Bitcoin i cały rynek kryptowalut zaczyna odczuwać skutki nowej polityki gospodarczej USA. Po ogłoszeniu przez Donalda Trumpa tzw. „Liberation Day Tariffs” – szeroko zakrojonych ceł na towary importowane – inwestorzy zaczęli z niepokojem analizować możliwe skutki makroekonomiczne. Dodatkowym katalizatorem niepewności stało się piątkowe ostrzeżenie prezesa Fed Jerome’a Powella. Słowa o rosnącym ryzyku stagflacji i braku chęci do szybkiego obniżenia stóp procentowych wywołały natychmiastową reakcję rynków. Bitcoin co prawda utrzymuje się powyżej 80 000 USD, ale presja rośnie.
Fed nie spieszy się z obniżkami – stagflacja na horyzoncie?
Podczas piątkowego wystąpienia Jerome Powell podkreślił, że polityka Rezerwy Federalnej musi być ostrożna. W jego ocenie nowe cła mogą doprowadzić do wzrostu inflacji, a jednocześnie osłabić wzrost gospodarczy. Taka kombinacja to klasyczna definicja stagflacji – sytuacji, w której bank centralny ma ograniczone pole manewru, bo obniżenie stóp procentowych zwiększa presję inflacyjną, a ich utrzymanie dusi wzrost gospodarczy. Powell zapowiedział, że nie widzi powodu do pośpiechu w luzowaniu polityki monetarnej. To zła wiadomość dla aktywów ryzykownych, takich jak kryptowaluty, które historycznie zyskiwały na wartości właśnie w środowisku niskich stóp procentowych i zwiększonej płynności.
Trump naciska, ale Fed pozostaje niezależny
Donald Trump, który stoi za ostatnimi decyzjami protekcjonistycznymi, jawnie skrytykował powściągliwość Powella. Na swojej platformie społecznościowej napisał, że „to idealny moment na cięcie stóp”, zarzucając szefowi Fed „grę polityczną”. Mimo to Rezerwa Federalna przypomina, że działa jako niezależny organ, którego celem jest utrzymanie stabilności cen i zdrowego rynku pracy – niezależnie od nacisków politycznych. Warto dodać, że podobne stanowisko wyrazili także inni członkowie Fed – m.in. Raphael Bostic i Adriana Kugler – sugerując, że stopy mogą pozostać na wysokim poziomie przez dłuższy czas.
Czy Bitcoin zyska, jeśli Fed w końcu zmieni kurs?
Pomimo jastrzębiego tonu Fed, nie brakuje sygnałów sugerujących, że cięcia stóp mogą być tylko kwestią czasu. Ceny ropy naftowej i miedzi gwałtownie spadły, co zwykle świadczy o spowolnieniu gospodarczym. Rentowności amerykańskich obligacji 10- i 2-letnich również zanurkowały, co inwestorzy często odczytują jako zapowiedź przyszłych cięć stóp.
Goldman Sachs zaktualizował swoje prognozy, zwiększając szanse na recesję i przewidując aż trzy obniżki stóp procentowych w 2025 roku. Jeśli te prognozy się sprawdzą, Bitcoin oraz inne kryptowaluty mogą ponownie wejść w fazę wzrostu – podobnie jak miało to miejsce po cięciach stóp w 2020 roku. Dla inwestorów kluczowe będzie więc uważne śledzenie decyzji Fed. Wysokie stopy to potencjalna przeszkoda dla rynku krypto, ale ich zmiana może stać się początkiem nowej hossy.