Co to są tokenizowane akcje? Wszystko co musisz wiedzieć
Akcje notowane na giełdach w Stanach Zjednoczonych odgrywają nieproporcjonalnie dużą rolę na globalnych rynkach finansowych. To właśnie w USA znajdują się najbardziej rozpoznawalne firmy, które od dziesięcioleci stanowią istotny element zdywersyfikowanych portfeli inwestycyjnych na całym świecie. Jednak dla europejskich inwestorów dostęp do tych giełd był do tej pory trudniejszy niż powinien.
Wysokie opłaty, złożoność regulacyjna oraz wielość pośredników utrudniały inwestorom indywidualnym budowanie globalnych portfeli inwestycyjnych. Mimo, że wealth management w całym regionie dojrzał, praktyczne bariery często sprawiały, że amerykańskie akcje były poza zasięgiem zwykłych inwestorów
Odpowiedzią na te wyzwania są tokenizowane akcje. Wprowadzenie akcji spółek giełdowych na blockchain stanowi przełom w zakresie dostępności oraz użyteczności. Rozwiązanie to umożliwia inwestorom posiadanie i obrót cyfrowymi wersjami akcji podobnie jak kryptowalutami. To z kolei ułatwia i rozszerza możliwość uczestniczenia w globalnych rynkach.
Czym są tokenizowane akcje?
W najprostszym ujęciu to cyfrowy odpowiednik akcji. Każdy token jest zabezpieczony aktywami bazowymi i emitowany przez regulowany podmiot. Zamiast jednak być przechowywany na tradycyjnym rachunku maklerskim, może znajdować się w cyfrowym portfelu. Ta pozornie niewielka zmiana odblokowuje ogromne możliwości:
- Dostępność: Nabywanie, przechowywanie i sprzedawanie tokenizowanych udziałów wiąże się z mniejszą liczbą barier, co z kolei rozszerza dostęp do amerykańskich rynków.
- Elastyczność: W przeciwieństwie do tradycyjnych giełd obrót tokenizowanymi akcjami nie zamyka się na noc. Mogą one być przedmiotem obrotu całą dobę, siedem dni w tygodniu. Inwestorzy mogą zarządzać swoimi portfelami w czasie rzeczywistym, na własnych warunkach.
- Interoperacyjność: Dzięki temu, że tokenizowane akcje istnieją na blockchainie, mogą integrować się z innymi cyfrowymi aktywami i usługami. Otwiera to nowe możliwości zarządzania portfolio inwestycyjnym, wykorzystując tokenizowane akcje jako zabezpieczenie.
Dla inwestorów Apple pozostanie Apple, a Tesla pozostanie Teslą. Ale tokenizacja zwiększa użyteczność aktywów w portfelu, czyniąc je łatwiejszymi w obrocie i bardziej zintegrowanymi z resztą cyfrowej gospodarki.
Dlaczego tokenizacja ma znaczenie dla europejskich inwestorów?
Nie chodzi o to, aby zmieniać europejskie giełdy. Tokenizowane akcje, których pionierem jest Backed Finance i ich xStocks, mają na celu otwarcie amerykańskich rynków kapitałowych dla europejskich inwestorów.
Europejscy inwestorzy od dawna wyrażali zainteresowanie większą dywersyfikacją swoich portfeli, szczególnie o aktywa z rynków amerykańskich, które w znacznym stopniu napędzają globalny wzrost gospodarczy. Dotychczasowe narzędzia temu służące – fundusze ETF i usługi maklerskie – miały jednak swoje ograniczenia. Tokenizowane akcje zmieniają ten stan rzeczy, oferując inwestorom z Warszawy, Paryża, Mediolanu czy Madrytu bezpośredni dostęp do amerykańskich aktywów. Mogą oni teraz przechowywać amerykańskie akcje w tych samych portfelach, co swoje cyfrowe aktywa. Wszystko to przy mniejszej liczbie pośredników, z bardziej przejrzystymi kosztami i po prostu łatwiej.
Nowy etap zarządzania majątkiem
Tokenizowane akcje to coś więcej niż wygodniejsze inwestowanie. To sygnał zmiany w sposobie tworzenia i zarządzania portfelami inwestycyjnymi. W przeszłości inwestorów ograniczały mechanizmy infrastruktury rynkowej: rozliczenia transakcji zajmowały kilka dni, handel odbywał się w wyznaczonych godzinach, a na każdym kroku czyhały opłaty. Tokenizacja skraca rozliczenia do sekund, umożliwia handel przez całą dobę i obniża bariery wejścia na rynek.
Ma to istotne konsekwencje dla zarządzania majątkiem. Portfele mogą znacznie szybciej reagować na globalne wydarzenia. Inwestorzy mogą płynnie balansować między ekspozycją na cyfrowe i tradycyjne aktywa. A profesjonaliści zarządzający majątkiem mogą projektować strategie dla szerszego grona klientów, bardziej międzynarodowe, a równocześnie dopasowane do konkretnych osób.
Dlatego jestem przekonany, że tokenizowane akcje to nie jest po prostu kolejny produkt finansowy. To fundament dla nowej generacji usług finansowych, które łączą wiarygodność i skalę uznanych rynków z otwartością i elastycznością aktywów opartych na blockchainie.
Perspektywy na przyszłość
Pomimo wczesnego etapu rozwoju tokenizowanych akcji, trend jest wyraźnie widoczny – w ciągu pierwszych 60 dni wolumen obrotu xStocks przekroczył 3 miliardy dolarów. Dowodzi to, że inwestorzy pragną szerszego dostępu i większej elastyczności. Poszukują narzędzi, które odpowiadają temu, jak wyglądają współczesne portfele inwestycyjne, łączące tradycyjne i cyfrowe aktywa.
Wraz ze wzrostem popularności tokenizowane akcje mają szansę stać się standardowym elementem zarządzania majątkiem w całej Europie. Stanowią prosty sposób na połączenie inwestorów ze Starego Kontynentu z rynkami amerykańskimi równocześnie umożliwiając nowy etap innowacji, jeśli chodzi o wykorzystanie i integrowanie aktywów.
O autorze
Mark Greenberg, Global Head of Consumer w Kraken – kieruje działaniami firmy Kraken mającymi na celu tworzenie produktów, które każdego roku przyciągają miliony użytkowników do świata kryptowalut. Nadzoruje działalność firmy Kraken w zakresie obsługi klientów indywidualnych, w tym aplikację Kraken, Krak, ofertę internetową dla klientów indywidualnych oraz programy lojalnościowe. Mark kieruje również zespołami firmy Kraken w Ameryce Północnej i Wielkiej Brytanii. Przed dołączeniem do Kraken Mark przez dziesięć lat zajmował się tworzeniem i rozwojem działalności w obszarze TradFi i DeFi w obu Amerykach, ostatnio w Scotiabank.
