Bitcoin się zmienia — eksperci wskazują, co teraz będzie się działo z kursem
Bitcoin (BTC) ponownie wykazuje oznaki silnej zmienności, która – według analityków – może sygnalizować powrót do dynamicznego, opcjami napędzanego rynku, znanego z poprzednich faz hossy.
Cena Bitcoina wynosi obecnie około 87 500 USD, a jego implikowana zmienność wzrosła w ostatnich dwóch miesiącach do poziomów niewidzianych od czasu przed uruchomieniem amerykańskich funduszy ETF opartych na BTC. Jak zauważa Jeff Park, analityk i doradca inwestycyjny w firmie Bitwise, po zatwierdzeniu ETF-ów w 2024 roku zmienność Bitcoina nigdy nie przekroczyła 80%. Obecnie wskaźnik zbliża się do 60, co może być wczesnym sygnałem, że Bitcoin znów zaczyna poruszać się zgodnie z dynamiką rynku opcji, a nie jedynie przepływami z rynku spot.
Powrót do opcyjnej natury rynku Bitcoin
Park przypomina, że podobna sytuacja miała miejsce w styczniu 2021 roku, gdy gwałtowny wzrost zmienności wywołał „melt-up” – czyli rajd napędzany pozycjami opcyjnymi – który wyniósł Bitcoina do rekordowych 69 000 USD w listopadzie tamtego roku.
„To właśnie pozycjonowanie na rynku opcji, a nie tylko przepływy spot, generuje decydujące ruchy, które przenoszą Bitcoina na nowe maksima” – powiedział Park.
Według niego obecne dane sugerują, że po raz pierwszy od blisko dwóch lat zmienność znów staje się czynnikiem napędzającym cenę Bitcoina, co może oznaczać większe wahania w obu kierunkach w nadchodzących tygodniach.
ETF-y nie wygasiły wahań, a jedynie je opóźniły
Analitycy podkreślają, że wzrost zmienności przeczy tezie, jakoby instytucjonalne inwestycje i ETF-y na stałe „uspokoiły” rynek kryptowalut. Zamiast tego, zdaniem Parka, rynek ponownie zaczyna reagować na pozycjonowanie dźwigniowe i oczekiwania opcyjne, co może prowadzić do gwałtownych ruchów cenowych, zwłaszcza w krótkim terminie. Z kolei CEO Binance, Richard Teng, zauważa, że podwyższona zmienność na BTC jest zgodna z trendami w innych klasach aktywów, gdzie rośnie niepewność makroekonomiczna i presja płynności.
Krótkoterminowy spadek, ale fundamenty pozostają silne
W czwartek cena Bitcoina spadła poniżej 85 000 USD, co wywołało obawy przed pogłębieniem korekty.
Jednak analitycy Bitfinex określają ten ruch jako „taktyczne równoważenie” rynku, a nie ucieczkę kapitału instytucjonalnego. Ich zdaniem spadki wynikają głównie z likwidacji wysoko lewarowanych pozycji oraz realizacji zysków przez długoterminowych posiadaczy. Eksperci dodają, że pomimo krótkoterminowych turbulencji, fundamenty Bitcoina pozostają nienaruszone, a długofalowe trendy – takie jak rosnąca adopcja instytucjonalna i postępująca tokenizacja rynków – wciąż przemawiają za dalszym rozwojem ekosystemu BTC.
