Z ostatniej chwili: Zbawienne dane CPI z USA, Wall Street i Bitcoin reagują. Ostatni powiew hossy na rynkach?
Ku zaskoczeniu pesymistów, inflacja w USA zaskoczyła w dół i wskazuje, że strach przed wzrostem cen z powodu wojen handlowych był … Na wyrost. Efekt? Wall Street i Bitcoin rosną w oczekiwaniu na szybsze cięcia stóp procentowych Rezerwy Federalnej. Jednocześnie Trump poinformował świat o umowie z Chinami, która wskazuje na pewną odwilż we wzajemnym handlu…
… Choć średnia, efektywna stawka na import z Chin do USA wyniesie w dalszym ciągu 55%. W drugą stronę, eksport z USA do Chin napotka 10% cła. Jednak umowa wciąż oczekuje podpisania przez Trumpa i Xi, jak na razie nie jest to 'pełnoprawnie’ obowiązujący dokument. Jak wypadły dane z USA? Sprawdźmy.
Dane z USA. Inflacja daje nadzieję bykom?
Inflacja CPI za maj: 2.4%, zgodnie z oczekiwaniami rynku i poprzednim odczytem, za kwiecień
Odczyt miesięczny: 0.1% wzrost wobec 0.2% prognoz, nieco mniej, niż 0.2% w kwietniu
Bazowa CPI za maj (bez cen żywności i energii): 2.8% vs 2.9% oczekiwań, bez zmian względem dynamiki rocznej z kwietnia
Odczyt miesięczny inflacji bazowej: 0.1% vs 0.3% oczekiwań po 0.2% w kwietniu
Słabość cen energii odegrała istotną rolę – benzyna potaniała w maju o 2,6% miesiąc do miesiąca, a ceny energii ogółem spadły o 1%. Ceny odzieży i pojazdów, które spodziewano się, że wzrosną w związku z taryfami celnymi, również niespodziewanie się obniżyły… Co sugeruje, że szeroko zakrojone cła wprowadzone przez administrację Trumpa nie zaczęły jeszcze w istotny sposób wpływać na ceny konsumenckie.
Koszty związane z mieszkaniem wzrosły o 0,3% i nadal stanowią największy czynnik wzrostu indeksu CPI, choć roczny wzrost wynoszący 3,9% jest najniższy od końcówki 2021 roku. Realne wynagrodzenia, skorygowane o inflację, wzrosły w maju o 0,3%, co przekłada się na roczny wzrost o 1,4%.
Reakcja rynków była stonowana, ale pozytywna – rentowności obligacji skarbowych nieznacznie spadły. Mimo to eksperci ostrzegają, że spokojny obraz inflacyjny może być krótkotrwały. Prawdziwy wpływ taryf może się dopiero ujawnić. Co więcej, jest wciąż za wcześnie, by wykluczyć szok cenowy.
Trump lobbuje w Fed
Prezydent Trump i wiceprezydent JD Vance naciskają na Fed, by obniżył stopy procentowe, powołując się na słabnącą inflację, choć rynek nie przewiduje żadnych zmian przed wrześniem. Obraz inflacji dodatkowo komplikuje fakt, że amerykańska 'skarbówka’, BLS ograniczyła zbieranie danych z powodu zamrożenia zatrudnień w administracji federalnej, co rodzi pytania o przyszłą zmienność indeksów.
Cła rzędu 55% na Chiny, na co składa się m.in. 20% stawka przez fentanyl i 10% cło podstawowe jest wciąż bardzo wysoka. Wydaje się, że reakcja rynków jest wręcz 'za spokojna’ biorąc pod uwagę ten fakt. Sekretarz Skarbu Bessent stwierdził, że rozmowy z Chinami były ciężkie, a przyszłość dopiero pokaże, czy Chiny są dla USA dobrym partnerem handlowym. Sekretarz handlu, Howard Lutnick stwierdził, że treść umowy z Chinami nie ulegnie już istotnym zmianom.
