Z ostatniej chwili: Fed zdecydował, euforia na Wall Street. 'Ruszy dodruk.’ USA na granicy recesji?
Rezerwa Federalna utrzymała stopy bez zmian, na poziomie 4.5% – zgodnie z prognozą rynku. Jednak jednocześnie obniżyła prognozy wzrostu gospodarki i niemal nie podniosła prognoz inflacji – mimo ryzyka wojny handlowej. Średnia prognoza FOMC wskazuje na cięcia stóp w tym roku o łącznie 50 punktów bazowych, do poziomu 3,9%. Oto szczegóły. Po decyzji indeksy amerykańskie zyskały, dolar osłabił się. Bitcoin niemal nie zareagował i notowany jest przy 84,5 tys. USD. To jednak pierwsza reakcja, która może ulec istotnym zmianom.
Decyzja i komentarz Fed
Dokładnie 4 z 19 bankierów nie przewiduje żadnych obniżek stóp w 2025 roku, 4 prognozuje jedną obniżkę, 9 widzi dwie obniżki, a 2 przewiduje aż trzy cięcia. Obecnie projekcje Fed sugerują 50 punktów bazowych cięć stóp w 2025 roku i kolejne 50 punktów bazowych w 2026 roku. Szacunki LSEG wskazują, że traderzy widzą dokładnie 62,1% szans na wznowienie cięć stóp procentowych przez Fed podczas czerwcowego posiedzenia, w porównaniu do 55% przed decyzją. JP Morgan bez cienia wątpliwości nazwal przekaz Fed gołębim.
Komentarz Fed
Inflacja pozostaje na podwyższonym poziomie. Gospodarka nadal rozwija się w solidnym tempie Niepewność dotycząca perspektyw gospodarczych wzrosła. Decyzja w sprawie polityki monetarnej była niemal jednomyślna. Obejmowała tylko jeden sprzeciw ze strony gubernatora Wallera. Ten poparł brak zmian w stopie politycznej, ale (jastrzębio) wolał utrzymanie dotychczasowego tempa redukcji bilansu.
Fed znacząco obniża prognozę wzrostu gospodarczego na 2025 rok i nieznacznie podniósł prognozę inflacji. Bank usunął też w komunikacie sformułowanie o równowadze między celami Fed.
- Średnia prognoza FOMC wskazuje na wzrost PKB w 2025 roku na poziomie 1,7% wobec 2,1% szacunków w grudniu.
- Szacunkowa prognoza FOMC dotycząca bezrobocia w 2025 roku wzrasta do 4,4%.
- Średnia długoterminowa członków Fed dotycząca stóp procentowych wyniosła 3% (poprzednio 3,0%).
- Prognoza Fed dotycząca stopy funduszy federalnych na koniec 2025 roku wynosi 3,9% (poprzednio 3,9%).
- Prognoza Fed dotycząca stóp procentowych (obecnie): 3,875% (prognoza 3,875%, poprzednio 4,375%).
- Długoterminowa prognoza Fed dotycząca stóp procentowych: 3% (prognoza 3,125%, poprzednio 3%).
- Prognoza Fed dotycząca stóp procentowych na kolejne dwa lata: 3,125% (prognoza 3,125%, poprzednio 3,375%).
- Prognoza Fed dotycząca stóp procentowych na przyszły rok: 3,375% (prognoza 3,375%, poprzednio 3,875%).
Podsumowując, od kwietnia Fed spowolni tempo redukcji bilansu. Mediana poglądów bankierów z Fed na stopę funduszy Fed nie uległa zmianom w dłuższej perspektywie. Wyniosła 3% bez zmian w porównaniu do poprzedniej. To znakl, że Fed nie widzi ryzyka inflacyjnego z powodu wojny handlowej. Zamiast tego dostrzega spowolnienie gospodarki za oceanem.
Limit miesięcznych umorzeń skarbowych zostanie obniżony do 5 miliardów dolarów z 25 miliardów; miesięczny limit umorzeń papierów wartościowych zabezpieczonych hipotekami pozostaje bez zmian na poziomie 35 miliardów dolarów.
