Ned Davis Reserach: 'Byk wróci na Wall Street, zapinamy pasy’. Euforia i giełdowy efekt stycznia?
Analiitycy z Ned Davis Research mają poważne wątpliwości, czy rok 2025 będzie udany dla globalnych rynków. Nim to jednak nastąpi, możemy zobaczyć dalsze wzrosty. Statystycznie akcje spadają w dniach poprzedzających Boże Narodzenie… Ale odbijają się, gdy święta miną, ustępując tak zwanemu 'efektowi stycznia’. Ledwo skończył się rajd Świętego Mikołaja, a już wchodzimy w nowy?
Supercykl S&P 500 – bycze zamknięcie roku?
Zespół strategów NDR zwrócił uwagę, że akcje przed świętami walczyły o utrzymanie kierunku. Ale historia sugeruje, że na kontynuację tegorocznych wzrostów jeszcze jest nadzieja, nawet jeśli zwyżka nie rozpocznie się idealnie zgodnie z potencjalnym harmonogramem.
Statystycznie, gdy akcje notowane są w mieszanych nastrojach w dniach poprzedzających święta Bożego Narodzenia… Mają tendencję do rekompensowania inwestorom silnymi wzrostami w ciągu pięciu dni handlowych po przerwie świątecznej. Także początek stycznia dla giełdy jest statystycznie udany. Ponieważ to czas masowego włączania nowych spółek do instytucjonalnych (i nie tylko) portfeli.
„Chociaż przez chwilę byliśmy na minusie, historycznie rzecz biorąc, taki scenariusz był pozytywny dla pięciu kolejnych sesji po świętach. W 17 przypadkach, w których pierwsze pięć dni przed świętami Bożego Narodzenia były ujemne, średni zwrot wyniósł 2% w ciągu pięciu dni po nich”. Przypomnijmy, że znaczna część ostatnich spadków nastąpiła po konferencji prasowej Rezerwy Federalnej Jerome’a Powella 18 grudnia.
Od tego czasu spora część ruchu została już wymazana. Zatem byk wrócił Wall Street. Czy na długo? W dzień przed Wigilią indeks śledzący 7 największych firm w USA (Magnificent 7) wzrósł o 1,5%… Jednocześnie rentowności 10-letnich obligacji skarbowych wzrosły o sześć punktów bazowych do 4,59%, a indeks dolara wzrósł o 0,3%. Ale inwestorom nie przeszkadza ani niższa premia za ryzyko, ani drożejący dolar. Nawet słabe dane nie powstrzymały byków.
Największy wygrany roku 2025?
Indeks S&P500 wzrósł w tym roku o ponad 25% niemal 150% przewyższając historyczną średnią. Triumfy w roku 2024 święciły akcje z sektora półprzewodników, oprogramowania i technologii komunikacyjnych. Za indeksami Nasdaq 100 i S&P 500 podążają też maruderzy. Jacy? Między innymi Dow Jones Industrial Average (DJIA) i Russell 2000, który… Może okazać się największym wygranym roku 2025.
Jeśli giełda powtórzy scenariusz z roku 2016, gdy akcje mniejszych firm rosły w pierwszym roku rządów Donalda Trumpa. Russell wzrósł w tym roku niespełna 11%, podczas gdy wyceny mniejszych spółek w USA notowane są ze sporym dyskontem względem większych odpowiedników.
Podobnie, inwestorzy coraz chętniej spoglądają w stronę S&P 500 Equal Weighted. Benchmark daje jednakową ekspozycję na wyniki akcji każdej ze spółek z indeksu, niezależnie od jej kapitalizacji. Rok 2024 przyniósł spore nierówności. Inwestorzy zakochali się w największych firmach. Czy rok 2025 przyniesie odwrócenie tych tendencji? A może je … Utrwali? Zapraszamy do dyskusji!