Jerome Powell szokuje Wall Street. Jastrzębi zew w Rezerwie Federalnej? Dolar w górę

Przewodniczący Rezerwy Federalnej zabrał dziś głos na konferencji prasowej, tuż po tym jak Fed obniżył stopy procentowe z 4% do 3.75%, publikując nowe prognozy. Po niektórych jastrzębich komentarza Powella umocnił się indeks dolara, a ryzykowne aktywa oddały sporą część początkowych wzrostów.

Komentarze Jerome’a Powella

Inflacja wciąż znajduje się na podwyższonym poziomie. Nastroje na rynku pracy wyraźnie się pogorszyły. Wrześniowe dane z rynku pracy pokazały wzrost bezrobocia i zdecydowane wyhamowanie przyrostu miejsc pracy.

Popyt na pracę wyraźnie osłabł. Dostępne dane wskazują, że zwolnienia i tempo nowych zatrudnień pozostają niskie. Negatywne skutki niedawnego zamknięcia gospodarki powinny zostać nadrobione w kolejnym kwartale wraz z ponownym otwarciem.

Rynek pracy stopniowo się schładza. Perspektywy dotyczące inflacji i zatrudnienia nie zmieniły się istotnie od ostatniego posiedzenia. Dostępne dane wskazują, że ogólny obraz gospodarki i jej perspektyw pozostał zasadniczo niezmieniony.

Normalizacja polityki w toku?

Dalsza normalizacja w ostatnich trzech posiedzeniach powinna pomóc ustabilizować rynek pracy i utrzymać presję inflacyjną pod kontrolą. Implikacje najnowszych prognoz Fed wskazują na wyższą, trwalszą produktywność gospodarki.

Produktywność pozostaje strukturalnie zwiększona już od kilku lat. Nasze dwa główne cele. Stabilne ceny i maksymalne zatrudnienie są obecnie w pewnym napięciu.

Dane sugerują, że gospodarka rośnie w umiarkowanym tempie. Sektor mieszkaniowy pozostaje słaby. Konsumpcja jest solidna, a inwestycje firm nadal rosną. Fed kontynuuje zakupy krótkoterminowych papierów skarbowych, aby skutecznie kontrolować poziom krótkich stóp procentowych.

Wszyscy uczestnicy posiedzenia zgadzają się, że inflacja nadal jest zbyt wysoka. Cały Komitet dostrzega, że rynek pracy wyraźnie osłabł i pojawiły się dodatkowe ryzyka. Dzisiejsza decyzja miała szerokie poparcie wśród członków FOMC.

Efekty ostatnich cięć stóp procentowych dopiero zaczynają oddziaływać na gospodarkę. Rynek pracy staje się mniej dynamiczny i wykazuje oznaki dalszego schładzania. Ryzyka związane z zatrudnieniem nasiliły się ostatnio, co przesunęło równowagę ryzyk w polityce pieniężnej.

Nie istnieje polityka monetarna pozbawiona ryzyka; każda decyzja ma swoje konsekwencje. Ryzyka inflacyjne pozostają przechylone w kierunku wyższych odczytów. Większość długoterminowych oczekiwań inflacyjnych wciąż jest zgodna z 2% celem.

Dezinflacja w usługach postępuje. Najświeższe odczyty inflacyjne są wyższe, głównie przez ponowne odbicie cen dóbr. Od poprzedniego posiedzenia napłynęło niewiele nowych danych inflacyjnych.