Goldman Sachs: akcje tych 2 spółek wzrosną mimo spadków na giełdzie. Skorzystają na kryzysie?

Analitycy Goldman Sachs dostrzegają pewne niepokojące wskaźniki na rynku akcji. Premia za ryzyko, czyli dodatkowy zwrot, którego inwestorzy oczekują za podjęcie ryzyka spadła do poziomów niespotykanych od czasów poprzedzających kryzys finansowy 2008 roku. To niepokojący sygnał, bo niski poziom premii zwiększa wrażliwość rynku na nagłe spadki.

Mimo to analiza strategów Goldmana podkreśla, że obecna sytuacja bardziej przypomina typową korektę niż pełnowymiarowy rynek niedźwiedzia. To oznacza, że nawet w środowisku rosnącego ryzyka nadal można znaleźć spółki atrakcyjne fundamentalnie. Oto dwie, które wybrał Goldman Sachs. Są nimi AIG i Alcon. To pozornie 'nudne’ biznesy. Pierwszy to gigant z branży ubezpieczeń, a drugi to spółka prowadząca biznes w technologii medycznej.

AIG: ubezpieczeniowy gigant z solidnymi fundamentami

American International Group (AIG) od lat należy do liderów branży ubezpieczeniowej. Firma działa globalnie w ponad 200 krajach, a w 2024 i 2025 roku utrzymywała składki netto na poziomie około 24 miliardów dolarów rocznie. Obsługuje klientów w trzech segmentach: North American Commercial, International Commercial i Global Personal. Aktualnie oferuje produkty od ubezpieczeń majątkowych po życie i zdrowie oraz rozwiązania finansowe i emerytalne.

Ostatnie wyniki finansowe AIG są mocne. W czwartym kwartale 2025 roku przychody z działalności ubezpieczeniowej wzrosły o 48% w porównaniu z rokiem poprzednim. Zysk na akcję według standardów non-GAAP osiągnął 1,96 USD, przewyższając prognozy. Spółka regularnie wypłaca dywidendy. Ostatnia wyniosła 45 centów na akcję, co daje ponad 2% 'dividend yield’.

Dodatkowo AIG w 2025 roku zwróciła akcjonariuszom 6,8 miliarda dolarów kapitału poprzez wykupy akcji i rzeczone wcześniej dywidendy. Goldman Sachs docenia w AIG mocną pozycję w sektorze, jak i elastyczność kapitałową. Analityk Robert Cox rekomenduje akcje jako „Buy” z ceną docelową 90 USD, co daje potencjalny wzrost o około 12% w ciągu roku. Średnia prognoza rynku to 87 USD, co implikowałoby około 9% wzrost akcji.

AIG jest mocno nastawione na duże konta korporacyjne, co daje większą stabilność przy ewentualnym spowolnieniu gospodarczym. Poza tym biznes ubezpieczeń (oraz reasekuracja tj. ubezpieczanie ubezpieczeń) może rosnąć w kontekście niestablnej sytaucji geopolitycznej na świecie.

Alcon: innowacje w medtechu i potencjał wzrostu

Alcon (ALC) to szwajcarsko-amerykańska firma medyczna specjalizująca się w sprzęcie chirurgicznym i urządzeniach do opieki nad wzrokiem. Firma działa w ponad 140 krajach, zatrudnia ponad 25 000 osób i obsługuje setki milionów pacjentów z problemami ze wzrokiem, w tym zaćmą, jaskrą, wadami refrakcji czy zespołem suchego oka. Jej debiut giełdowy w 2022 roku nie rozszedł się szerokim echem. Akcje spółki od lat są w konsolidacji (trendzie bocznym).

W czwartym kwartale 2025 roku Alcon osiągnął sprzedaż 2,7 miliarda dolarów (to ok. 9% r/r), a zysk na akcję wyniósł 0,78 USD – minimalnie poniżej prognoz. Mimo tego Goldman pozostaje optymistyczny. Wskazuje na przyspieszenie sprzedaży sprzętu chirurgicznego, w tym produktów Tryptyr i Panoptix Pro…

… A także pozytywne rewizje zysków w europejskim medtechu oraz solidne marże wspierane przez efektywność operacyjną, badania i rozwój oraz optymalizację kosztów. Cena docelowa Alcon wynosi 105 USD, co daje potencjalny wzrost o 27% do początku 2027 roku.

Defensywne spółki w niepewnym otoczeniu

Choć Goldman Sachs zauważa sygnały ostrzegawcze w postaci spadku premii za ryzyko i zwiększonej zmienności rynku, rekomendacje AIG i Alcon pokazują, że inwestorzy mogą znaleźć stabilne i atrakcyjne fundamenty. Ubezpieczenia i medtech pozostają sektorami, które w trudnych warunkach rynkowych oferują względną odporność i potencjał wzrostu. Nie zapominajmy jednak, że inwestycje są zawsze ryzykowne. Goldman Sachs także może się mylić.