Indeks S&P 500 w 2024 roku wzrósł drugi rok z rzędu o ponad 23%, ale nie wszystkie akcje cieszyły się wzrostem. Powody tych trudności były różne. Największy zwrot osiągnął Palantir, ale kilka firm wymazało nawet 60% kapitalizacji rynkowej. Dane wskazują, że 98 akcji z benchmarku Standard & Poor’s 500 odnotowało dwucyfrowe spadki w 2024 roku. Zatem zacznijmy od największych przegranych. Może niektórzy uznają je za okazję?
Walgreens Boots Alliance
Strategia ekspansji sektora aptek w ramach rynku opieki zdrowotnej w USA po prostu nie zadziałała. Akcje spadły o 64%. Firma została utworzona z gigantycznej amerykańskiej sieci aptek i jej brytyjskiego odpowiednika. Celem było zapewnienie kompleksowej obsługi w zakresie podstawowej opieki zdrowotnej.
Ale finalnie było zbyt wiele sklepów, za mało klientów. I przede wszystkim silna konkurencja ze strony innych sieci aptek, a także takich firm jak Walmart, Target, Kroger, Albertsons i Costco Wholesale (COST). Walgreens Boots został usunięty z Dow Jones Industrial Average. Firma rozważa opuszczenie rynku giełdowego.
Intel
Legendarna firma technologiczna została przytłoczona zmianami i konkurencją. Nie skorzystała na AI i zbyt późno zajełą się produkcją chipów do centrów danych. Dodatkowo cykliczny sektor półprzewodników do komputerów PC wciąż radzi sobie relatywnie słabo. Akcje spadły o 60%. Niegdyś Intel był liderem. Jednym z podziwianych i budzących podziw producentów. Wtedy dyrektorem generalnym był Andy Grove.
Chipy Intela przez lata zasilały niemal wszystkie komputery osobiste korzystające z systemu operacyjnego Microsoft (MSFT) Windows. Dalej to robią, ale konkurencja wzrosła. Począwszy od Advanced Micro Devices (AMD) oferującego procesory podobne do Intela, po Nvidie, która jakością zarządzania i fosami biznesowymi 'skradła’ branży perspektywę ekspansji na nowe sektory.
Sprzedaż PC spadła, a sztuczna inteligencja święci dziś triumfy. Strategia polegająca na projektowaniu i budowaniu chipów została wyparta przez firmy takie jak Taiwan Semiconductor (TSM), które produkują chipy taniej i zgodnie ze specyfikacjami klientów. Marzenie byłego CEO Pata Gelsingera o budowie odlewni w Stanach Zjednoczonych utknęło w martwym punkcie. Spółka moze w 2025 roku zyskać, dzięki Trumpowi, faworyzującemu amerykańskich producentów.
Moderna
Bohater walki z Covid-19 obserwuje kurczący się rynek i brak dodatnch przepływów pieniężnych ze sprzedaży. W roku 2024 akcje spadły o 58%. W latach 2020 – 2021 Moderna (MRNA) była prężną firmą farmaceutyczną, która opracowała szczepionkę mRNA, 'chroniącą’ przed Covid-19. Akcje wzrosły o ponad 2000% podczas pandemii, gdy społeczeństwa rzuciły się na zastrzyki.
Pandemia odeszła, a co gorsza dla firmy, luzdie nie chcą 'dawek przypominających’. Problemem stało się więc to, co będzie kolejną wielką rzeczą firmy. I czy kiedykolwiek taka nastąpi. Najpierw nadzieją był Mpox, teraz nowe mutacje grypy. Po Covid jednak 'ani śladu’. Spółka, by odrobić straty potrzebuje perspektyw na osiągnięcie potężnego sukcesu sprzedażowego.
Celanese
Globalna słabość gospodarek ciąży rynkom farb i powłok. Akcje Celanese spadły w 2024 roku o 55%. Wiele produktów spółki zależy od rynków budowlanych, przemysłowych i motoryzacyjnych. Spowolnienie gospodarcze spowodowane najpierw pandemią Covid-19, a następnie podwyżkami stóp Rezerwy Federalnej, która miała na celu obniżenie inflacji, uderzyło w wiele rynków, a popyt spadł.
Firma obniżyła dywidendę, wstrzymała część produkcji i obniżyła koszty, czekając na ożywienie działalności. Tego wciążjednak nie widać na horyzoncie, a jakość zarządzania odbiega od konkurencji m.in. Sherwin-Williams. Jednak firma mogłaby skorzystać na kolejnych obniżkach stóp w USA i ożywieniu sektora budowlano-konstrukcyjnego. Pod warunkiem że przyczyną tych obniżek nie będzie… Recesja.
Estee Lauder
Gigant branży kosmetycznej odnotowuje duże spadki popytu. Akcje spółki spadły w 2024 roku o 49%. Założycielka spółki, Estee Lauder była przedsiębiorcą, który odniósł ogromny sukces. Była jedyną kobietą na liście 20 geniuszy biznesu XX wieku wg. magazynu Time z 1998 roku. Obecnie firma konkuruje na całym świecie, a obraz popytu jest słaby.
Zwłaszcza w Chinach, jednym z kluczowych rynków Lauder. Perspektywy na poprawę w roku 2025 istnieją. Niemniej jednak zyski spadły o 64% w porównaniu z poziomami odnotowanymi w rekordowym, 2022 roku. Analitycy przewidują, że sprzedaż w roku fiskalnym 2025 wyniesie około 15 miliardów dolarów. To spadek sprzedaży o 4% w porównaniu z rokiem ubiegłym. Spółka potrzebuje przede wszystkim odbicia nastrojów chińskich konsumentów.