AI zniosła złote jaja: te akcje pokochało Wall Street. Pokonany Bitcoin, zdetronizowane Google i Amazon

Przez Artur Goniec (Argonauta) Ostatnia aktualizacja lut 16, 2024 3 431

Akcje Nvidia od 1 stycznia wzrosły o 50% i względem lutego 2023 roku o 230%. Dla przykładu BTC od 1 stycznia wzrósł ok. 17% i 120% względem lutego, ubiegłego roku. Jeśli ktokolwiek kupił Bitcoina równo 5 lat temu i trzyma go do tej pory, odnotował prawie 12-krotny zysk. Walory Nvidia przyniosły w tym czasie zyski 17-krotne. Trudno mówić tu o czymkolwiek innym, niż o prawdziwej euforii. Wszystko spowodowane zostało uruchomieniem Chata GPT.

Sztuczna inteligencja, by mogła być rozwijana, potrzebuje wydajnych układów półprzewodnikowych, które podnoszą jej moc. To właśnie takie układy produkuje Nvidia. Rynkowa kapitalizacja firmy przekroczyła wartość takich firm jak Alphabet (Google) i Amazon. Biznes spółki wyceniany jest na ok. 1,8 bln USD. Firma przedstawi 21 lutego raport finansowy za IV kwartał. Wall Street oczekuje, że wyda także prognozy na 2024 rok. Rynek zwróci uwagę przede wszystkim na ceny układów AI, ponieważ w roku 2024 wystartuje także konkurencja – AMD.

Akcje Nvidia notują znacznie dynamiczniejsze wzrosty, niz Microsoft, Amazon, Apple czy Alphabet (Google). Źródło: Bloomberg

Nie tylko Nvidia

Akcje południowokoreańskiej firmy SK Hynix wzrosły o 96% od początku ubiegłego roku. Wyprzedziły między innymi wzrost Samsung Electronics i Micron Technology. Analitycy wskazują, że firma może okazać się liderem produkcji deficytowych procesorów. Pomimo to nadal jest notowana jest na poziomie zaledwie 11-krotności szacunkowych przyszłych zysków, w porównaniu z 15x dla Samsunga, 30x dla Micron i 27x średniej benchmarku Philadelphia Semiconductor Index.

SK Hynix był w stanie zostawić w tyle konkurencję na rynku pamięci o wysokiej przepustowości (HBM). Tylko taka pamięć może dostarczać wystarczające ilości danych z dużą prędkością, wymaganą przez sztuczną inteligencję. Pomogło to firmia przyciągnąć większą uwagę inwestorów po latach bycia w cieniu Samsunga. Zarządzający funduszem DS Asset Management, Yoon Joonwon powiedział Bloombergowi, że „Zbyt ryzykowne jest nieposiadanie SK Hynix w portfelu (…) Ponieważ globalne duże firmy technologiczne odnotowują dalsze zyski, inwestorzy oczekują większego wzrostu również w SK Hynix”. Czy to już bańka?

Akcje firmie specjalizującej się w dostawach szaf serwerowych (server racks), zostawiły w tle nawet Nvidię. Jej akcje wzrosły z 25 USD, do 1000 USD. Poniższy wykres 'zdezaktualnił się w ciągu zaledwie dwóch tygodni.

Akceleratory AI

HBM zawiera stos pamięci DRAM zoptymalizowany do pracy z tzw. akceleratorami. Czyli procesorami szeroko wykorzystywanymi w szkoleniu sztucznej inteligencji. Nie podlegając cyklicznemu popytowi i cenom tradycyjnych układów, HBM są dla producentów znacznie bardziej lukratywne. Oraz skomplikowane w konstrukcji. Koreańska firma chce utrzymać swoją przewagę nad Samsungiem i Micronem w dziedzinie sztucznej inteligencji. W tym celu SK Hynix podobno związał się z czołową, globalną odlewnią chipów Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSMC), w celu opracowania układu HBM nowej generacji. SK Hynix odmówił Bloombergowi specjalnego komentarza na temat raportu. Także TSMC nie odpowiedziało na prośby Bloomberga.

JP. Morgan wskazuje, że taka informacja wywołuje spekulacje rynkowe na temat SK Hynix jako wyraźnego zwycięzcy w przestrzeni HBM. „Spodziewamy się, że silna dynamika udziałów utrzyma się w najbliższym czasie”. Rynek opcji również jest optymistyczny dla SK Hynix, a średni dzienny wolumen kupna w tym roku wzrósł o ponad 57% w porównaniu z rokiem ubiegłym, zgodnie z obliczeniami Bloomberga. Najpopularniejszym kontraktem w obrocie był ostatnio zakład, że akcje wzrosną o kolejne 4% do połowy marca.Bloomberg Intelligence w nocie badawczej wskazało, że SK Hynix „Mając dużą przewagę konkurencyjną w HBM, może zdobyć duży udział w rynku w branży DRAM (…) Dominacja HBM DRAM ma szansę utrzymać się w najbliższym czasie, biorąc pod uwagę jej głęboko zakorzenione relacje z projektantami procesorów AI”.