Ceny złota w ostatnim czasie sukcesywnie spada. Pierwszy raz od stycznia złoto zamknęło tydzień poniżej 4400 dolarów. Jednak różnica jest zasadnicza. Na początku roku trend był wzrostowy, a kurs sukcesywnie rósł. Obecnie są poważne obawy, czy cofnięcie nie będzie głębsze. Jednak aktualne analizy skupiają się bardziej na tym, co może wydarzyć się w dłuższej perspektywie. Tutaj sytuacja jest bardzo ciekawa, ponieważ według prognoz raportu Gold Focus 2026, po raz pierwszy w historii popyt na złoto inwestycyjne przewyższy sektor biżuteryjny. Jak ta zmiana może wpłynąć na cenę złotego kruszcu?
Złoto czeka duża zmiana w strukturze popytu
Wygląda na to, że złoto ma już za sobą szalony okres dynamicznych wzrostów cen. Napięcia geopolityczne oraz niepewność w gospodarce skierowały wektora kursu w przeciwnym kierunku. Jednak rynek cały czas jest żywy i wygląda na to, że w kolejnych miesiącach doświadczy ogromnej zmiany.
Najnowszy raport Gold Focus 2026 prognozuje, że banki centralne ograniczą zakupy złota. Co więcej raport przewiduje znaczny spadek zakupów w sektorze biżuterii. Jednak nie oznacza to, że popyt na samo złoto maleje. Jak wyjaśnia instytucja, zmienia się tylko jego struktura. Klienci odchodzą od biżuterii i przechodzą na złoto inwestycyjne. Zmiana było już widoczna w zeszłym roku w Chinach i Indiach, gdzie grono kupujących sztabki i monety inwestycyjne zwiększyło się odpowiednio o 28% i 17%.
Pierwszy raz w historii sztabki i monety wyprzedzą biżuterii
Firma prowadzi badania popytu na rynku złota od 2018 roku. Dotychczasowe wyniki pokazywały zdecydowaną przewagę sektora biżuterii nad złotem inwestycyjnym, ale z roku na rok różnica się zmniejszała. Gold Focus prognozuje, że w tym roku po raz pierwszy w historii złoto inwestycyjne przeskoczy biżuterię. Jak ustalił Metal Focus, w 2025 roku globalna produkcja biżuterii spadła o 19%, co jest najniższym poziomem od pięciu lat.
Jak wskazują autorzy raportu: „Niepewność związana z taryfami, rosnące zadłużenie USA, obawy o niezależność Rezerwy Federalnej i trwające zawirowania geopolityczne zwiększyły atrakcyjność inwestycyjną złota”.
Tak może zareagować kurs złota
Wbrew pozorom zmiana struktury popytu na rynku złota może okazać się istotna dla kursu metalu. Spadek popytu na biżuterię w 2025 roku był przede wszystkim wynikiem wzrostu kursu metalu. Kupujący biżuterię nie akceptowali gwałtownych wzrostów. Klienci, którzy inwestują w sztabki i monety bulionowych mają dużą większą akceptację dla wzrostu cen. Tym samym zmiana w strukturze popytu, którą prognozuje Metal Focus, może okazać się korzystna dla kursu metalu.
Instytucja prognozuje, że jeśli zaobserwujemy opisaną zmianę, a dodatkowo sytuacja na Bliskim Wschodzie będzie bardziej stabilna, to złoto w 2026 roku może osiągnąć średnią roczną cenę na poziomie 4920 dolarów.
Więcej wiadomości z rynku metali szlachetnych:
Czy złoto spadnie jeszcze niżej? „Prawdopodobnie będziemy świadkami kontynuacji ostatnich wahań„