Trzynaście altcoinów odblokuje w tym tygodniu tokeny warte łącznie około 134 mln dolarów, a ponad połowa tej kwoty przypada na jeden projekt. Audiera uwolni 21,25 mln tokenów BEAT, wycenianych przez serwisy danych na 68 do 74 mln dolarów, w zależności od momentu wyceny. Pozostałe pozycje w kalendarzu to w większości emisje rzędu kilku milionów, ale kilka z nich jest bardzo duża w relacji do wielkości samych projektów.
Z tego tekstu dowiesz się:
- ile tokenów i o jakiej wartości trafi w tym tygodniu do obiegu
- dlaczego odblokowanie Audiery jest najważniejszym wydarzeniem kalendarza
- które projekty uwalniają najwięcej w stosunku do własnej kapitalizacji
- kiedy dokładnie, według czasu polskiego, następują poszczególne odblokowania
- dlaczego wejście nowej podaży nie musi oznaczać spadku kursu
W tym artykule opisujemy które projekty blockchain odmrożą w tym tygodniu dodatkowe kryptowaluty które wcześniej leżały zamrożone na łańcuchu bloków w ramach zjawiska vestingu, który ceteris paribus powoduje rozwodnienie wartości tokenów znajdujących się już w obiegu, czyli popularną inflację.
Audiera odpowiada za większość tygodniowej podaży
Według kalendarza RootData Audiera wypuści 21,25 mln BEAT, czyli równowartość 6,87 proc. tokenów będących w obiegu. Liczba dostępnych na rynku jednostek wzrośnie z 309,27 mln do około 330,5 mln, o ile cała pula trafi na giełdy. Przy kapitalizacji rzędu 966 mln dolarów wielkość emisji odpowiada mniej więcej 7 proc. wyceny całego projektu.
Skala robi wrażenie zwłaszcza w zestawieniu z płynnością. Dzienne obroty BEAT wynosiły ostatnio 37,8 mln dolarów, o 148 proc. więcej niż dobę wcześniej, a mimo to odblokowywana pula jest od nich prawie dwukrotnie większa. Obrót nie mierzy jednak realnej głębokości strony popytowej, więc to porównanie pokazuje raczej rząd wielkości ryzyka niż jego dokładny rozmiar.
Kurs wszedł w ten tydzień po mocnej fali wzrostowej. BEAT poruszał się w przedziale od 2,19 do 3,69 dolara i notował około 3,16 dolara, co dawało 32 proc. wzrostu w skali tygodnia, choć od szczytu token oddał już mniej więcej 14 proc. Najbliższy opór wypada właśnie przy 3,69 dolara, a pierwsze wsparcia to 2,80 i 2,45 dolara. Zejście do dolnej granicy tygodniowego zakresu oznaczałoby utratę blisko jednej trzeciej wartości.
Projekt próbuje równoważyć nową podaż skupem i spalaniem tokenów z przychodów. W tygodniu od 13 do 20 lipca Audiera spaliła 797 230 tokenów BEAT przy przychodach na poziomie 800 530 BEAT, czyli około 1,84 mln dolarów. Łącznie z obiegu usunięto dotąd 17,04 mln jednostek. Sierpniowe odblokowanie jest jednak niemal 27 razy większe od tygodniowego spalania i przewyższa całą dotychczasową sumę spaleń o 4,21 mln tokenów.
Procent kapitalizacji mówi więcej niż kwota w dolarach
Największe ryzyko rozwodnienia nie dotyczy wcale największych kwot. Sign uwalnia tokeny warte 2,46 mln dolarów, ale to 24,68 proc. kapitalizacji całego projektu. Opinion wypuszcza 2,20 mln dolarów, co odpowiada 19,82 proc. wyceny. Podobnie wygląda sytuacja GUNZ (11,87 proc.), Cornu (11,69 proc.) i Midnight (8,59 proc.). Przy niskiej kapitalizacji i cienkich arkuszach zleceń nawet niewielka sprzedaż potrafi ściąć kurs o kilkanaście procent.
Odwrotny przykład to Ethena. Token ENA odblokowuje 8,10 mln dolarów, czyli więcej niż Sign i Opinion razem wzięte, ale przy kapitalizacji przekraczającej 800 mln dolarów to zaledwie 0,99 proc. wyceny. Warto przy okazji uporządkować pomyłkę, która krąży po zestawieniach: ENA to token protokołu Ethena, nie Ethereum, i z ETH nie ma nic wspólnego poza tym, że działa w jego ekosystemie.
Dane o samym EigenCloud różnią się w zależności od źródła. RootData mówi o 38,35 mln tokenów EIGEN wartych około 7,87 mln dolarów i odpowiadających 5,18 proc. obiegu, natomiast CoinGecko podaje 36,82 mln, z czego 19,75 mln przypada inwestorom, a 17,07 mln wczesnym kontrybutorom. Sam token wchodzi w odblokowanie osłabiony, po spadku o 12,6 proc. w skali tygodnia, w okolicach 0,203 dolara.
W większości list nie ma z kolei ZetaChain, choć projekt uwalnia tego samego dnia 44,43 mln tokenów wartych 1,42 mln dolarów, czyli 2,94 proc. obiegu. Największą część, 13,13 mln jednostek, dostają główni kontrybutorzy, kolejne 12,83 mln trafia do skarbca protokołu.
Trzy najważniejsze zdarzenia tygodnia kumulują się w tym samym oknie czasowym. Według czasu polskiego ZetaChain odblokowuje tokeny 31 lipca o 18:00, EigenCloud tego samego dnia o 23:00, a Audiera 1 sierpnia o 3:00 nad ranem. Poniedziałkowa seria, obejmująca Grass, Corn i Sign, przypada na 2:00 w nocy 27 lipca.
Odblokowanie to jeszcze nie wyprzedaż
Wejście tokenów do obiegu zmienia stronę podażową, ale nie przesądza o kierunku kursu. Odbiorcy mogą sprzedać, ale równie dobrze mogą zostawić tokeny w stakingu, przenieść je do skarbca albo zabezpieczyć pozycję na rynku instrumentów pochodnych. Twardym sygnałem jest dopiero napływ środków na giełdy w godzinach po odblokowaniu, a nie sam wpis w kalendarzu.
Pokazał to lipcowy przypadek Audiery. Projekt uwolnił zbliżoną pulę tokenów na początku miesiąca, a kurs BEAT zamiast spaść, zyskał w ciągu doby prawie 19 proc. Odwrotny scenariusz obrazuje Grass, gdzie regularne emisje z harmonogramu inwestorskiego trwają do października i utrzymują kurs w okolicach historycznych minimów, mimo 17 mln dolarów przychodów wypracowanych w pierwszej połowie roku.
Tło rynkowe nie ułatwia absorpcji nowej podaży. Bitcoin utrzymuje się w okolicach 64,5 tys. dolarów, Ethereum poniżej 1 900 dolarów, a w tym tygodniu inwestorzy czekają na posiedzenie Fedu (Rezerwy Federalnej). W takich warunkach nawet umiarkowane odblokowania trafiają na rynek o ograniczonej głębokości, a projekty o kapitalizacji poniżej 30 mln dolarów mają najmniejszy margines błędu.
Redakcja BitHub.pl poleca również: