Fed zdecydował o utrzymaniu stóp na poziomie 5,5%, a prognozy sugerują stopy w USA poniżej 4% na koniec 2024 roku. Swapy na stopy procentowe Fed wyceniają ponad 140 pb obniżek stóp do końca 2024 r. Teraz głos zabiera Jerome Powell, prezes Fed:
- Stopy procentowe wpływają na gospodarkę i obniżają popyt. Warunki na rynku pracy uległy schłodzeniu, obniżając ryzyko inflacyjne
- Nominalny wzrost płac wydaje się słabnąć. Rynek pracy pozostaje napięty, a popyt wciąż przewyższa podaż ale sytuacja bliższa jest lepszej równowagi.
- Spodziewamy się kontynuacji luzowania na rynku pracy. Wyższe stopy procentowe wpływają również na inwestycje przedsiębiorstw.
- Szacujemy, że bazowe ceny PCE wzrosły o 3,1% w ciągu 12 miesięcy kończących się w listopadzie
- Jeśli będzie to konieczne, zaostrzymy politykę i podniesiemy stopy ale uważamy, że obecne stopy skutecznie schłodzą inflację
- Fed szacuje, że listopadowe ceny PCE wzrosły o 2,6% r/r, przy wspomnianych bazowych PCE (bez cen energi i żywności) o 3,1%.
- Przewidujemy, że osiągnięcie inflacji na poziomie 2% zajmie trochę czasu. Niższe odczyty inflacji w ciągu ostatnich kilku miesięcy będą mile widziane.
- Będziemy utrzymywać restrykcyjną politykę, dopóki nie będziemy pewni, że jesteśmy na ścieżce do 2% inflacji.
- Chociaż uważamy, że nasza stopa procentowa jest prawdopodobnie bliska szczytu w tym cyklu, w przeszłości Fed bywał na rożne sposoby zaskakiwany
- Powell podkreślił, że szansa na recesję istnieje zawsze ale od początku wierzył, że inflacja tym razem będzie mogła zostać ostudzona przez wzrostu bezrobocia i znacznego spowolnienia.
- Prognozy, w tym szacunki Fed myliły się co do spowolnienia i recesji w 2023 roku. Gospodarka USA zaskoczyła wszystkich, niesłychanie pozytywnie.
- Różnica w prognozach odzwierciedla niższą inflację niż wcześniej oczekiwano. 2024 to rok, w którym zakłócenia spowodowane pandemią zostaną usunięte.
- Powszechnie oczekiwano, że obniżki stóp procentowych będą tematem rozmów w przyszłości. Tymczasem zaczyna to być już teraz widoczne i jest tematem dyskusji.
- Członkowie Fed uważają, że zrobiliśmy wystarczająco dużo, ale nie jesteśmy jeszcze w pełni przekonani do tego poglądu.
- Oczekuje się, że realne stopy procentowe będą spadać w miarę postępów.
Komentarz BitHub.pl
Wall Street obawiało się, że Powell będzie chciał nieco ostudzić rynek. Tymczasem oczekiwania wokół możliwej bardzo gołębiej zmiany polityki w 2024 roku wydają się potwierdzać. Prezes Fed potwierdził, że obecny poziom stóp prawdopodobnie wystarczy by sprowadzić inflację do 2% celu. W efekcie traci dolar i spadają rentowości. Zyskują obligacje, akcje i kryptowaluty. W naszej ocenie stolik już się odwrócił i największym ryzykiem dla rynków teraz będzie ewentualne nagłe pogorszenie danych z gospodarki USA. To postawiłoby znak zapytania nad możliwością miękkiego lądowania gospodarki USA.
Może Cię zainteresuje: