Będzin od wielu lat ma problemy z generowaniem zysków ze swojej działalności. Powodem jest wzrost kosztów uprawnień do emisji dwutlenku węgla. Ich gwałtowny wzrost spowodował, że Będzin nie był w stanie wykupić wszystkich dodatkowych uprawnień. W efekcie niewykupione certyfikaty i kary za ich niewykupienie sięgają ponad 600 mln zł. Spółka zaciągnęła na to rezerwy, ale problem jest jeden – nie ma wystarczających środków, aby spłacić swoje zobowiązania. Powodem są straty z działalności operacyjnej. Jeśli firma nie jest w stanie wygenerować w długim terminie zysków z działalności operacyjnej, to nie będzie w stanie mieć dodatnich przepływów operacyjnych. Sama spółka w ostatnim raporcie rocznym wspomniała o nieopłacalności produkcji energii w obecnym środowisku gospodarczym i regulacyjnym (zielona transformacja). Jak widać otoczenie spółki było bardzo niekorzystne dla inwestującego w fundamenty. Jak zachował się kurs akcji? Zgoła odmienienie.
Kurs akcji odlatuje
Kurs akcji Będzin od początku roku wzrósł o ponad 1200%. W kulminacyjnym momencie wzrostów jedna akcja 198 zł. Najniższa odnotowana cena w tamtym roku to było 4,6 zł.
Tak gwałtowna zmiana kursu akcji była czymś zdumiewającym jeśli spojrzy się na fundamenty. Spółka nagle nie zaczęła generować zysków na swojej działalności. Potrzebowała setek milionów, aby:
- Spłacić wszystkie zobowiązania i potencjalne kary,
- zmienić model biznesowy.
Wielu entuzjastów spółki Będzin zapominało o jednym: kto będzie w stanie wyłożyć takie pieniądze, aby ratować spółkę z problemami. Dla posiadacza kilkuset milionów złotych z pewnością znalazłyby się lepsze okazje inwestycyjne. Optymalizacja podatkowa w celu przejęcia? Za kosztowna i generująca za małe zwroty niż “klasyczne” optymalizacje. Oczywiście nie można wykluczyć scenariusza pojawienia się Białego Rycerza i uratowania spółki.
Wcześniej inwestorzy wierzyli w podpisanie umowy z Orlenem na rozwój energetyki niskoemisyjnej. Jednak na razie nic nie wiadomo, aby do takiej umowy rzeczywiście miało dojść. 23 czerwca Orlen Synthos Green Energy poinformował, że nie planuje współpracy w tym zakresie z EC Będzin.
Niespodziewana decyzja prezesa
Wczoraj wieczorem pojawił się komunikat w PAP, że prezes Elektrowni Będzin ogłosił rezygnację ze swojego stanowiska. Krzysztof Kwiatkowski nie podał powodów swojej decyzji. Z tego komunikatu na pewno swoje teorie będą snuli zarówno byki jak i niedźwiedzie. Obstawiający wzrosty będą pewnie sugerowali, że może to nowy inwestor dał taki warunek. Z kolei druga strona rynku będzie mówiła, że powodem jest trudna sytuacja finansowa spółki i brak perspektyw.
Nota
Informacje i dane zawarte w niniejszym materiale są udostępniane wyłącznie w celach informacyjnych i edukacyjnych oraz nie mogą stanowić podstawy do podjęcia decyzji inwestycyjnej. Nie należy traktować ich jako rekomendacji inwestowania w jakiekolwiek instrumenty finansowe lub formy doradztwa inwestycyjnego. Bithub.pl nie udziela gwarancji dokładności, aktualności, oraz kompletności niniejszych informacji. Zaleca się przeprowadzenie we własnym zakresie niezależnego przeglądu informacji z niniejszego materiału. Inwestowanie w instrumenty finansowe wiąże się z ryzykiem.
Może Cię zainteresować: