Rok redukowania rozmiarów tabliczek, dodawania dodatkowych wafli i zastępowania czekolady tańszymi alternatywnymi produktami na bazie tłuszczów roślinnych dobiega końca – przynajmniej dla części największych producentów. Przyczyną jest naturalnie kakao. Po blisko 70-procentowym spadku notowań kontraktów futures na ziarna kakaowca od szczytów z końca 2024 roku producenci czekolady nagle stwierdzają, że psucie tradycyjnych receptur nie jest dobrym pomysłem.

Nie tylko wizerunkowo, ale także finansowo. Koncern Barry Callebaut, największy na świecie przetwórca kakao i dostawca składników dla około jednej czwartej światowej produkcji czekolady, odnotował, że przy obecnych cenach kakao produkcja prawdziwej czekolady może być tańsza niż wytwarzanie jej niskiej jakości podróbek i zapychaczy na bazie tłuszczów roślinnych, które zastępuje masło kakaowe. Firma prognozuje wzrost wolumenu sprzedaży o 1–5% w ciągu najbliższych trzech miesięcy.

Widać też pierwsze efekty tego zjawiska w produkcji. Amerykański koncern Hershey poinformował, że od przyszłego roku przywróci oryginalne receptury produktów Hershey’s i Reese’s, zwiększając udział kakao w wyrobach wcześniej przeklasyfikowanych na „chocolate candy”. Oficjalnie decyzja zapadła po krytyce ze strony rozeźlonych członków rodziny twórcy Reese’s, którzy narzekali na psucie marki. Mniej oficjalnie – po prostu zaczęło się to opłacać.

Z kolei Mondelez obniżył niektóre hurtowe ceny czekolady (przynajmniej na rynku europejskim) i notuje poprawę wyników. Wzrost sprzedaży kakao wynika, logicznie, z obniżki kosztów surowca – z ponad 11 000 dolarów za tonę na giełdzie w Nowym Jorku pod koniec 2024 roku do około 3100 dolarów w marcu 2026 roku. Z kolei 20 maja cena kształtowała się na poziomie 3 808,88 dolarów za tonę, co oznacza spadek o 2,51% dziennie – choć wciąż o 15,14% więcej niż miesiąc wcześniej i o 64,32% mniej niż rok temu.

Kakao nareszcie tańsze niż podróby?

Nie bez powodu. Przez większość 2025 roku branża słodyczy „radziła sobie” z rekordowymi cenami – powyżej 12 tys. dolarów za tonę w 2024 – poprzez zmniejszanie gramatury, dodawanie wypełniaczy i wprowadzanie produktów z minimalną ilością kakao lub bez niego. Słowem – psucie produktu i zastępowanie go podróbkami. Spadek popytu na kakao, wywołany tymi „oszczędnościami”, sam w sobie przyczynił się do ponad 70-procentowej korekty cen, która sprowadziła notowania do poziomów sprzed kilku lat

Z kolei poprawa warunków pogodowych w Afryce Zachodniej, odpowiedzialnej za ponad 60% światowej podaży kakao, oraz wzrost dostaw z Wybrzeża Kości Słoniowej – gdzie w sezonie handlowym od października 2025 do maja 2026 roku wyeksportowano 1,61 mln ton ziaren, czyli o 1,9% więcej niż rok wcześniej – przyczyniły się do nadpodaży i dalszego obniżania cen. Wedle licznych przewidywań, trend spadkowy utrzyma się co najmniej do końca roku – jeśli nie dłużej.

W myśl tych i innych szacunków, globalny bilans kakao przechodzi z historycznego deficytu rzędu 489–494 tys. ton w sezonie 2023/24 do kolejnych nadwyżek w 2025/26 i 2026/27. Detaliczne ceny czekolady są jednak wciąż wysokie – spadek cen surowca nie przełożył się na półki sklepowe (jak zwykle sprzedawcy usiłują utrzymywać zawyżone ceny jak najdłużej) a niektórzy obserwatorzy szacują, że obniżki mogą pojawić się dopiero pod koniec 2026 r, wraz z nowymi zbiorami na Wybrzeżu Kości Słoniowej i Ghanie

Jednak nawet pomimo obniżki kosztów, nie wszyscy producenci rezygnują z tanich wypełniaczy i podróbek. Obawa przed kolejnymi wahaniami cen sprawia, że część zamienników – opłacalnych zwłaszcza w segmencie masowym – nadal stręczona jest konsumentom. Tym bardziej, że regulacje unijne, takie jak EUDR, wprowadzające zakaz sprzedaży, importu lub eksportu produktów powiązanych z wylesianiem, generują dodatkowe koszty dla mniejszych dostawców, co dodatkowo komplikuje i ogranicza podaż.

Artykuł Czekolada wraca na półki? Taniejące kakao sprawia, że ersatze tracą finansowy urok pochodzi z serwisu BitHub.pl.

Wietnamska policja z dumą ogłosiła rozbicie rzekomo „niebezpiecznego” gangu, którego „przestępcza” działalność polegała na handlu złotem. Grupa przedsiębiorczych Wietnamczyków, która w tamtejszych realiach polityczno-policyjnych zaklasyfikowana została jako groźny gang, miała sprowadzić z Hongkongu do Wietnamu złoto w ilości ok. 300 kg, o wartości 1,2 biliona đồngów (ok. 48 mln dolarów), które następnie sprzedawano na miejscu.

Siatka działała w sposób typowy dla nieoficjalnego handlu: złoto, ukrywane w sprzęcie elektronicznym, butach, paskach, a nawet bieliźnie, trafiało do Wietnamu, a następnie topione i odlewane w sztabki dla klientów w Bac Ninh i Hanoi. Przychody lokowano w USDT. Jeden z lokalnych współpracowników, Do Minh Duc, otrzymywał miesięcznie 150-200 milionów đồngów za transport i odbiór towaru. Władze określiły operację jako największą tego typu w stolicy.

Złoto to trafiło naturalnie na czarny rynek, omijając agresywną państwową kontrolę nad importem i dystrybucją kruszcu. Tyle że w realiach wietnamskiej gospodarki to nie tyle złowroga działalność kryminalna, a raczej logiczna konsekwencja absurdalnej polityki państwa, które przez lata usiłowało narzucić mieszkańcom tego kraju totalną kontrolę nad posiadaniem i nabywaniem złota – postrzeganego tam za uświęconą tradycją formę gromadzenia oszczędności.

Dalej zresztą handel złotem poza państwowym nadzorem kwalifikuje się tam jako przestępstwo. Naturalna reakcja na rynkowe zapotrzebowanie – podaż kruszcu tam, gdzie istnieje na niego popyt – staje się „groźną działalnością kryminalną”, gdy tylko wymyka się totalitarnej kontroli. Wietnamskie państwo nie toleruje bowiem sytuacji, w której obywatele dokonują transakcji bez jego udziału i wiedzy. Co naturalnie nie oznacza, że takie transakcje nie mają miejsca – bo mają, i to na masową skalę.

Złoto vs. komunizm

Skądinąd, fakt, że złoto przemycane z Hongkongu czy Kambodży cieszy się takim powodzeniem, to „zasługa” własnej polityki komunistycznych władz w Hanoi. Ukształtowały je bowiem zapędy monopolistyczne, które wietnamscy komuniści realizowali na rynku kruszcu. Raptem w II poł. 2025 roku władze nareszcie zniosły obowiązujący od 13 lat – wprowadzono go w 2012 r., dekretem 24/2012/ND-CP – całkowity, totalny monopol państwa i jego organów zależnych na import i dystrybucję złota

Dekret ten przyznawał wyłączne prawo importu Państwowemu Bankowi Wietnamu (SBV), a detaliczną sprzedaż i produkcję sztabek – państwowej firmie Saigon Jewelry Company (SJC). Przedsiębiorcy potrzebujący kruszcu do celów technologicznych musieli za każdym razem zabiegać o uznaniową zgodę banku centralnego na zakup większej jego ilości. Jaki miało to wpływ na działalność produkcyjną, najpewniej nie trzeba dodawać.

Efekt okazał się przewidywalny. Ceny złota w Wietnamie systematycznie przekraczały poziomy światowe, a dostępność kruszcu spadała. SJC, jako jedyny legalny dystrybutor, generowała braki na rynku i windowała koszty. W konsekwencji rozkwitł czarny rynek. Złoto przemycano przez porośnięte dżunglą granice, wydobywano nielegalnie wewnątrz kraju, a następnie sprzedawano poza oficjalnymi kanałami. Ludność masowo lokowała oszczędności w kruszcu, chroniąc je przed inflacją i dewaluacją donga.

Zjawiska tego nie udało się wytępić nawet mimo represyjności rządów w komunistycznym Wietnamie. Przemyt na taką skalę nie byłby zresztą możliwy bez powszechnego poparcia społecznego i korupcji wśród urzędników, którzy często nie tylko przymykali oczy na nielegalne transakcje, ale i sami w nich uczestniczyli (b. prezes SJC, Le Thuy Hang, oraz inni menedżerowie usłyszeli zarzuty defraudacji na miliony dolarów, fałszowania dokumentów, zawyżania strat i sprzedaży kruszcu na czarnym rynku).

Artykuł Policja chwali się rozbiciem rzekomo 'groźnego’ gangu. Jego zbrodnia? Sprzedawał złoto omijając państwową inwigilację pochodzi z serwisu BitHub.pl.

Koncern The Walt Disney Company znów pozwany przez klientów. Powództwo zarzuca firmie naruszenie przepisów dot. ochrony prywatności, konsumentów oraz konkurencji. Chodzi o (trudno tu użyć innego słowa) kradzież danych biometrycznych klientów. Miało do niej dochodzić, na masową skalę, poprzez ekspansywne skanowanie twarzy gości odwiedzających czołowy Disneyland firmy.

W kwietniu Disneyland Resort w Anaheim (w aglomeracji Los Angeles) wprowadził na wejściach do kompleksów Disneyland Park i Disney California Adventure system rozpoznawania twarzy połączony z technologią biometryczną. System ten fotografuje facjaty gości przy bramkach, konwertuje obrazy twarzy na unikalne wartości numeryczne, a następnie porównuje je z wizerunkami zapisanym przy pierwszym użyciu biletu lub karnetu rocznego. W teorii wszystko wygląda standardowo, zaś oficjalne stanowisko Disneya sugerował, że udział w programie skanowania twarzy jest dobrowolny.

Disney skłamał w oficjalnej polityce?

W praktyce jednak ta dobrowolność miała mieć charakter fikcyjny. Jedynie nieliczne linie wejściowe miały nie korzystać z tej technologii, zaś klientów niechętnych się temu poddać traktowano jako wyjątek, nie regułę. Co więcej, Disneyland i Disney California Adventure umieściły wprowadziły oznaczenia informujące o użyciu rozpoznawania twarzy dopiero w strefie kontroli bezpieczeństwa i przy wejściach, co – zdaniem powodów – nie spełnia wymogów prawidłowego poinformowania klientów, zwłaszcza w kontekście przepisów kalifornijskich dotyczących zbierania danych biometrycznych

Nadto, Disney deklarował w swojej polityce prywatności, że wartości biometryczne są usuwane w ciągu 30 dni, z wyjątkiem przypadków wymaganych prawnie lub do zapobiegania oszustwom. Jak jednak wskazuje pozew, jego własna polityka i działania mają dość jasno sugerować, że zapewnienia te są kłamstwem. W jaki bowiem inny sposób, argumentują adwokaci pozywających, firma jest w stanie korzystać z tych danych do weryfikacji karnetu rocznego po upływie więcej niż miesiąca, jeśli nie zachowując i gromadząc te dane, pomimo zapewnień o ich skasowaniu?

Długa lista dokonań

Pozywający zbiorowo domagają się co najmniej 5 milionów dolarów tytułem odszkodowania dla uczestników pozwu, argumentując, że Disney powinien uzyskać pisemną zgodę (opt-in) od odwiedzających przed wdrożeniem technologii rozpoznawania twarzy, zamiast „dorozumieć” domyślną i automatyczną zgodę (opt-out) na podstawie tabliczki ukrytej w labiryncie bram. Wcześniej, w lutym 2026 roku, Disney zapłacił 2,75 miliona dolarów kary za nieprzestrzeganie próśb konsumentów o rezygnację z udostępniania danych na platformach streamingowych, takich jak Disney+, Hulu i ESPN+.

Disney musiał też zapłacić Federalnej Komisji Handlu (Federal Trade Commission) 10 mln dolarów tytułem ugody w sprawie gromadzenia danych dzieci na YouTube. Obecne postępowanie musi rozstrzygnąć kwestię, czy umieszczenie niewielkiej tabliczki informacyjnej w garażu parkingowym, bez powiadomienia ustnego czy cyfrowego za pośrednictwem aplikacji Disneyland, wystarcza, aby Disney uczynił zadość kalifornijskim wymogom dotyczącym obowiązków informacyjnych przy skanowaniu twarzy milionów odwiedzających parki rozrywki.

Artykuł Disney automatycznie skanował twarze klientów, kłamał w oficjalnej polityce: pozew zbiorowy żąda milionów pochodzi z serwisu BitHub.pl.

Dogecoin od wielu miesięcy pozostaje pod presją, jednak coraz więcej sygnałów technicznych zaczyna sugerować możliwość większego odbicia cenowego. Analitycy zwracają uwagę na tworzącą się na wykresie dziennym formację rounded bottom, czyli zaokrąglonego dna, która często pojawia się przed długoterminowym odwróceniem trendu.

Dogecoin utrzymuje kluczowe wsparcie przy 0,10 USD

Cena Dogecoina ustabilizowała się w pobliżu psychologicznego poziomu 0,10 USD, który byki skutecznie bronią od kilku tygodni.

Według analityków właśnie ten obszar może stanowić fundament pod większy ruch wzrostowy. Na wykresie widać również wybicie ponad długoterminową linię trendu spadkowego, która ograniczała wzrosty od końcówki 2025 roku. Obecnie DOGE konsoliduje się tuż pod bardzo ważnym oporem znajdującym się w rejonie 200-dniowej średniej EMA przy około 0,126 USD.

Potencjalny cel wzrostowy dla Dogecoin nawet w okolicach 0,30 USD

Jeżeli Dogecoin zdoła wybić się ponad strefę 0,12–0,13 USD, traderzy wskazują możliwość rozpoczęcia znacznie większego ruchu wzrostowego. Według projekcji wynikającej z formacji rounded bottom potencjalny cel może znajdować się w przedziale 0,27–0,30 USD, co oznaczałoby wzrost o blisko 190% względem obecnych poziomów. Taki scenariusz byłby również technicznie istotny, ponieważ okolice 0,30 USD wcześniej wielokrotnie działały jako silna strefa odrzucenia ceny.

Wskaźniki techniczne zaczynają wspierać byki

Dodatkowym argumentem dla strony popytowej jest poprawiający się obraz wskaźników technicznych. Wskaźnik Aroon Up wzrósł w kierunku poziomu 100, co sugeruje rosnącą przewagę kupujących. Jednocześnie wskaźnik Supertrend przeszedł w sygnał wzrostowy, co według części traderów może oznaczać przejście rynku z fazy dystrybucji do nowego cyklu akumulacji. Traderzy podkreślają także, że zmienność zaczyna się zawężać, a świece dzienne są coraz bardziej stabilne, co często poprzedza większy ruch kierunkowy.

Elon Musk i płatności DOGE ponownie wracają do gry

Rynek nadal spekuluje także o potencjalnej integracji Dogecoina z platformą X należącą do Elona Muska. Choć oficjalnie nic nie zostało potwierdzone, sama możliwość wykorzystania DOGE w systemie płatności platformy regularnie wpływa na wzrost zainteresowania tokenem. Mimo poprawiającego się obrazu Dogecoin nadal pozostaje aktywem bardzo spekulacyjnym. Utrata wsparcia przy 0,10 USD mogłaby zanegować całą formację i otworzyć drogę do spadków nawet w okolice 0,085 USD. Dodatkowo, ruchy DOGE pozostają mocno uzależnione od nastrojów całego rynku krypto oraz spekulacji związanych z Elonem Muskiem i mediami społecznościowymi. Na ten moment jednak coraz więcej sygnałów sugeruje, że Dogecoin może próbować budować fundament pod kolejny większy ruch wzrostowy. Więcej na ten temat piszemy poniżej:

Oto najnowsza analiza dla Dogecoin. Nie każdy ją zrozumie

Nowy portfel kupuje Dogecoin za 20 milionów dolarów. Coś wie

Artykuł Dogecoin może szykować duże wybicie. Analitycy obserwują jedną formację pochodzi z serwisu BitHub.pl.

W najnowszym raporcie BlackRock Investment Institute wskazuje, że świat został zdominowany przez kilka potężnych sił strukturalnych. Inwestycjny gigant, zarządzający ponad 14 bilionami dolarów określa je jako tzw. „mega forces”. To one jednocześnie kształtują gospodarkę, inflację, politykę monetarną i wyceny aktywów. Kluczowa teza raportu jest jednoznaczna: w takim otoczeniu nie istnieje już pozycja neutralna. Nawet szerokie indeksy rynkowe nie są żadną dywersyfikacją, tylko ekspozycją na te same dominujące trendy.

Zderzenie dwóch sił: AI i fragmentacja geopolityczna

BlackRock podkreśla, że 2026 rok to moment, w którym szczególnie wyraźnie widać kolizję dwóch mega-forces: sztucznej inteligencji oraz geopolitycznej fragmentacji. Z jednej strony mamy konflikt na Bliskim Wschodzie, który wywołał klasyczny szok podażowy. Zakłócone zostały globalne przepływy energii, w tym ropy, gazu oraz nawozów, co bezpośrednio przełożyło się na wzrost cen surowców i napięcia inflacyjne.

Z drugiej strony, równolegle przyspiesza inwestycyjny cykl AI, napędzany przez największe globalne spółki technologiczne tzw. hyperscalers. Co istotne, nawet w warunkach eskalacji geopolitycznej, ich prognozowane wydatki inwestycyjne nie tylko nie spadły… Ale zostały podniesione względem wcześniejszych oczekiwań. Doskonale to pokazuje poniżśzy wykres. To właśnie z tej puli pieniędzy korzysta „łańcuszek” firm podpiętych do trendu.

Ostrożny Fed i wielka siła AI

Jednym z bezpośrednich efektów wzrostu cen energii jest zmiana oczekiwań dotyczących polityki monetarnej. Przed eskalacją konfliktu rynki zakładały co najmniej dwie obniżki stóp procentowych przez Rezerwę Federalną w 2026 roku. Jednak wzrost presji inflacyjnej związanej z energią sprawił, że scenariusz szybszego luzowania polityki pieniężnej został wyraźnie ograniczony. W praktyce oznacza to, że rynek zaczyna wyceniać bardziej restrykcyjne warunki finansowe na dłużej, co wpływa na wyceny zarówno akcji, jak i obligacji.

W raporcie szczególnie mocno wybrzmiewa zmiana charakteru inwestycji w sztuczną inteligencję. BlackRock nie traktuje już AI jako segmentu rynku, lecz jako siłę o znaczeniu makroekonomicznym. Wydatki największych firm technologicznych… W tym Alibaba, Amazon, Google, Meta, Microsoft, Oracle i Tencent – mają dziś skalę, która wpływa na globalny wzrost gospodarczy. Według analiz BlackRock, prognozy nakładów inwestycyjnych na lata 2025–2030 zostały podniesione o około 25% względem wcześniejszych szacunków.

Co istotne, AI nie jest już jedynie narracją rynkową, ale zaczyna generować pierwsze zauważalne strumienie przychodów. Raport wskazuje na wzrost zannualizowanych przychodów firm budujących modele AI, takich jak OpenAI czy Anthropic, co stanowi jeden z pierwszych sygnałów potencjalnej monetyzacji ogromnych nakładów inwestycyjnych.

Koncentracja rynku wokół kilku gigantów

Jednym z najważniejszych wniosków raportu jest teza, że mikro decyzje kilku największych firm technologicznych mają dziś bezpośredni wpływ makroekonomiczny. Skala ich wydatków inwestycyjnych jest na tyle duża, że wpływa na cykl gospodarczy, popyt na energię oraz rynki kredytowe. W efekcie AI staje się centralnym czynnikiem kształtującym dynamikę globalnych rynków, a nie jedynie jednym z wielu sektorów wzrostowych.

To prowadzi do istotnej konsekwencji: rynek akcji staje się coraz bardziej skoncentrowany, a udział kilku dominujących czynników w całkowitych stopach zwrotu rośnie. BlackRock zwraca również uwagę na mniej widoczny, ale kluczowy element obecnego cyklu – finansowanie inwestycji w AI. Model rozwoju infrastruktury sztucznej inteligencji wymaga ogromnych nakładów kapitałowych z wyprzedzeniem, podczas gdy przychody pojawiają się z opóźnieniem. To wymusza rosnącą rolę finansowania dłużnego.

W efekcie:

• rośnie wykorzystanie rynków obligacji przez duże firmy technologiczne
• zwiększa się ogólny poziom dźwigni w systemie finansowym
• finansowanie AI staje się coraz bardziej powiązane z globalnym rynkiem kredytowym

Jednocześnie BlackRock podkreśla, że punkt wyjścia dla sektora prywatnego pozostaje relatywnie zdrowy, szczególnie w przypadku spółek technologicznych. Problemem nie jest obecny poziom zadłużenia, lecz tempo jego narastania i skala przyszłych potrzeb inwestycyjnych.

Ryzyko systemowe i iluzja dywersyfikacji

Raport wskazuje, że rosnące potrzeby finansowe związane z AI mogą prowadzić do strukturalnie wyższego kosztu kapitału. To z kolei może ograniczać tempo inwestycji i zwiększać wrażliwość systemu na szoki.

Jednocześnie BlackRock zauważa, że tradycyjne mechanizmy ochrony portfela przestają działać tak, jak w poprzednich dekadach. Długoterminowe obligacje skarbowe USA nie pełnią już w pełni funkcji stabilizatora, ponieważ wysokie zadłużenie utrzymuje rentowności na podwyższonych poziomach. Również złoto w ostatnich zawirowaniach nie zapewniło oczekiwanej ochrony kapitału.

Jednym z najmocniejszych fragmentów raportu jest analiza tzw. złudzenia dywersyfikacji. BlackRock wskazuje, że rynki są dziś bardziej skoncentrowane niż sugerują to indeksy. Znacząca część stóp zwrotu w USA wynika z jednego wspólnego czynnika tj. ekspozycji na AI i największe spółki technologiczne. W takim otoczeniu próby dywersyfikacji poza USA lub poza sektor AI przestają być pasywne.

Zamiast tego stają się aktywnymi zakładami o dużym znaczeniu kierunkowym. Co więcej, jeśli narracja AI ulegnie załamaniu, efekt dla portfeli może przewyższyć korzyści wynikające z tradycyjnej dywersyfikacji. Końcowy wniosek BlackRock jest jednoznaczny: obecne środowisko inwestycyjne wymaga redefinicji podejścia do ryzyka i alokacji kapitału.

Czające się w tle ryzyko spadków na giełdzie opisaliśmy w artykule Bolesna lekcja dla Wall Street. Spadki potrwają aż do jesieni? Panika wraca

Artykuł BlackRock prognozuje sytuację na giełdzie. Ogromny trend wynagrodzi wszystko? pochodzi z serwisu BitHub.pl.

Cardano znajduje się obecnie w punkcie, który według modeli analizujących dane on-chain i cykle rynkowe może być klasycznym momentem przejścia z długiej fazy spadkowej w okres odbicia… Ale tylko pod warunkiem sprzyjającego otoczenia makro, przede wszystkim w Bitcoinie. To właśnie ten warunek jest kluczowy w prognozie przygotowanej przez Claude AI, który wskazuje zarówno scenariusz wzrostowy, jak i głęboko niedźwiedzi.

Fundamenty: rozwój mimo słabych nastrojów

W analizie podkreślono, że Cardano pozostaje jednym z projektów, których cena od dłuższego czasu nie odzwierciedla aktywności fundamentalnej. Kluczowe elementy to:

• wdrożenie Chang hard fork, które wprowadziło realne on-chain governance, a nie tylko jego zapowiedź
• aktywna faza Voltaire, w której finansowanie projektów ekosystemowych pochodzi bezpośrednio z protokołu
• rosnący Total Value Locked (TVL) w DeFi na Cardano, który według danych DefiLama rośnie już drugi kwartał z rzędu
• poprawiające się tempo rozwoju ekosystemu mimo braku reakcji cenowej

W ujęciu Claude AI jest to klasyczny przypadek, w którym „fundamenty wyprzedzają cenę”. To jest wyłącznie prognoza oparta na modelach analitycznych i założeniach rynkowych. Nie stanowi to żadnej rekomendacji inwestycyjnej ani sugestii zakupu lub sprzedaży aktywów. Rynek kryptowalut jest wysoce zmienny, a przedstawione scenariusze mogą się nie zrealizować w całości lub w części. Należy traktować je jako spekulacyjne rozważania, a nie pewne przewidywania. Cardano pozostaje aktywem ekstremalnie ryzykownym.

Scenariusz bazowy: 0,75 USD jako możliwy szczyt w cyklu

Scenariusz bazowy zakłada, że Cardano może osiągnąć poziom około 0,75 USD w horyzoncie mniej więcej sześciu miesięcy, czyli do listopada 2026 roku. W tej konstrukcji nie chodzi o dynamiczny impuls spekulacyjny, lecz o potencjalną zmianę fazy rynkowej po długim okresie osłabienia.

Obecna cena ADA, utrzymująca się w okolicach 0,25 USD, znajduje się w ramach długoterminowego trendu spadkowego trwającego około 14 miesięcy. W tym czasie rynek przeszedł w fazę stopniowej konsolidacji, która od kilku miesięcy ogranicza się do przedziału od 0,22 do 0,30 USD. Kluczowym elementem tej struktury pozostaje strefa 0,28 do 0,30 USD, wielokrotnie testowana jako silny opór.

Według analizy, dopiero trwałe wybicie powyżej 0,30 USD zmienia układ rynku i otwiera przestrzeń do ruchu w kierunku 0,35 USD. Ten poziom jest wskazywany jako potencjalny punkt zwrotny, czyli moment, w którym rynek mógłby przejść z fazy konsolidacji do trendu wzrostowego. Dopiero utrzymanie powyżej 0,35 USD otwiera drogę do scenariusza 0,75 USD.

Warunek kluczowy: Bitcoin i cykl płynności rynku

Model podkreśla wyraźnie, że Cardano nie jest aktywem zdolnym do samodzielnego wygenerowania silnego trendu wzrostowego w obecnych warunkach rynkowych. Cała projekcja opiera się na założeniu, że Bitcoin utrzyma trend wzrostowy i przebije psychologiczny poziom 100 000 USD.

Równolegle konieczna byłaby rotacja kapitału w kierunku altcoinów, czyli klasyczna faza „altcoin season”. Historycznie to właśnie takie okresy generowały największe ruchy na ADA, podczas gdy w fazach dominacji Bitcoina projekt pozostawał relatywnie słabszy względem rynku.

Wczoraj pisaliśmy o Ethereum w artykule Tom Lee: „To dziś największy wróg Ethereum”. Od niego zależą losy kryptowalut?

Scenariusz ryzyka: możliwy powrót do 0,15 USD

W wariancie negatywnym, który również stanowi integralną część tej analizy, brak rotacji kapitału oraz utrzymanie wysokiej dominacji Bitcoina mogą doprowadzić do dalszej presji spadkowej.

W takim scenariuszu Cardano nie tylko nie odbudowuje trendu wzrostowego, ale może zejść nawet w okolice 0,15 USD, co oznaczałoby ustanowienie nowego cyklicznego minimum i przedłużenie fazy słabości rynku altcoinów.

Kluczowy wniosek: scenariusz, nie prognoza pewna

Całość analizy należy traktować jako spekulacyjny scenariusz rynkowy, a nie twardą prognozę. Rynek kryptowalut jest silnie zależny od płynności, sentymentu i czynników makro, które mogą zmieniać się dynamicznie i w sposób trudny do przewidzenia. W tym ujęciu Cardano pozostaje aktywem tzw. „beta” względem Bitcoina, a jego potencjalny ruch w stronę 0,75 USD nie jest przewidywaniem, lecz warunkową hipotezą zależną od szerokiego kontekstu rynkowego.

Artykuł Claude AI wskazuje możliwy scenariusz dla Cardano: odbicie w ciągu 6 miesięcy? pochodzi z serwisu BitHub.pl.

Na globalnych rynkach finansowych środowa sesja przyniosła wyraźne przesunięcie nastrojów po tym, jak inwestorzy odebrali sygnały z Waszyngtonu o możliwym domykaniu rozmów z Iranem. Rentowności amerykańskich obligacji skarbowych spadły wzdłuż całej krzywej o około 10 punktów bazowych, ponieważ rynek zaczął wyceniać scenariusz łagodzenia napięć i potencjalnego spadku presji na ceny energii. W tym samym czasie indeks dolara stracił 0,3 proc., co tylko potwierdziło rosnący apetyt na ryzyko.

Bezpośrednim katalizatorem była wypowiedź prezydenta USA Donalda Trumpa, w której stwierdził, że Stany Zjednoczone znajdują się w „finalnym etapie” rozmów z Iranem. To wystarczyło, żeby rynki błyskawicznie przestawiły się z trybu geopolitycznej premii ryzyka na tryb ostrożnej deeskalacji.

Na rynku ropy reakcja była jeszcze bardziej czytelna. Ropa WTI spadła poniżej 100 dolarów za baryłkę, tracąc w trakcie sesji blisko 5 proc., a Brent zniżkował o około 5,6 proc. do poziomu 105,64 dolara. Inwestorzy zaczęli natychmiast wyceniać mniejsze ryzyko eskalacji konfliktu w regionie, który od miesięcy generuje premię geopolityczną w cenach surowców.

Najważniejsze fakty

• Rentowności amerykańskich obligacji spadły o ok. 10 pb na całej krzywej 2–10Y po sygnale o finalnych rozmowach USA – Iran.
• Bloomberg Dollar Spot Index osłabił się o 0,3 proc. w reakcji na poprawę sentymentu rynkowego, a giełdowe indeksy w USA rosną ponad 1%.
• Ropa WTI spadła poniżej 100 USD, a Brent stracił ponad 5% po komentarzach o finalnym etapie negocjacji.

Obligacje i dolar reagują szybciej niż politycy

Najciekawsze w tym ruchu nie jest sama skala, ale jego struktura. Spadek rentowności obligacji w USA sugeruje, że rynek zaczął wyceniać niższą ścieżkę inflacji, jeśli faktycznie dojdzie do deeskalacji napięć na Bliskim Wschodzie. To klasyczny mechanizm: mniej ryzyka energetycznego oznacza niższe oczekiwania inflacyjne, a to z kolei zmienia wycenę całej krzywej stóp procentowych. Słabszy dolar tylko wzmacnia ten obraz. Kapitał globalny w krótkim terminie przesuwa się w stronę ryzyka, zakładając, że scenariusz wojenny przestaje być bazowy, a staje się jedynie jednym z wariantów.

Ropa znów poniżej psychologicznej granicy

Na rynku ropy reakcja była natychmiastowa i dość brutalna w swojej prostocie. Wystarczyła sugestia „final stages”, by baryłka WTI zeszła poniżej 100 dolarów, a Brent oddał część wcześniejszej premii za ryzyko geopolityczne. W tle wciąż pozostaje jednak ta sama niewiadoma: czy mamy do czynienia z realnym przełomem dyplomatycznym… Czy może tylko z kolejną fazą negocjacyjnej gry, w której każda strona testuje granice ustępstw.

Pakistan w roli nieformalnego kanału

Według doniesień medialnych pojawia się też nietypowy element całej układanki. Szef pakistańskich sił zbrojnych Asim Munir miałby udać się do Teheranu, aby przedstawić finalny kształt porozumienia między USA a Iranem. Jeśli do wizyty nie dojdzie, dokument może zostać ogłoszony w ciągu kilku godzin innym kanałem. W obu przypadkach rynek dostaje ten sam sygnał: tekst jest gotowy, a spór dotyczy już głównie politycznej formy jego ujawnienia.

To nie jest jeszcze moment przełomu, ale moment przejścia. Rynki finansowe wyceniają dziś nie pokój, tylko jego prawdopodobieństwo. A to zawsze tworzy najbardziej nerwową fazę: taką, w której jedna wypowiedź może przesunąć ceny ropy o kilka procent w jedną albo drugą stronę.

Jeśli rozmowy USA–Iran faktycznie wejdą w fazę finalizacji, presja na ceny energii może dalej się obniżać. Jeśli jednak proces się załamie, premia geopolityczna wróci równie szybko, jak została wymazana po środowych komentarzach z Waszyngtonu. Czające się w tle ryzyko spadków na giełdzie opisaliśmy w artykule Bolesna lekcja dla Wall Street. Spadki potrwają aż do jesieni? Panika wraca

Artykuł Z ostatniej chwili: Trump ogłasza finalny etap negocjacji z Iranem. Wyprzedaż na ropie, zielono na Wall Street pochodzi z serwisu BitHub.pl.

Artykuł został nadesłany w całości przez stronę trzecią w ramach umowy.

XRP może stać się jednym z największych beneficjentów globalnych płatności opartych na blockchainie. Pod warunkiem, że instytucje finansowe zaczną wykorzystywać XRP Ledger do rozliczeń w czasie rzeczywistym, zamiast polegać głównie na SWIFT. Możliwość ta stała się ostatnio przedmiotem dyskusji, której centralnym punktem było pytanie o cenę XRP.

Członkini społeczności XRP Diana zapytała, jak mógłby działać XRP Ledger, gdyby duże banki wdrożyły XRP do ciągłych rozliczeń transgranicznych. W osobnej rozmowie, sztuczna inteligencja zasugerowała, że sieć będzie mogła obsługiwać roczny wolumen transakcji wynoszący od 30 do 150 bilionów dolarów, jeśli zostanie rozpowszechniona w globalnych systemach finansowych.

Źódło: Diana na X

Według Groka szansą są ogromne płatności międzynarodowe, które przetwarzają już biliony dolarów rocznie. Sztuczna inteligencja wskazała, że ​​globalne transgraniczne przepływy płatności osiągnęły wartość około 195 bilionów dolarów w 2024 roku. Mogą znacząco wzrosnąć w ciągu najbliższych kilku lat. Chociaż SWIFT obecnie dominuje na tym rynku, Grok argumentował, że systemy rozliczeniowe oparte na blockchainie mogłyby stopniowo przejąć część tej aktywności dzięki szybszemu czasowi przetwarzania i niższym kosztom operacyjnym.

Model użytkowy XRP może kształtować jego długoterminową wartość

W przeciwieństwie do Bitcoina, który często postrzegany jest przede wszystkim jako środek przechowywania wartości, Grok wyjaśnił, że przyszła wycena XRP może w większym stopniu zależeć od użyteczności i popytu na płynność. Sztuczna inteligencja podkreśliła niemal natychmiastowe tempo rozliczeń i niskie opłaty transakcyjne XRP Ledger jako kluczowe cechy. To one mogą zainteresować instytucje finansowe poszukujące bardziej wydajnej infrastruktury płatniczej.

Jednocześnie Grok podkreślił, że adopcja prawdopodobnie będzie następować stopniowo, a nie jednorazowo. Banki mogłyby początkowo wykorzystywać XRP w wybranych korytarzach płatniczych lub centrach płynności, zanim rozszerzą swoją działalność na szerszą działalność rozliczeniową. Mimo to, sztuczna inteligencja uważa, że ​​rejestr XRP Ledger mógłby ostatecznie przetwarzać dziesiątki bilionów dolarów rocznie, jeśli udział instytucji będzie nadal rósł.

Aby oszacować, jak to może wpłynąć na cenę, Grok wykorzystał model skoncentrowany na użyteczności, powiązany z wolumenem transakcji i prędkością obrotu tokena. Model zakłada, że ​​im szybszy jest obieg XRP w systemie, tym mniejszej wartości potrzebowałby każdy token do obsługi przepływów płatności. Z drugiej strony, jeśli instytucje będą utrzymywać większe rezerwy XRP ze względu na płynność, wartość tokena może znacznie wzrosnąć.

W jednym ze scenariuszy, w którym XRP Ledger przetwarza około 100 bilionów dolarów rocznych rozliczeń, Grok oszacował, że XRP może osiągnąć około 162 dolarów. Tylko, jeśli prędkość tokena pozostanie stosunkowo niska. W bardziej zrównoważonym modelu użytkowania instytucjonalnego, sztuczna inteligencja prognozowała cenę bliższą 32 dolarów. Podczas gdy wysoce wydajny system mógłby umieścić XRP w okolicach 16 dolarów.

Grok bada wiele scenariuszy adopcji XRP

Sztuczna inteligencja zbadała również szersze zakresy adopcji, aby pokazać, jak wycena XRP może się zmieniać w zależności od zapotrzebowania na płynność i aktywności rozliczeniowej. Jeśli roczny wolumen transakcji osiągnie około 30 bilionów dolarów, Grok oszacował, że XRP może wahać się w przedziale od około 5 do 49 dolarów. Tymczasem w znacznie szerszym scenariuszu adopcji, obejmującym roczny wolumen rozliczeń na poziomie 150 bilionów dolarów, sztuczna inteligencja zasugerowała, że ​​XRP teoretycznie mógłby wahać się w przedziale od 24 do 243 dolarów.

Grok wyjaśnił jednak, że te liczby nie są prognozami stałymi. Stanowią one hipotetyczne modele wyceny. Mają na celu pokazanie, jak wykorzystanie instytucjonalne i wymagania dotyczące płynności mogą wpływać na długoterminową strukturę cen XRP.

Zwolennicy XRP widzą w nim potencjalny atut infrastrukturalny dla globalnych finansów. Nie po prostu kolejną kryptowalutę powiązaną ze spekulacyjnymi cyklami rynkowymi.

Na razie masowa adopcja bankowości pozostaje niepewna. Jednak w miarę jak coraz więcej instytucji finansowych bada technologię rozliczeń blockchain, dyskusje na temat roli XRP w płatnościach międzynarodowych stają się coraz bardziej intensywne.

Zapomnij o XRP: ten altcoina ma duży potencjał

Rajd XRP może wywołać szerszy wzrost altcoinów. Jednak kluczem jest zakup odpowiedniego altcoina. Niektóre będą osiągać lepsze wyniki niż inne. Twoja przewaga w osiągnięciu dużego wzrostu portfela zależy od znalezienia diamentów i ich utrzymania.

Tymczasem najnowsze badania pozwoliły odfiltrować szum i zidentyfikować Minotaurus (MTAUR) jako kolejną obiecującą monetę, która może potencjalnie przynieść ponadprzeciętny wzrost.

Minotaurus wykazał kilka obiecujących oznak. Z aktywną społecznością i rosnącym zainteresowaniem modelem skupionym na grach. Doskonały wybór niedrogiego i skutecznego blockchaina, niszy gier okazjonalnych i praktycznego zastosowania sprawił, że jest to jeden z projektów wartych uwagi w tym cyklu.

MTAUR to natywny token Minotaurusa, gry opartej na blockchainie. Gracze eksplorują skomplikowane labirynty, walczą z wrogami i zbierają skarby. Łącząc wciągającą rozgrywkę z technologią blockchain, projekt przyciągnął uwagę zarówno entuzjastów kryptowalut, jak i graczy okazjonalnych.

Obecnie, po cenie około 0,0001276 USDT, Minotaurus oferuje nie tylko uczciwy punkt wejścia. Oferuje także przystępną cenę akumulacji, biorąc pod uwagę jego przyszłą trajektorię. Dodatkowo, dzięki prężnie rozwijającej się społeczności i jasnemu celowi zastosowania, MTAUR może powtórzyć wczesny sukces Bitcoina i XRP.

Niewielka alokacja na rzecz MTAUR może mieć istotne znaczenie

Warto wspomnieć, że Minotaurus i jego przystępna cena wejścia czyni go szczególnie atrakcyjnym. Jeśli token osiągnie poziomy oczekiwane przez niektórych obserwatorów rynku, niższa cena wejścia może sprawić, że nawet mniejsze alokacje staną się bardziej opłacalne.

Na przykład, za 100 USDT można nabyć 783 000 MTAUR po obecnej cenie rynkowej. Załóżmy, że MTAUR hipotetycznie wzrośnie o ponad 51 000%. Czyli podobnie jak XRP od swojego historycznego minimum, a zapasy wyniosą 51 100 USDT.

Wyobraź sobie teraz, że kupujesz MTAUR o wartości 1000 USDT lub 10 000 USDT po obecnej cenie. To odzwierciedla rekordowy wzrost wartości XRP.

Nie możesz przegapić tej okazji. Rozważ zakup MTAUR teraz przed wzrostem cen.

Artykuł Oto możliwa cena XRP, jeśli duże banki zastąpią SWIFT XRP, aby umożliwić całodobowe płatności globalne pochodzi z serwisu BitHub.pl.

Kryptowaluta Solana wzbudza zainteresowanie Morgan Stanley. Właśnie złożyli dokumentację dotyczącą spotowego ETF-u, który miałby działać pod tickerem MSOL i jednocześnie generować dodatkowe przychody ze stakingu tokenów SOL.

Nowy wniosek pokazuje, że bank chce zaoferować inwestorom nie tylko ekspozycję na cenę Solany, ale również możliwość uczestniczenia w nagrodach stakingowych bez konieczności samodzielnego korzystania z portfeli czy infrastruktury blockchain.

ETF ma przechowywać prawdziwe SOL

Z dokumentów wynika, że fundusz Morgan Stanley Solana Trust będzie bezpośrednio posiadał tokeny SOL, a część aktywów ma być delegowana do stakingu za pośrednictwem zewnętrznych operatorów. Nagrody stakingowe mają być uwzględniane w wartości netto funduszu, co odróżniałoby MSOL od prostszych ETF-ów śledzących wyłącznie cenę aktywa. Morgan Stanley zaznaczył, że wybór dostawców stakingu będzie zależał między innymi od stabilności działania, reputacji oraz historii związanej z ewentualnymi karami sieciowymi typu slashing.

Bank coraz mocniej rozwija ofertę kryptowalutowych ETF-ów

Nowy wniosek nie jest odosobnionym ruchem. Morgan Stanley systematycznie rozbudowuje swoją ofertę produktów związanych z kryptowalutami. Wcześniej bank uruchomił ETF oparty na Bitcoin pod tickerem MSBT, który wszedł na rynek z opłatą 0,14% i dołączył do konkurencji zdominowanej przez fundusze takich firm jak BlackRock czy Fidelity Investments. Według części analityków rozwój produktów tego typu pokazuje, że kryptowaluty przestały być dla największych banków wyłącznie problemem regulacyjnym, a stały się pełnoprawnym elementem strategii inwestycyjnej.

Morgan Stanley chce uprościć dostęp do Solany

W prospekcie bank otwarcie wskazuje, że celem produktu jest umożliwienie inwestorom uzyskania ekspozycji na SOL za pomocą tradycyjnego rachunku maklerskiego. Morgan Stanley podkreśla, że wielu klientów nie chce samodzielnie zarządzać kluczami prywatnymi, portfelami kryptowalutowymi czy transferami on-chain. MSOL miałby więc zapewniać dostęp do Solany bez konieczności bezpośredniego przechowywania tokenów.

Kryptowaluta Solana pozostaje jednym z największych projektów rynku

W dokumentacji wskazano również, że pod koniec 2025 roku Solana posiadała kapitalizację rynkową przekraczającą 70 miliardów dolarów i należała do siedmiu największych kryptowalut świata. Jeżeli produkt zostanie zatwierdzony, MSOL może stać się jednym z pierwszych dużych ETF-ów w USA łączących ekspozycję na cenę kryptowaluty z dochodem ze stakingu. Dla tradycyjnych inwestorów może to być szczególnie atrakcyjne, ponieważ pozwala uczestniczyć zarówno w potencjalnym wzroście wartości Solany, jak i w regularnych nagrodach generowanych przez sieć blockchain. Rosnąca liczba takich produktów pokazuje też, że największe instytucje finansowe coraz bardziej traktują rynek krypto jako trwały segment globalnych finansów, a nie jedynie spekulacyjny trend. Więcej na podobne tematy piszemy poniżej:

Solana notuje imponującą serię. W tej kwestii bije Bitcoina i Ethereum na głowę

Pod tym względem Solana zdeklasowała konkurencję. Bitcoin, Ethereum, XRP i BNB w tyle

Artykuł Ta kryptowaluta budzi coraz większe zainteresowanie. Właśnie wchodzi w nią Morgan Stanley pochodzi z serwisu BitHub.pl.

Największe pytanie stojące przed inwestorami kryptowalutowymi dotyczy tego, czy dno rynkowe zostało już ostatecznie ukształtowane na początku lutego, kiedy to Bitcoin gwałtownie spadł w okolice 60 000 USD.

Choć żaden pojedynczy wskaźnik nie pozwala ocenić tego ze stuprocentową pewnością, to szereg zaawansowanych metryk onchain oraz danych pochodzących z rynku instrumentów pochodnych sugeruje, że najgorsza faza trwającej korekty może być już za nami. Jest to szczególnie widoczne w momencie, gdy Bitcoin odrobił straty i powrócił do handlu na poziomie przekraczającym 77 000 USD. Wielu analityków rynkowych bacznie obserwuje te sygnały, szukając potwierdzenia dla teorii o trwałym odwróceniu trendu. Wskaźniki te zyskują na znaczeniu, ponieważ łączą surowe dane z sieci z psychologią inwestorów kontraktów terminowych. Gwałtowne wyprzedaże często doprowadzają do oczyszczenia rynku z lewarowanych pozycji, co historycznie torowało drogę do stabilnych wzrostów. W obecnej sytuacji makroekonomicznej oraz przy rosnącym zainteresowaniu instytucjonalnym, strukturalne dno na poziomie 60 000 USD staje się fundamentem dla kolejnego impulsu hossy.

Stabilizacja kapitału i bolesna kapitulacja

Pierwszą kluczową metryką, która rzuca światło na obecną kondycję rynku, jest tak zwany realized cap, czyli zrealizowana kapitalizacja rynkowa. Wskaźnik ten mierzy całkowitą wartość sieci Bitcoin na podstawie ceny, po której każda moneta była ostatnio poruszana w łańcuchu bloków. Różni się on zasadniczo od klasycznej kapitalizacji rynkowej, bazującej wyłącznie na aktualnej cenie giełdowej, ponieważ odzwierciedla realny średni koszt zakupu aktywów przez inwestorów.

[KLIKNIJ, ABY POWIĘKSZYĆ]

Z tego powodu realized cap jest powszechnie wykorzystywany do śledzenia faktycznego napływu oraz odpływu kapitału z ekosystemu. Wskaźnik ten osiągnął swój szczyt w okolicach 1,12 bln USD, po czym osunął się do poziomu około 1,08 bln USD, gdy cena rynkowa spadła o ponad połowę w stosunku do swojego historycznego rekordu z października. Oznacza to gigantyczną i jedną z największych w historii destrukcję zakumulowanego bogactwa na tym rynku. Obecnie jednak omawiana metryka zaczęła się wyraźnie stabilizować i budować solidną bazę pod przyszłe odbicie. Taki schemat postępowania niemal idealnie przypomina zachowanie kapitału z okresu formowania się ostatecznego dna podczas wymagającej bessy w 2022 roku.

Długoterminowi gracze przejmują kontrolę nad podażą

Drugim niezwykle istotnym wskaźnikiem sugerującym zmianę układu sił jest rhodl ratio. Narzędzie to porównuje bogactwo trzymane w rękach inwestorów długoterminowych, deklarujących posiadanie monet od sześciu miesięcy do dwóch lat, z kapitałem uczestników krótkoterminowych, obracających aktywami w okresie od jednego dnia do trzech miesięcy. Wspomniany współczynnik przekroczył niedawno wartość 5, co stanowi jego trzeci najwyższy odczyt w całej historii notowań kryptowaluty. Wyższe poziomy zanotowano do tej pory jedynie w trakcie formowania się makroekonomicznych dołków cyklu w 2015 oraz 2022 roku. Taka sytuacja jasno dowodzi, że inwestorzy długoterminowi nie ulegli panice i w dalszym ciągu dominują nad dostępną na rynku podażą. Co więcej, od lutowej fali wyprzedaży podaż kontrolowana przez tę grupę uczestników wzrosła o ponad 400 000 Bitcoinów. Świadczy to o głębokiej wierze w długoterminową wartość projektu oraz o konsekwentnym skupowaniu przecenionych monet od kapitulujących spekulantów, którzy szukali szybkiego zysku.

Ujemne stawki finansowania jako zwiastun wyczerpania sprzedających

Ostatnim elementem układanki są stawki finansowania kontraktów terminowych typu perpetual, czyli cykliczne płatności wymieniane między inwestorami posiadającymi pozycje długie i krótkie. Mechanizm ten ma na celu utrzymanie ceny kontraktów futures w bliskiej korelacji z aktualną ceną spotową na giełdach. Między lutym a majem stawki te pozostawały ujemne przez jeden z najdłuższych okresów w historii rynku. Trwałe ujemne finansowanie odzwierciedla skrajnie niedźwiedzie nastawienie tłumu oraz olbrzymie zatłoczenie pozycji krótkich, nastawionych na dalsze spadki. W warunkach rynkowych takie anomalie bardzo często zwiastują uformowanie się twardego dna, ponieważ presja ze strony sprzedających ulega całkowitemu wyczerpaniu. Podobne konfiguracje techniczne miały miejsce podczas głośnego kryzysu Silicon Valley Bank w marcu 2023 roku, gwałtownej likwidacji pozycji związanych z carry trade na japońskim jenie w sierpniu 2024 roku oraz wywołanej kwestiami celnymi wyprzedaży w kwietniu 2025 roku.

Każde z tych wydarzeń ostatecznie wyznaczało moment zwrotny i wielki dołek, po którym następowały silne fale wzrostowe. Inwestorzy, którzy w obawie przed spadkami otwierali pozycje krótkie na poziomach bliskich 60 000 USD, musieli później masowo odkupywać aktywa, co dodatkowo napędziło powrót notowań powyżej granicy 77 000 USD. Zbieżność tych trzech potężnych metryk pozwala sądzić, że luty przyniósł oczyszczenie, które zamknęło etap głębokiej korekty.

Przeczytaj o dającym do zastanowienia działaniu, które ma miejsce w Stanach Zjednoczonych:
Donald Trump zakazuje cyfrowego dolara, a urzędnicy potajemnie budują go za zamkniętymi drzwiami!
oraz o tym, co obecnie dzieje się z „bezpieczną przystanią”:
Krach na złocie? Poziom 4500 USD padł, a niedźwiedzie przejmują kontrolę

Artykuł Niedźwiedzie w pułapce! Dane on-chain ujawniają, dlaczego Bitcoin nagle wystrzelił powyżej 77 000 USD pochodzi z serwisu BitHub.pl.

Goldman Sachs w pierwszym kwartale tego roku zlikwidował 154 miliony dolarów ulokowane w ETF-ach na XRP, wyzerował 108-milionową pozycję w funduszach Solany i ściął liczbę akcji w głównym funduszu Ethereum o około 70 procent. Jednocześnie po raz pierwszym wszedł w aktywo powiązane z Hyperliquidem – jedną z najszybciej rosnących zdecentralizowanych giełd na świecie. Tak wygląda największy zwrot Wall Street w altcoinach od momentu debiutu spotowych ETF-ów z ekspozycją na sektor kryptoaktywów.

Goldman pożegnał się z trzema rynkami naraz

Jeszcze trzy miesiące temu Goldman Sachs był największym ujawnionym instytucjonalnym posiadaczem amerykańskich ETF-ów na XRP. Trzymał ekspozycję rozłożoną między fundusze Bitwise (39,8 mln USD), Franklin Templeton (38,4 mln), Grayscale (37,9 mln) i 21Shares (35,9 mln) – łącznie 152 miliony dolarów, co odpowiadało za około 73 procent wszystkich ujawnionych pozycji instytucji w tych produktach. Identyczna sytuacja dotyczyła Solany: 45 milionów w Bitwise Solana Staking ETF, blisko 36 milionów w Grayscale Solana Trust, drobniejsze pozycje w funduszach Fidelity, VanEck, 21Shares i Franklin Templeton, łącznie 108 milionów dolarów. W formularzu 13F za pierwszy kwartał 2026 roku, opublikowanym w piątek, po obu pozycjach nie ma już śladu.

Ethereum oberwało tylko częściowo. Bank obciął liczbę akcji iShares Ethereum Trust (ETHA) o około 70 procent, do 7,2 miliona sztuk wartych na 31 marca około 114 milionów dolarów. Bitcoin został potraktowany łagodniej. Liczba akcji iShares Bitcoin Trust (IBIT) spadła z 20,69 do 17,99 miliona, a w funduszu Fidelity FBTC z 469,9 do 426,6 tysiąca akcji – w obu przypadkach o około 13 procent. Wartość pozycji bitcoinowej na koniec kwartału wyniosła 716 milionów dolarów.

Portfel kryptowalutowy giganta Goldman Sachs w I kwartale 2026

• Bitcoin (IBIT + FBTC): 17,99 mln + 426,6 tys. akcji, wartość 716 mln USD (cięcie ilościowe ok. 13 proc.)
• Ethereum (ETHA): 7,2 mln akcji, wartość 114 mln USD (cięcie ilościowe ok. 70 proc.)
• XRP: 0 USD (pełne wyjście ze 152 mln)
• Solana: 0 USD (pełne wyjście ze 108 mln)
• Hyperliquid Strategies (PURR): 654 630 akcji, wartość 3,3 mln USD (nowa pozycja)

Hyperliquid – pierwsza nowa pozycja od kilku miesięcy

Jedyną świeżą pozycją w portfelu są akcje spółki Hyperliquid Strategies Inc., notowanej pod tickerem PURR. Goldman kupił 654 630 walorów firmy za 3,33 miliona dolarów. To podmiot korporacyjny, który trzyma w swoim bilansie około 20 milionów tokenów HYPE – natywnej waluty zdecentralizowanej giełdy kontraktów wieczystych Hyperliquid. Model jest skopiowany ze strategii MicroStrategy: spółka publiczna, której wartość zależy od ceny tokenu w skarbcu.

Hyperliquid w ostatnim miesiącu należał do najlepiej radzących sobie aktywów na rynku krypto – HYPE zanotował wzrost o około 10 procent wartości przez ostatnie dwa tygodnie i utrzymuje się w okolicach 48 dolarów za sztukę. 12 maja na NYSE zadebiutował pierwszy amerykański ETF na ten token od 21Shares, a trzy dni później – produkt Bitwise BHYP. Goldman wszedł w PURR jeszcze przed obydwoma debiutami, jeszcze w marcu. Prawdopodobnie grali właśnie pod powyższe.

Dlaczego akcje, a nie token?

Wielkie banki rzadko trzymają altcoiny bezpośrednio. PURR jest papierem wartościowym notowanym na regulowanej giełdzie, więc daje ekspozycję na cenę HYPE bez ryzyka prawnego, operacyjnego i kustodialnego, jakie wiąże się z przechowywaniem tokenów. To samo podejście Goldman stosuje wobec Circle, Coinbase i Galaxy Digital, w których ekspozycję w pierwszym kwartale również podniósł.

Sygnał o końcu altcoinowego eksperymentu

Skala wyjścia z XRP i Solany pokazuje, że Goldman zamyka projekt obsługi altcoinowych ETF-ów, który ruszył dopiero pod koniec 2025 roku, kiedy to regularor rynku SEC zatwierdził pierwsze fundusze tego typu. Analitycy Bloomberg Intelligence zwracali wówczas uwagę, że pozycje banku w XRP miały charakter facylitacji klientów i działalności market-makerskiej, a nie kierunkowego zakładu na cenę tokenu. Bank zarabiał na spreadach i obsłudze popytu instytucjonalnego, a kiedy popyt wyhamował, ekspozycja została zwinięta.

Wpływ na sam rynek XRP okazał się ograniczony – kurs nie tąpnął, niezależni kupujący przejęli podaż. W tym samym kwartale po raz pierwszy ujawniły swoje pozycje w XRP-ETF-ach UBS, Bank of America i RBC, częściowo zapełniając lukę po Goldmanie. To pokazuje, że bank wycofuje się z roli głównego dostawcy płynności, ale rynek altcoinowych funduszy jeszcze nie umiera.

Cięcie na Ethereum to inna historia. Goldman zachował znaczną ekspozycję, ale obciął ją mocniej niż bitcoinową, co wpisuje się w narrację rosnącego dystansu Wall Street do tokenów ETH. Na koniec marca stosunek pozycji bitcoinowej do eterowej u Goldmana wynosił ponad sześć do jednego – jeszcze pół roku temu było to mniej niż trzy do jednego.

Wolne wnioski

Ruchy w portfelu Goldmana są dla rynku krypto pewnego rodzaju papierkiem lakmusowym. Bank jest jednym z największych instytucjonalnych graczy na tych funduszach, a jego decyzje obserwują zarówno doradcy klientów detalicznych, jak i fundusze, które kopiują 13F największych banków. Wycofanie się z XRP i Solany może odbić się na popycie na te produkty w kolejnych kwartałach, mimo że sama cena tokenów na razie nie zareagowała.

Z drugiej strony wejście w Hyperliquid Strategies – nawet w niewielkiej skali – jest sygnałem, że Goldman widzi w zdecentralizowanych giełdach perpetuali ciekawszą historię niż w klasycznych altcoinach typu XRP czy Solana. PURR jest jeszcze egzotyczną pozycją wartą kilka milionów dolarów, ale przy obecnym tempie wzrostu Hyperliquida może to być początek poważniejszego zaangażowania w nową kategorię aktywów krypto-akcyjnych.

Przeczytaj też inne ważne krypto-newsy:

BlackRock szaleje w maju. Kupił już ponad 8000 Bitcoinów

Bitcoin przegrał z 200-dniową średnią. Mamy bardzo złe wiadomości i jedną iskierkę nadziei

Tom Lee: „To dziś największy wróg Ethereum”. Od niego zależą losy kryptowalut?

Artykuł Goldman Sachs sprzedał Bitcoina, Ethereum, XRP i Solanę. Zainwestowali w inną kryptowalutę! pochodzi z serwisu BitHub.pl.

Według ostatnich odczytów Głównego Urzędu Statystycznego inflacja w kwietniu wyniosła 3,2% i była wyższa o 0,6% w porównaniu do marca. Z kolei według najnowszych danych Eurostat wskaźnik inflacji w Polsce wyniósł 3,4%. Cena podstawowych produktów spożywczych i usług w ciągu roku podrożały nawet o kilka procent. Tymczasem najnowsze badanie GUS pokazuje, ze nastroje konsumenckie pomimo niekorzystnych zmian się poprawiły.

Nastroje konsumeckie w maju się poprawiają

Chociaż sytuacja geopolityczna powoduje, że od kilku miesięcy gospodarka jest coraz bardziej niestabilna, to nastroje konsumenckie póki co są całkiem dobre. Z najnowszego badania GUS wynika, że ocena obecnej, jak i oczekiwania co do przyszłej sytuacji, poprawiły się.

Jak wynika z raportu GUS „Koniunktura konsumecka – maj 2026 r.”, w maju 2026 r. odnotowano poprawę nastrojów konsumenckich w stosunku do poprzedniego miesiąca. Bieżący wskaźnik ufności konsumenckiej (BWUK) opisuje obecne tendencje konsumpcji indywidualnej, wyniósł minus 11,3. Tym samym był o 2,8 wyższy w porównaniu do poprzedniego miesiąca. W odniesieniu do poprzedniego roku wskaźnik BWUK wzrósł o 3,2.

W porównaniu z poprzednim miesiącem najbardziej poprawiły się oceny obecnej sytuacji ekonomicznej kraju oraz przyszłej sytuacji finansowej gospodarstwa domowego. Wzrosty w tych kategoriach wyniosły odpowiednio 4,9 i 4,7. Poprawę nastrojów zanotowano również w odniesieniu do takich kwestii jak przyszła sytuacja ekonomiczna państwa oraz obecna sytuacja finansowa gospodarstwa domowego. W tym przypadku wzrosty wyniosły odpowiednio o 2,9 i 1,5.

Polacy nie obawiają się inflacji i zaciskania pasa?

Tak optymistyczne nastroje konsumenckie są zaskakujące. Od momentu wybuchu konfliktu na Bliskim Wschodzie sytuacja gospodarcza mocno się skomplikowała. Widmo wysokiej inflacji powróciło, a banki centralne powoli wycofują się z obniżania stóp procentowych. Co gorsza, eksperci, a nawet przedstawiciele RPP ostrzegają, że stopy procentowe mogą wzrosnąć. Henryk Wnorowski już w marcu ostrzegał: „Musimy zdecydowanie zapomnieć o dalszych obniżkach stóp procentowych, dopóki trwa wojna”.

Dowodem na to, że to nie tylko straszenie, a realna rzeczywistość są ostatnie dane dotyczące inflacji. Zgodnie z najnowszym raportem „Wskaźnik cen towarów i usług konsumpcyjnych w kwietniu 2026 r.” wskaźnik inflacji wyniósł 3,2%. Szczegółowe dane ujawniły, że w kwietniu ceny usług wystrzeliły o 5,2% a towarów o 2,4%. W stosunku do marca wzrost cen usług wyniósł 1,2%, a towarów 0,4%.

Pomimo tych wszystkich ostrzeżeń nastroje konsumenckie są coraz lepsze. Optymizm widać również w takich sektorach jak rynek nieruchomości. Ostatni odczyt BIK Indeks Popytu na Kredyty Mieszkaniowe wykazał, że wartość zapytań o kredyty mieszkaniowe w marcu 2026 r. wzrosła o 80,5%. Grono zainteresowanych kredytem mieszkaniowym wzrosło aż 71,7% r/r. 

Więcej aktualnych wiadomości z gospodarki:

Duży bank zwolni 7000 pracowników. Likwiduje „kapitał ludzki niższej wartości”

Mieszkańcy małych miejscowości mają największe długi. Zadłużenie wynosi blisko 12 mld złotych

Artykuł Inflacja wystraszyła Polaków? Badania GUS dotyczące nastrojów konsumenckich jednoznaczne pochodzi z serwisu BitHub.pl.