Rynek złota w Indiach przechodzi obecnie przez fascynujący okres transformacji, który charakteryzuje się złożoną dynamiką cenową i zmieniającymi się wzorcami popytu. Po imponującym wzroście i osiągnięciu historycznych maksimów w pierwszych trzech kwartałach roku, dynamika aprecjacji złota uległa pewnemu spowolnieniu w listopadzie, a ceny skorygowały się o około 4% z październikowych szczytów do poziomu 2,670 USD za uncję. To ochłodzenie rynku nie podważa jednak fundamentalnej siły indyjskiego sektora złota, który nadal wykazuje znaczącą odporność w obliczu globalnych wyzwań ekonomicznych.
Na krajowym rynku indyjskim złoto podążało za globalnymi trendami, jednak z nieco łagodniejszą korektą wynoszącą 3% od październikowego szczytu. Ta relatywna stabilność była częściowo efektem osłabienia rupii indyjskiej względem dolara amerykańskiego o 0,8%. W połowie grudnia złoto w indiach na rynku krajowym osiągnęło poziom 77,185 rupii za 10 gramów, po okresie wahań między 73,477 a 78,669 rupii od końca października. Co istotne, mimo ostatniej korekty, złoto pozostaje jednym z najlepiej performujących aktywów w 2024 roku, generując imponujące stopy zwrotu na poziomie 22% w rupiach i 29% w dolarach amerykańskich. Cena złota w dolarach utrzymuje się na stabilnych poziomach.
Dynamiczny rozwój rynku złota w Indiach – kluczowe wskaźniki i trendy cenowe
Szczególnie interesująca jest ewolucja struktury popytu na indyjskim rynku złota. Po intensywnym okresie zakupowym związanym ze świętem Diwali, popyt na biżuterię znacząco osłabł, co było spowodowane nie tylko sezonowością, ale również wahaniami cen, które skłoniły konsumentów do przyjęcia postawy wyczekującej, mimo trwającego sezonu ślubnego. Jednakże, w przeciwieństwie do segmentu biżuteryjnego, popyt inwestycyjny wykazuje imponującą siłę, co znajduje odzwierciedlenie w stabilnym wzroście sprzedaży sztabek i monet złota. Ta tendencja jest wspierana przez pozytywne nastroje względem złota jako aktywa inwestycyjnego i oczekiwana jest jej kontynuacja w najbliższej przyszłości.
Niezwykle dynamiczny rozwój obserwujemy w sektorze ETF-ów opartych na złocie. Według danych Association of Mutual Funds in India (AMFI), fundusze ETF zorientowane na złoto przyciągnęły w listopadzie napływy netto o wartości 12,6 miliarda rupii (około 149 milionów USD), znacząco przekraczając średnią miesięczną napływów w 2024 roku wynoszącą 9,6 miliarda rupii. Łączne aktywa pod zarządzaniem w indyjskich ETF-ach złota osiągnęły imponujący poziom 442 miliardów rupii (około 5,2 miliarda USD) na koniec listopada, co oznacza spektakularny wzrost o 60% w porównaniu z rokiem poprzednim. Równie imponujący jest wzrost fizycznych zasobów złota w tych funduszach, które zwiększyły się o 35% rok do roku, osiągając poziom 56,6 ton. Co ostatecznie ma wpływ na inwestorów i złoto inwestycyjne dostępne dla inwestorów indywidualnych.
Reserve Bank of India (RBI) kontynuuje swoją strategiczną akumulację złota, co stanowi kolejny istotny element wspierający rynek. W listopadzie bank centralny dodał do swoich rezerw kolejne 8,4 tony złota, zwiększając tym samym całkowite zasoby do 876 ton, co oznacza 9-procentowy wzrost w porównaniu z rokiem poprzednim. Jest to jedenasty z rzędu miesiąc zakupów złota przez RBI, ze średnią miesięczną akwizycją na poziomie 6,6 ton. W całym 2024 roku bank centralny zwiększył swoje rezerwy złota o imponujące 72,6 ton, znacząco przewyższając zakupy z lat 2023 (16 ton) i 2022 (33 tony). W rezultacie udział złota w rezerwach walutowych RBI wzrósł z 7,8% do 10,2% w ciągu roku.
Szczególnie godny uwagi jest bezprecedensowy wzrost importu złota w listopadzie. Metale szlachetne są obecnie bardzo mocno pożądane. Według danych Ministerstwa Handlu, wartość importu osiągnęła rekordowy poziom 14,8 miliarda USD, ponad dwukrotnie przewyższając wartość z poprzedniego miesiąca i ponad czterokrotnie przekraczając poziom z analogicznego okresu roku poprzedniego. Szacunki wskazują, że wolumen importu wyniósł około 170-180 ton, co stanowi dramatyczny wzrost w porównaniu z 86 tonami w październiku i średnią 63 ton miesięcznie w pierwszych dziesięciu miesiącach roku. W całym okresie jedenastu miesięcy 2024 roku import złota wzrósł o 48%, osiągając wartość 59 miliardów USD (4,916 miliarda rupii), a łączny wolumen prawdopodobnie przekroczył 800 ton, w porównaniu z 689 tonami w analogicznym okresie 2023 roku. Co wspiera kurs złota.
Patrząc w przyszłość, rynek złota w Indiach stoi przed kilkoma istotnymi wyzwaniami i możliwościami. Krótkoterminowo popyt może doświadczyć pewnej presji ze względu na rozpoczynający się w połowie grudnia okres uznawany w kalendarzu hinduskim za niesprzyjający zakupom złota. Jednakże, oczekuje się, że ten efekt będzie częściowo równoważony przez zakupy świąteczne, szczególnie ze strony nierezydentów odwiedzających kraj w tym okresie.
Długoterminowe perspektywy rynku pozostają optymistyczne, wspierane przez szereg fundamentalnych czynników. Stabilny popyt inwestycyjny, konsekwentna akumulacja złota przez bank centralny oraz rosnące zainteresowanie produktami ETF wskazują na strukturalną siłę rynku. Dodatkowo, tradycyjna rola złota w kulturze indyjskiej, w połączeniu z jego postrzeganiem jako zabezpieczenia przed inflacją i niestabilnością gospodarczą, sugeruje utrzymanie silnego popytu w długim terminie.
Perspektywy i wyzwania dla indyjskiego rynku złota
Warto również zwrócić uwagę na potencjalne czynniki ryzyka, które mogą wpływać na rynek w nadchodzących miesiącach. Obejmują one możliwe dalsze wahania kursu rupii, globalne zawirowania na rynkach finansowych, zmiany w polityce monetarnej głównych banków centralnych oraz potencjalne spowolnienie gospodarcze. Jednak dotychczasowa odporność indyjskiego rynku złota na zewnętrzne wstrząsy sugeruje, że sektor ten powinien zachować stabilność nawet w obliczu potencjalnych przeciwności.
Podsumowując, indyjski rynek złota znajduje się w fascynującym punkcie swojej ewolucji, charakteryzującym się zróżnicowaniem popytu między różne segmenty rynku i rosnącą sophistykacją instrumentów inwestycyjnych. Mimo krótkookresowych wahań i wyzwań, fundamentalna siła rynku pozostaje nienaruszona, wspierana przez głęboko zakorzenione kulturowe i ekonomiczne czynniki. Dalsza profesjonalizacja rynku, widoczna w rozwoju produktów ETF i rosnącym znaczeniu inwestycji instytucjonalnych, sugeruje, że indyjski sektor złota będzie nadal odgrywał kluczową rolę zarówno w krajowym systemie finansowym, jak i na globalnym rynku tego szlachetnego kruszcu. Zakupy pod kątem inwestycyjnym warto robić w sprawdzonych miejscach jak partner forum Flying Atom czy Szlachetne Inwestycje.