Rynek złota pod presją?
Rynek złota znajduje się w interesującym momencie, gdy optymizm konsumentów amerykańskich zderza się z globalnymi napięciami geopolitycznymi. Najnowsze dane z Uniwersytetu Michigan przyniosły znaczące zaskoczenie – indeks nastrojów konsumenckich wzrósł w listopadzie do poziomu 73 punktów, osiągając najwyższą wartość od siedmiu miesięcy. To nie tylko poprawa względem październikowego odczytu 70,5 punktów, ale również wynik przewyższający prognozy analityków, którzy spodziewali się wzrostu jedynie do poziomu 71 punktów. Warto jednak pamiętać jakie są perspektywy dla rynku złota w długim terminie.
Wpływ na rynek złota
Reakcja rynku złota na poprawiające się nastroje konsumenckie była wyraźna i jednoznaczna. Cena giełdowa złota zanotowała dynamiczny spadek do poziomu 2,684.31 dolarów za uncję, co przełożyło się ostatecznie na dzienny spadek o 0,83%. W trakcie sesji rynek przetestował nawet niższe poziomy, ustanawiając minimum na poziomie 2,680.41 dolarów. Ta korekta pokazuje, że inwestorzy aktywnie reagują na poprawę nastrojów konsumenckich, która może zwiastować dalsze ożywienie gospodarcze.
Perspektywy inflacyjne
Analiza oczekiwań inflacyjnych przynosi interesujące wnioski dla rynku złota. W perspektywie krótkoterminowej obserwujemy spadek oczekiwań z 2,7% do 2,6%, co stanowi najniższy poziom od grudnia 2020 roku. Co szczególnie istotne, obecne oczekiwania mieszczą się w przedziale 2,3-3,0%, który był charakterystyczny dla okresu przed pandemią. Jest to sygnał normalizacji oczekiwań inflacyjnych. Z drugiej strony wydaje się to nielogiczne biorąc pod uwagę fakt, że w ciągu ostatnich kilku miesięcy FED wydrukował blisko 500 mld dolarów.
Długoterminowe prognozy inflacyjne pokazują niewielki wzrost z 3,0% do 3,1%. Ten poziom utrzymuje się nieznacznie powyżej wartości obserwowanych przed pandemią, co może sugerować, że rynek wciąż zachowuje pewną ostrożność wobec długoterminowych perspektyw inflacyjnych. Trudno też w tym momencie jednoznacznie stwierdzić, jak działania nowego prezydenta Donalda Trumpa wpłyną w dłuższym terminie na gospodarkę USA.
Analiza techniczna
Analiza techniczna rynku złota wskazuje na złożoną sytuację. Kluczowym poziomem wsparcia pozostaje obszar 2,687.30 dolarów, poniżej którego znajduje się kolejna strefa wsparcia na poziomie 2,675.00 dolarów. Szczególnie istotne jest wsparcie na poziomie październikowego minimum wynoszącego 2,618.80 dolarów, którego przełamanie mogłoby sygnalizować głębszą korektę.
Po stronie oporu pierwsza znacząca bariera znajduje się na poziomie 2,717.80 dolarów, a kolejna na 2,735.00 dolarów. Historyczny szczyt na poziomie 2,801.80 dolarów stanowi kluczowy opór, którego pokonanie otworzyłoby drogę do ustanowienia nowych rekordów cenowych.
Trzeba jasno zaznaczyć, żę nadal jesteśmy w trendzie wzrostowym. Fundamentalna siła tego trendu nie została w żaden sposób naruszona i to byki mają przewagę na rynku.
Czynniki zewnętrzne wpływające na rynek
Obecna sytuacja na rynku złota jest kształtowana przez szereg czynników zewnętrznych. Indeks dolara amerykańskiego wykazuje stabilizację, co ma istotny wpływ na wycenę złota jako aktywa denominowanego w dolarach. Równocześnie obserwujemy spadek cen ropy naftowej do poziomu około 70.4 dolarów za baryłkę, co może wpływać na ogólne nastroje na rynkach surowcowych.
Szczególnie istotnym czynnikiem jest poziom rentowności 10-letnich obligacji skarbowych USA, który obecnie wynosi 4,308%. Ten poziom rentowności ma kluczowe znaczenie dla atrakcyjności złota jako alternatywnej formy inwestycji, szczególnie że złoto nie generuje bieżącego dochodu w postaci odsetek.
Perspektywy na przyszłość
Przyszłość rynku złota będzie zależeć od kilku kluczowych czynników. Rozwój sytuacji geopolitycznej pozostaje istotnym elementem wspierającym cenę kruszcu jako bezpiecznej przystani w czasach niepewności. Kolejne dane makroekonomiczne z USA będą kształtować oczekiwania co do przyszłej polityki monetarnej Fed, co bezpośrednio wpływa na atrakcyjność złota.
Decyzje i komunikaty Fed dotyczące polityki monetarnej będą miały fundamentalne znaczenie dla dalszego kierunku cen złota. Szczególnie istotne będzie tempo i skala dalszych potencjalnych obniżek stóp procentowych w przyszłości. Zachowanie rynku obligacji amerykańskich pozostanie kluczowym wskaźnikiem dla inwestorów na rynku złota.
Wnioski dla inwestorów
Obecna sytuacja rynkowa wymaga od inwestorów szczególnej uwagi i ostrożności. Mimo że fundamentalny trend wzrostowy pozostaje nienaruszony, poprawa nastrojów konsumenckich i spadające oczekiwania inflacyjne mogą w krótkim terminie wywierać presję na ceny złota.
W długim terminie trend wzrostowy nie został naruszony, zatem każda korekta może zostać wykorzystana na potencjalne zakupy. Z uwagi na otoczenie i obecną geopolitykę warto jest trzymać kruszce w postaci fizycznej. Idealne sprawdzą się złote monety czy sztabki. Zakupy warto zrobić u renomowanych dealerów, gdyż premium na popularnych walorach jest bardzo niskie. Jednym z takich miejsc jest również partner portalu FlyingAtom.Gold – złoto, srebro, platyna, diamenty inwestycyjne .
Kluczowe znaczenie będzie miało monitorowanie poziomów technicznych wsparcia i oporu, które mogą determinować kolejne ruchy cenowe. Równie istotne będą kolejne odczyty dotyczące inflacji, które mogą wpływać na oczekiwania co do przyszłej polityki monetarnej.
Komunikaty Fed pozostaną w centrum uwagi inwestorów, podobnie jak rozwój sytuacji geopolitycznej. Złoto, jako tradycyjne zabezpieczenie przed inflacją i niepewnością, nadal stanowi atrakcyjny element zdywersyfikowanego portfela inwestycyjnego, jednak obecna sytuacja rynkowa wymaga zwiększonej uwagi przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.
Dla długoterminowych inwestorów obecna korekta może stanowić okazję do zwiększenia ekspozycji na złoto, srebro czy platynę. Do końca roku można kupić platynowe monety w korzystnym opodatkowaniu VAT-marża. Od przyszłego roku, szczególnie w kontekście nadchodących zmian podatkowych, prawdopodobnie lepszym wyborem będą sztabki platyny.