Amerykańskie fundusze ETF oparte na Bitcoinie i Ethereum zaliczyły właśnie swój najlepszy tydzień od października zeszłego roku.
Wzmożone zainteresowanie inwestorów instytucjonalnych przełożyło się na miliardowe wpływy, które zdaniem analityków mogą zwiastować trwały powrót kapitału na rynek kryptowalut. W ciągu zaledwie pięciu dni handlowych fundusze typu spot przyciągnęły łącznie kilka miliardów dolarów netto. Sam sektor funduszy Bitcoin ETF zanotował dodatni bilans na poziomie 1,42 miliarda USD, co stanowi najbardziej imponujący wynik od połowy jesieni.
Niekwestionowanym liderem zestawienia pozostaje iShares Bitcoin Trust zarządzany przez BlackRock, który samodzielnie wygenerował wpływy o wartości 1,03 miliarda USD. Rosnący optymizm nie ominął również drugiej pod względem wielkości kryptowaluty, gdyż fundusze Ethereum ETF odnotowały napływ rzędu 479 milionów USD. W tym przypadku również prym wiódł produkt od BlackRock o nazwie ETHA, który przyciągnął 219 milionów USD. Od początku roku skumulowane wyniki funduszy wynoszą odpowiednio 1,21 miliarda USD dla Bitcoina oraz 584,9 miliona USD dla Ethereum.
Powrót kapitału typu smart money
Eksperci rynkowi zwracają uwagę, że obecna fala napływów różni się od spekulacyjnych ruchów obserwowanych w przeszłości. Większość nowych środków reprezentuje tak zwany kapitał stały, czyli pozycje długoterminowe zajmowane przez graczy instytucjonalnych. Oznacza to wyraźne odejście od strategii arbitrażowych typu cash and carry, które polegały na jednoczesnym kupowaniu jednostek ETF i sprzedaży kontraktów terminowych na giełdzie CME. Rentowność takich zagrań w ostatnim czasie znacząco spadła, co zmusiło inwestorów do poszukiwania zysków w bezpośredniej ekspozycji na wzrosty cen. W odpowiedzi na te zmiany rynkowe notowania Bitcoina wzrosły w styczniu o 6 procent, osiągając poziom 92 600 USD. Jeszcze silniejszą dynamikę wykazało Ethereum, którego cena skoczyła o blisko 8 procent do poziomu 3 200 USD. Znany analityk rynkowy Nate Geraci zasugerował na platformie X, że obecne tempo adopcji funduszy ETF przez doradców finansowych dopiero nabiera rozpędu. Jego zdaniem prawdziwa fala kapitału nadejdzie, gdy największe domy maklerskie w pełni zintegrują te produkty ze swoimi platformami oferowanymi klientom detalicznym i korporacyjnym.
Perspektywy regulacyjne i makroekonomiczne dla funduszy ETF na rok 2026
Model analityczny serwisu CoinDesk wskazuje, że silna korelacja między napływami do funduszy a akcją cenową świadczy o aktywnym kształtowaniu struktury rynku przez instytucje. Jest to sytuacja odmienna od końcówki 2025 roku, kiedy Bitcoin zmagał się z trudnościami mimo umiarkowanego zainteresowania funduszami. Obecna dynamika sugeruje, że gracze instytucjonalni pozycjonują się pod spodziewaną klarowność regulacyjną oraz istotne zmiany makroekonomiczne przewidywane na pierwszy kwartał 2026 roku.
Analityk Eric Balchunas z Bloomberga zauważył, że fundusze krypto wykazują niezwykłą odporność na tle innych klas aktywów w okresach niepewności. Podkreślił on, że miliardy dolarów, które wpłynęły do funduszy po fali odpływów z końca ubiegłego roku, stanowią fundament pod potencjalny test historycznych szczytów. Aby trend wzrostowy mógł zostać utrzymany w nadchodzących miesiącach, fundusze muszą jednak zachować obecną dynamikę zakupową. Inwestorzy z niepokojem obserwują dane o inflacji oraz decyzje banków centralnych, które będą kluczowe dla dalszego sentymentu wobec aktywów ryzykownych.