Komisja Bankowa Senatu USA uczyniła kluczowy krok naprzód, przyjmując ponadpartyjną ustawę Digital Asset Market CLARITY Act stosunkiem głosów piętnaście do dziewięciu, co przybliża ten akt prawny do głosowania w pełnym składzie Senatu.
Nowe regulacje mają na celu nie tylko odblokowanie adopcji instytucjonalnej przez tradycyjne banki, instytucje zarządzające aktywami czy państwowe fundusze majątkowe, ale mogą także znacząco umocnić pozycję dolarowych stablecoinów na świecie. Analitycy zwracają uwagę, że jasne przepisy dadzą gigantom finansowym solidną podstawę prawną do włączania cyfrowych aktywów do swoich oficjalnych strategii inwestycyjnych. Zmiany te będą miały gigantyczny wpływ na rynki poza Ameryką Północną, a w szczególności na azjatyckie centra finansowe, takie jak Hongkong czy Singapur.
Azjatycka walka o cyfrowe dolary
Wpływ amerykańskiej ustawy CLARITY Act wykracza daleko poza tamtejszy rynek wewnętrzny i może zdeterminować układ sił w globalnych przepływach kapitałowych. Na rynkach azjatyckich, które charakteryzują się aktywnym handlem transgranicznym i dużą podatnością lokalnych walut na zewnętrzne wstrząsy gospodarcze, stablecoiny powiązane z dolarem stanowią niezwykle elastyczne narzędzie płynnościowe dla przedsiębiorstw i inwestorów. Gdy koszty finansowania w tradycyjnym dolarze pozostają wysokie, stablecoiny stają się bezpieczną przystanią i ułatwieniem w rozliczeniach handlowych. Eksperci rynkowi podkreślają, że nadchodząca rywalizacja nie będzie dotyczyła tego, czy to USA, czy Azja stanie się dominującym centrum regulacyjnym, ale tego, kto przechwyci ogromne strumienie kapitału generowane przez rosnącą adopcję cyfrowego dolara. Prawdziwa batalia rozegra się o kontrolę nad infrastrukturą i kanałami, którymi cyfrowe fundusze przemieszczają się po całym świecie.
Restrykcyjne prawo otworzy furtkę dla arbitrażu
Głównym punktem zapalnym w amerykańskich debatach nad nowym prawem stała się kwestia oprocentowania stablecoinów i generowania przez nie zysków. Amerykańscy ustawodawcy wypracowali kompromis, który zabrania firmom kryptowalutowym oferowania odsetek funkcjonujących na zasadzie tradycyjnych depozytów bankowych, pozostawiając jedynie nagrody powiązane z faktyczną aktywnością w sieciach blockchain. Tradycyjny sektor bankowy w USA, na czele z American Bankers Association, mocno naciska na jeszcze większe restrykcje, obawiając się odpływu depozytów z klasycznych banków komercyjnych do cyfrowego świata finansów. Wprowadzenie surowych ograniczeń w Waszyngtonie może jednak przynieść skutek odwrotny do zamierzonego i stworzyć idealne warunki do arbitrażu regulacyjnego. Inwestorzy poszukujący wysokich stóp zwrotu zaczną przenosić swój kapitał do Azji, gdzie giełdy, portfele oraz protokoły zdecentralizowanych finansów oferują znacznie atrakcyjniejsze i bardziej liberalne warunki pomnażania kapitału.
Nowa era wrapped tokenów i globalnej płynności
Ograniczenia w USA mogą doprowadzić do masowego wysypu nowoczesnych struktur finansowych, takich jak tak zwane wrapped tokeny, które pozwolą użytkownikom omijać amerykańskie blokady i czerpać wysokie zyski na rynkach zewnętrznych. Eksperci są jednak zdania, że zaostrzenie przepisów w Ameryce nie osłabi pozycji azjatyckich hubów kryptowalutowych, ponieważ relacja między tymi regionami nie jest grą o sumie zerowej. Przyszłość nie będzie polegała na wzajemnym zastępowaniu się rynków, lecz na tym, kto najskuteczniej połączy płynność dolara z regionalnymi aktywami, lokalnymi instytucjami i legalnymi, regulowanymi kanałami przepływu. Przyszłe potyczki w branży kryptowalutowej nie będą już dotyczyć tego, które tokeny trafią na listy giełdowe, ale tego, kto zmonopolizuje cyfrowe torowiska, po których poruszają się wirtualne waluty. W tym nowym rozdaniu wygranymi mogą okazać się podmioty potrafiące sprawnie operować na styku amerykańskiej płynności i azjatyckiego głodu wysokich stóp zwrotu.
Przeczytaj o:
BlackRock i Janus Henderson odpalają bombę płynnościową. 1,1 mld USD w grze!
oraz o podejrzeniu tajemniczego układu z udziałem Elona Muska i Amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd:
Sędzia wstrzymuje ugodę roku! Czy Musk i SEC potajemnie dogadali się za plecami inwestorów?