Unia Europejska może wkrótce ograniczyć dostęp największych stablecoinów do swojego rynku. Niemcy i Włochy proponują przepisy, które pozwolą blokować zagranicznych emitentów, jeśli ich krajowe regulacje nie spełniają unijnych standardów. W praktyce oznacza to jedno: bez zgody Brukseli nie ma działania w UE. To poważna zmiana, bo stablecoiny już teraz są fundamentem rynku krypto i kluczowym łącznikiem między nim a tradycyjnymi finansami.
Unia Europejska chce zamknąć drzwi dla części stablecoinów
Oficjalnie chodzi o stabilność i bezpieczeństwo systemu finansowego. Nieoficjalnie widać też próbę ograniczenia wpływów podmiotów spoza Europy, głównie z USA. Nowe przepisy uderzają w modele, w których emisja i rezerwy są rozproszone między różne kraje. Problem pojawia się w sytuacji kryzysowej. Część środków może znajdować się poza UE i być trudna do szybkiego wykorzystania.
Propozycja jest prosta. Jeśli kraj emitenta nie zostanie uznany za regulacyjnie równoważny z UE, jego stablecoin nie będzie mógł być oferowany na terenie Wspólnoty. W praktyce może to wykluczyć największe dolarowe projekty.
Regulator z przyciskiem „off”
Nowe przepisy przewidują też możliwość natychmiastowego zakazu działania stablecoina w UE. Europejski Urząd Nadzoru Bankowego mógłby zablokować projekt, jeśli pojawią się problemy z rezerwami lub zagrożenie dla użytkowników.
Kluczowy jest tu temat płynności. Jeśli europejscy użytkownicy masowo będą chcieli wypłacić środki, a część rezerw będzie poza UE, może powstać luka. Nowe regulacje mają wymusić możliwość natychmiastowego transferu tych środków.
Na zmiany naciskają też unijni regulatorzy, którzy ostrzegają przed ryzykiem systemowym związanym ze stablecoinami. Przede wszystkim Niemcy i Włochy chcą przyspieszyć prace i wprowadzić nowe zasady w ramach trwających negocjacji. Jeśli propozycje wejdą w życie, rynek stablecoinów w Europie może się mocno zmienić. Najwięksi globalni gracze będą musieli dostosować się do nowych zasad albo wypaść z gry.
Czytaj więcej o ostatnich danych z UE:
Niepokojące dane z Unii Europejskiej: 13 milionów ludzi bez pracy, rozczarowujące odczyty PMI
Unia Europejska bierze się za kryptowaluty:
Europa zamyka rynek?
Choć dokument nie wskazuje konkretnych firm, kierunek wydaje się jasny. Najbardziej odczuwalne skutki zmian mogą dotknąć emitentów dolarowych stablecoinów spoza Unii Europejskiej. To rodzi pytanie, czy mamy do czynienia wyłącznie z próbą zwiększenia bezpieczeństwa systemu finansowego, czy także z budową bardziej zamkniętego modelu rynku.