Pomimo gwałtownej korekty na rynku kryptowalut, Matrixport w najnowszym raporcie ocenia, że Strategy, największy korporacyjny posiadacz Bitcoina na świecie, pozostaje na dobrej drodze do potencjalnego włączenia do indeksu S&P 500 jeszcze w 2025 roku. Analitycy podkreślają, że nie ma ryzyka przymusowej likwidacji zasobów BTC przez spółkę w najbliższym czasie, mimo że kurs Bitcoina spadł w okolice 91 600 USD. Zamiast tego, presję odczuwają głównie inwestorzy, którzy kupowali akcje spółki przy wysokiej wartości netto aktywów (NAV).
Akcje Strategy tanieją, ale wciąż oferują potencjał
Według Matrixport, akcje Strategy spadły z rekordowego poziomu 474 USD do około 207 USD, co stanowi ponad 55% korektę. Jednak w relacji do ceny Bitcoina akcje „wydają się obecnie relatywnie tanie”, co może zwiększać ich atrakcyjność inwestycyjną.
Raport wskazuje, że możliwość włączenia Strategy do S&P 500 w grudniu 2025 roku wciąż pozostaje realna, a obecna wycena może okazać się punktem zwrotnym. Jednocześnie autorzy ostrzegają, że sytuacja powinna stanowić dla inwestorów przypomnienie o znaczeniu timingu i wyceny przy inwestycjach w aktywa skorelowane z rynkiem kryptowalut. Podobne prognozy przedstawiła także 10X Research, która oceniła szansę włączenia Strategy do S&P 500 na 70% jeszcze przed końcem roku.
Pierwszy rating kredytowy dla Strategy
W raporcie przypomniano, że S&P Global Ratings przyznało Strategy ocenę kredytową B-, klasyfikując spółkę w segmencie „spekulacyjnym”, typowym dla obligacji o podwyższonym ryzyku. To pierwszy przypadek w historii, gdy firma skoncentrowana na zarządzaniu rezerwami Bitcoina otrzymała rating od globalnej agencji, co może wyznaczyć nowy benchmark dla sektora skarbców kryptowalutowych.
Małe spółki pod presją spadku mNAV
W przeciwieństwie do Strategy mniejsze korporacyjne skarbce cyfrowych aktywów (DATs) mają coraz większe problemy z utrzymaniem stabilnej wyceny. Wskaźnik mNAV (market Net Asset Value), porównujący wartość przedsiębiorstwa do posiadanych kryptowalut, w wielu przypadkach spadł poniżej poziomu 1, co ogranicza zdolność firm do emisji nowych akcji i dalszych zakupów BTC. Wśród spółek dotkniętych spadkiem mNAV wymieniono m.in. Bitmine, Metaplanet (MTPLF), Sharplink Gaming (SBET), Upexi (UPXI) oraz DeFi Development Corp (DFDV).
Saylor – „Firma jest zaprojektowana, by przetrwać 90% spadek”
Pomimo presji rynkowej, prezes wykonawczy Michael Saylor pozostaje spokojny. W rozmowie z Fox Business stwierdził, że „Strategy jest zaprojektowana tak, by przetrwać nawet 80–90% spadek wartości Bitcoina i nadal funkcjonować”. Spółka potwierdziła w poniedziałek zakup 8 178 BTC o wartości 835 mln USD, co stanowi największy zakup od miesięcy i znaczący wzrost w porównaniu z wcześniejszymi średnimi zakupami rzędu 400–500 BTC.