Bitwise miał apetyt na coś więcej niż tylko klasyczny ETF oparty na Ethereum. Firma chciała, żeby ich fundusz mógł nie tylko przechowywać ETH, ale też je stakować. Czyli – mówiąc po ludzku – zarabiać dodatkowe pieniądze, blokując swoje Ethereum, żeby pomagać zabezpieczać blockchain. Kasa leżała na stole. Tyle że SEC powiedział: „nic z tego”. Przynajmniej na razie.
SEC nie mówi „nie”, ale mówi „nie teraz”. Staking Ethereum w ETF-ach pod lupą regulatora
W poniedziałek amerykańska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd ogłosiła, że nie zamierza jeszcze dawać zielonego światła. Semafor zostaje na pomarańczowym. Zamiast tego „opóźni decyzję i rozpocznie nowy proces przeglądu”, co oznacza jedno. Sprawa wraca do punktu wyjścia. Na razie nie ma zgody, będzie za to nowa tura konsultacji społecznych.
Dlaczego w tym przypadku SEC się waha? Jak zwykle, chodzi o bezpieczeństwo inwestorów i możliwe konflikty interesów. Komisja ma obawy, że wprowadzenie stakingu w ETF-ie może „prowadzić do manipulacji rynkowej albo niewystarczającej ochrony inwestorów”. Nawet jeśli fundusz ma być bardziej opłacalny, regulator nie zamierza dopuścić do żadnych niejasnych sytuacji. A że staking w świecie ETF-ów to temat stosunkowo nowy, niezbadany, to i reakcje są ostrożne.
Bitwise spokojne, ale ręce związane
Bitwise się nie poddaje. Firma twierdzi, że staking nie zmieni „struktury ani przejrzystości ETF-u” i że może przynieść „większe zyski zarówno dla inwestorów instytucjonalnych, jak i detalicznych”. Tyle że nie ma to większego znaczenia, dopóki SEC nie zdecyduje, czy takie podejście faktycznie jest zgodne z zasadą uczciwych i uporządkowanych rynków.
W praktyce oznacza to, że ETF Ethereum od Bitwise będzie dalej funkcjonował bez funkcji stakingu. Dopiero po zakończeniu konsultacji publicznych – a na to potrzeba czasu – dowiemy się, czy regulator da zielone światło.
Co ciekawe, konkurencja nie zamierzała czekać. CEO Rex Shares, Gregory King, zdradził, że ich ETF oparty na stakingu Solany ma rozpocząć handel już 2 lipca. Innymi słowy: Bitwise czeka na zgodę, a inni wchodzą z buta. Może się okazać, że to właśnie Solana przetrze szlak w stakingowym świecie ETF-ów. Ba, wszystko na to wskazuje.
Bitwise i Ethereum na razie muszą obejść się smakiem. I cierpliwie czekać.