Gwałtowna przecena na rynku kryptowalut doprowadziła do spektakularnego upadku jednej z najbardziej agresywnych pozycji długich w bieżącym cyklu.
Firma handlowa Trend Research zarządzana przez założyciela Liquid Capital Jacka Yi stała się głównym bohaterem rynkowego dramatu po tym jak kurs Ethereum spadł poniżej kluczowej bariery 2 000 USD. Podmiot ten przez ostatnie miesiące budował gigantyczną ekspozycję na wzrosty wykorzystując mechanizm lewarowanego zapętlania kapitału w protokole DeFi Aave. Strategia polegała na deponowaniu Ethereum jako zabezpieczenia i pożyczaniu pod nie monet stabilnych które następnie wymieniano na kolejne jednostki Ethereum w celu zwiększenia skali inwestycji. W szczytowym momencie wartość tej pozycji sięgała 2 000 000 000 USD co czyniło z Trend Research jednego z największych graczy na rynku. Gdy jednak cena aktywa zaczęła gwałtownie spadać fundamenty tej ryzykownej konstrukcji finansowej zaczęły pękać pod naciskiem mechanizmów likwidacji.
Zderzenie z rynkową rzeczywistością i bolesne straty
Sytuacja stała się krytyczna w lutym 2026 roku kiedy Ethereum zanurkowało w okolice 1750 USD osiągając najniższe poziomy od kwietnia 2025 roku. Spadek wartości zabezpieczenia zmusił firmę do natychmiastowej reakcji w celu uniknięcia całkowitego wyczyszczenia portfela przez algorytmy protokołu Aave. Według danych on-chain dostarczonych przez platformę Arkham oraz analizy serwisu Bubble Maps firma Trend Research przetransferowała w ciągu pięciu dni ponad 332 000 jednostek Ethereum na giełdę Binance.
Całkowita strata wynikająca z wymuszonej sprzedaży i zamknięcia pozycji szacowana jest na astronomiczne 686 mln USD. Ruchy te wywołały dodatkową presję spadkową na rynku co potwierdzają analitycy, którzy zwracają uwagę na fakt że w portfelu firmy pozostały jedynie śladowe ilości aktywa. James Check znany jako Checkmate on-chain zauważył że to klasyczny przykład jak nadmierna dźwignia finansowa staje się paliwem dla spadków podczas gdy rynek oczyszcza się z ryzykownych pozycji.
Wiara w powrót hossy mimo gigantycznej porażki
Pomimo utraty setek milionów dolarów lider Trend Research Jack Yi zachowuje zaskakujący optymizm i próbuje uspokoić nastroje wśród obserwatorów branży. W oficjalnym oświadczeniu wyjaśnił że masowa wyprzedaż aktywów była świadomym ruchem w ramach zarządzania ryzykiem a nie kapitulacją przed niedźwiedziami. Yi podkreślił że zmienność jest naturalną cechą sektora kryptowalut i to właśnie ona pozwala na osiąganie ponadprzeciętnych zysków w dłuższym terminie. Inwestor porównał obecną sytuację do historycznych korekt po których rynek cyfrowych aktywów zawsze powracał z podwojoną siłą. Jego prognozy dla sektora pozostają niezwykle ambitne ponieważ wciąż spodziewa się że Bitcoin przekroczy barierę 200 000 USD a cena za Ethereum poszybuje powyżej 10 000 USD w trakcie trwania tej hossy. Podobne zdanie wyraził w swojej analizie inwestor i ekspert rynkowy Miles Deutscher który stwierdził że choć likwidacje tak wielkich graczy są bolesne to zazwyczaj stanowią one etap formowania się lokalnego dna cenowego.
Eksperci ostrzegają przed nadmiernym ryzykiem w Defi
Tragedia finansowa Trend Research rzuca nowe światło na zagrożenia płynące z nadużywania dźwigni finansowej w zdecentralizowanych finansach. Mechanizm loopingu choć pozwala na maksymalizację zysków przy trendzie wzrostowym okazuje się zabójczy w momencie gdy rynek wykonuje nieoczekiwany zwrot. Wiele instytucji finansowych i mniejszych inwestorów wciąż powiela te same błędy ignorując lekcje płynące z poprzednich krachów na rynku kryptowalut.
Obecnie oczy wszystkich zwrócone są na zachowanie ceny Bitcoin i Ethereum ponieważ od ich stabilizacji zależy czy kolejne lewarowane pozycje zostaną utrzymane. Analitycy podkreślają że rynek musi teraz przetrawić ogromną podaż która trafiła na giełdy w wyniku dewarowania pozycji przez Trend Research. Dopiero po usunięciu nadmiaru toksycznego długu możliwy będzie trwały powrót do wzrostów które zapowiada Jack Yi. Na ten moment inwestorzy muszą jednak mierzyć się z faktem że jedna z największych pozycji długich w historii została niemal całkowicie zlikwidowana pozostawiając po sobie wyrwę o wartości setek milionów dolarów.