Amerykańska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) po raz kolejny opóźnia wydanie decyzji dotyczącej wniosków o fundusze giełdowe (ETF) oparte na altcoinach.
Zgodnie z dokumentacją upublicznioną wczoraj, wydanie decyzji w sprawie ETF-ow na XRP, Solanę (SOL) i Dogecoina (DOGE) zostało przełożone co najmniej do maja br.
ETF-y bez Atkinsa? Marne szanse
Wielu obserwatorów rynku przewiduje, że SEC może nie zatwierdzić tych funduszy przed objęciem urzędu przez nominowanego przez prezydenta Donalda Trumpa Paula Atkinsa jako przewodniczącego komisji.
Tak naprawdę opóźnienie wydania decyzji przez SEC nie jest żadnym zaskoczeniem. Od momentu powrotu Trumpa do Białego Domu Komisja otrzymała wiele wniosków dotyczących ETF-ow bazujących na altcoinach. Jednak eksperci twierdzą, że zatwierdzenie tych funduszy zależy od kilku czynników, w tym potwierdzenia nominacji Atkinsa oraz wypracowania jasnych wytycznych regulacyjnych przez nowo utworzoną grupę zadaniową ds. kryptowalut.
Tymczasem proces potwierdzenia nominacji Atkinsa przebiega wolno, żeby nie powiedzieć, że ślamazarnie. Senat ma przed sobą dziewięciu innych kandydatów na stanowiska w administracji, co powoduje opóźnienia. Pierwotnie szacowano, że Atkins przejmie stery SEC w marcu, jednak teraz mówi się o możliwości przesunięcia tej daty do czerwca. To może oznaczać kolejne opóźnienia w podejmowaniu decyzji o funduszach ETF w maju.
Analitycy zwracają uwagę, że obecne podejście SEC jest zgodne z jej dotychczasową strategią. Komisja stosowała podobne taktyki w przypadku spot Bitcoin ETF, wielokrotnie opóźniając decyzję, zanim ostatecznie zatwierdziła pierwsze fundusze tego typu na początku 2024 roku. Jeśli ten schemat się powtórzy, ETF-y altcoinowe mogą pozostawać w zawieszeniu, dopóki SEC nie będzie miała nowego przewodniczącego i jaśniejszego stanowiska wobec klasyfikacji tych aktywów jako papierów wartościowych.
Niepewność regulacyjna nie ogranicza się jedynie do altcoinów. SEC również odwleka podjęcie decyzji dotyczących mechanizmu in-kind creation i redemption dla spot Bitcoin i Ethereum ETF. To kluczowy element, który mógłby uczynić te fundusze bardziej efektywnymi podatkowo oraz atrakcyjniejszymi dla inwestorów instytucjonalnych.
Dodatkowo, SEC opóźnia wydanie stanowiska w sprawie stakingu dla Ethereum ETF. Ta kwestia stała się coraz bardziej istotna, ponieważ staking może wpłynąć na klasyfikację funduszy oraz ich atrakcyjność wśród inwestorów szukających dodatkowych zysków.
Brak przejrzystych przepisów blokuje innowacje
Brak jasnych regulacji w sprawie kryptowalut nadal pozostaje główną przeszkodą dla rozwoju rynku ETF-ow kryptowalutowych. Podczas gdy rynek spodziewa się, że nowa administracja może przyjąć bardziej pro-kryptowalutowe podejście, opóźnienia w powołaniu nowego przewodniczącego SEC oraz wewnętrzne debaty nad klasyfikacją aktywów cyfrowych mogą oznaczać długie oczekiwanie na konkretne decyzje.
W międzyczasie inwestorzy i emitenci ETF-ow pozostają w zawieszeniu, czekając na decyzje regulatora. Majowe posiedzenie SEC może dać odpowiedzi na niektóre pytania, ale wiele wskazuje na to, że pełna klarowność regulacyjna w kwestii ETF-ow altcoinowych pojawi się dopiero w drugiej połowie 2025 roku.