Stablecoiny, choć zyskują popularność, wciąż odpowiadają za zaledwie 0,2% wartości globalnych transakcji w sektorze e-commerce. Według raportu Quinlan & Associates oraz IDA, opublikowanego 27 listopada, główną barierą dla ich adopcji jest brak stabilnych kryptowalut opartych na innych fiatach niż dolar amerykański. Problemem jest również niepewność regulacyjna.
Stablecoiny – potencjał kontra bariery
Wspomniany raport wskazuje, że stablecoiny mają ogromny potencjał, oferując niższe koszty transakcji, większą przejrzystość, dostępność przez całą dobę i szybsze przetwarzanie płatności w porównaniu z tradycyjnymi systemami finansowymi. Jednak ich zastosowanie pozostaje w dużej mierze ograniczone do ekosystemu Web3.
Problemy regulacyjne i fiskalne
Główne przeszkody to brak jasnych regulacji oraz niemal całkowita dominacja stablecoinów powiązanych z dolarem amerykańskim. Benjamin Quinlan, CEO Quinlan & Associates, zauważa, że 81% sprzedawców nie wdraża cyfrowych aktywów jako środka płatniczego właśnie z powodu niepewności regulacyjnej. To poważny problem, biorąc pod uwagę, że 83% krajów na świecie w ogóle nie używa dolara jako swojej głównej waluty, a 40% międzynarodowych płatności odbywa się w innych walutach.
Czy stablecoiny opanują inne fiaty?
Rynek stablecoinów o łącznej kapitalizacji wynoszącej około 200 miliardów dolarów został zdominowany przez dwie kryptowaluty: USD₮ od Tethera oraz USD Coin, które odpowiadają za większość kapitalizacji rynku. Taka koncentracja w walutach powiązanych z dolarem ogranicza możliwość wykorzystania stablecoinów w krajach, gdzie po prostu dominują inne waluty. IDA planuje wypełnić tę lukę, ogłaszając plany emisji stablecoina powiązanego z dolarem hongkońskim (HKD). Nowy coin ma wspierać transakcje odbywające się między Hongkongiem, a rynkami globalnymi. Takie działanie może otworzyć nowe możliwości dla handlu międzynarodowego w Azji i poza nią.
Reakcja rynku finansowego
Rosnące zainteresowanie stablecoinami zwiększa także popyt na krótkoterminowe obligacje skarbowe USA. Zauważył to Departament Skarbu USA. Dodatkowo, wprowadzenie nowych regulacji w nadchodzących latach może zmienić krajobraz tego rynku. Były senator USA Pat Toomey przewiduje, że legislacja dotycząca stablecoinów nabierze tempa już w 2025 roku, a kluczowe zagadnienia, takie jak wymogi rezerwowe czy ubezpieczenia depozytów, zostaną w końcu uregulowane.
Powiązanie z obecną sytuacją USDT
Decyzja Tethera o wycofaniu stablecoina EUR₮, powiązanego z wartością euro doskonale wpisuje się w dyskusję na temat braku różnorodności walutowej na tym rynku. EUR₮, choć obecny w ekosystemie od 2016 roku, nie zdołał osiągnąć znaczącego sukcesu – jego kapitalizacja rynkowa wynosi zaledwie 27 milionów dolarów, co stanowi niewielki ułamek w porównaniu do dominującego USD₮. Wycofanie EUR₮ jest reakcją Tethera na zaostrzające się regulacje europejskie, w tym ramy MiCA, które mają ujednolicić przepisy dotyczące kryptowalut w Unii Europejskiej.