Globalny rynek funduszy ETF opartych na aktywach cyfrowych doświadczył w listopadzie 2025 roku znaczącego odpływu kapitału netto w wysokości 2,95 miliarda USD.
Jest to pierwszy miesiąc w bieżącym roku, w którym inwestorzy masowo wycofywali środki z tych instrumentów finansowych. Według najnowszego raportu firmy badawczej ETFGI całkowita wartość aktywów zgromadzonych w kryptowalutowych funduszach ETF na koniec listopada wyniosła 179,16 miliarda USD. Kwota ta jest wyraźnie niższa od rekordowego poziomu 229,53 miliarda USD, który odnotowano we wrześniu 2025 roku.
Mimo gorszego miesiąca statystyki od początku roku pozostają imponujące, ponieważ napływy netto osiągnęły poziom 47,87 miliarda USD. Jest to drugi najlepszy wynik w historii, ustępujący jedynie rekordowemu rokowi 2024, kiedy do funduszy wpłacono 72,08 miliarda USD. Dominację na rynku utrzymuje firma iShares, która zarządza aktywami o wartości 83,15 miliarda USD, co daje jej ponad 46 procent udziału w całym sektorze. Na kolejnych miejscach uplasowały się podmioty Grayscale Advisors oraz Fidelity International, kontrolujące odpowiednio 25,49 miliarda USD oraz 21,86 miliarda USD. Łącznie te trzy firmy odpowiadają za blisko 73 procent globalnego rynku funduszy kryptowalutowych.
Sytuacja rynkowa funduszy Bitcoin oraz Ethereum
Głównym powodem listopadowych spadków były masowe odpływy z funduszy powiązanych z dwiema największymi kryptowalutami. Inwestorzy wycofali z produktów opartych na Bitcoinie aż 2,36 miliarda USD, mimo że od początku roku instrumenty te pozyskały 26,26 miliarda USD kapitału. Obecnie 127 funduszy dedykowanych Bitcoinowi zarządza majątkiem o wartości 142,46 miliarda USD. Podobną tendencję odnotowano w przypadku Ethereum, gdzie odpływy w listopadzie wyniosły 1,36 miliarda USD. Wartość aktywów w 62 produktach finansowych powiązanych z Ethereum zamknęła się w kwocie 25,05 miliarda USD na koniec miesiąca. Analitycy zauważają, że Bitcoin i Ethereum nadal stanowią fundament branży, choć ich dominacja była w listopadzie poddana próbie przez realizację zysków. Eksperci z serwisu X podkreślają, że listopadowa korekta w funduszach ETF mogła być naturalną reakcją rynku na wcześniejsze, dynamiczne wzrosty wycen. Eric Balchunas, starszy analityk ETF w Bloomberg, wielokrotnie wskazywał w swoich publikacjach, że okresowe odpływy są nieodłącznym elementem dojrzewania tego segmentu inwestycyjnego. Mimo ogólnego pesymizmu niektóre mniejsze aktywa zdołały przyciągnąć uwagę inwestorów.
Nowe trendy i nadzieje pokładane w mniejszych projektach
Zaskoczeniem dla obserwatorów rynku był duży sukces funduszy opartych na kryptowalucie XRP, które w listopadzie przyciągnęły znaczące środki. Canary XRP ETF pozyskał w tym czasie 348,82 miliona USD, stając się liderem wśród produktów z dodatnim bilansem wpłat. Również Bitwise Solana Staking ETF odnotował sukces, gromadząc w listopadzie 330,77 miliona USD nowych środków. Inwestorzy coraz chętniej spoglądają w stronę takich projektów jak Solana, Cardano czy Polkadot, choć ich udział w całkowitym rynku wciąż pozostaje relatywnie niewielki. Przykładowo fundusze powiązane z Solaną zarządzają obecnie aktywami o wartości 1,38 miliarda USD, co stanowi ułamek globalnego kapitału.
Eksperci rynkowi, tacy jak Nate Geraci, prezes The ETF Store, zauważają w swoich wpisach, że rosnące zainteresowanie alternatywnymi funduszami ETF może świadczyć o postępującej dywersyfikacji portfeli instytucjonalnych. Na rynku dostępnych jest już 405 produktów od 75 różnych dostawców, co pokazuje, jak szeroka stała się oferta instrumentów finansowych dla entuzjastów cyfrowych aktywów. Globalna infrastruktura handlowa obejmuje obecnie 29 giełd w 22 krajach, co ułatwia dostęp do inwestycji w kryptowaluty w regulowanej formie. Listopadowe dane ETFGI pokazują, że choć rynek znajduje się w fazie korekty, to długoterminowy trend wzrostowy i zainteresowanie nowymi technologiami pozostają stabilne.