Przychody bitcoin-minerów znalazły się na najniższym poziomie od roku. Według danych The Block wpływy z opłat transakcyjnych spadły do 300 tys. dolarów dziennie, co stanowi zaledwie 1% całego wynagrodzenia górników. Rynek zwraca uwagę na coraz większy udział nagrody za blok w strukturze ich zarobków i pyta, czy obecny model wystarczy, by w przyszłości utrzymać bezpieczeństwo sieci.
Opłaty za transakcje lecą w dół
Górnicy Bitcoina otrzymują dziś przede wszystkim wynagrodzenie za blok w wysokości 3,125 BTC, co daje około 287 tys. dolarów. To niemal cała ich dzienna wypłata. Opłaty transakcyjne, które w 2023 i 2024 roku rosły przez szał na Ordinals i Runes, teraz praktycznie wygasły. Zainteresowanie BTCFi osłabło, a sieć wróciła do roli narzędzia do prostych przelewów.
Dane on-chain sugerują, że dopóki aktywność nie zmieni struktury, potencjał generowania wysokich opłat został ograniczony. A to problem, bo w 2140 roku nagrody za blok znikną. Górnicy zostaną tylko z opłatami. Już dziś analitycy pytają, czy Bitcoin w obecnym kształcie zapewni im wystarczającą motywację do utrzymywania ogromnej mocy obliczeniowej.
BTC tanieje, presja rośnie
Według Hashrate Index od 10 do 17 listopada górnicy otrzymali 3127 BTC w nagrodach za blok, czyli ok. 313 mln dolarów. Opłaty dały im jedynie 22 BTC — około 0,69% przychodu. Jednocześnie kurs Bitcoina spadł z 105 700 do okolic 90 000 dolarów, czyli aż o 12,8%.
W ciągu tygodnia BTC stracił ponad 11%, choć w ostatnich godzinach kurs lekko odbił i wynosi około 92 300 dolarów. Dolarowa rentowność kopania spadła do 38,25 USD za PH/s/dzień, co oznacza zniżkę o 10,8%. W przeliczeniu na BTC efektywność delikatnie wzrosła — o 2,6%, co wynika z rosnącego hashrate’u.
Hashrate 7DMA wzrósł o 6,7%, a sieć osiągnęła 1127 EH/s. Ostatnia korekta trudności obniżyła jej poziom do 152,27 T, co może odciążyć mniej wydajne koparki, ale nie rozwiązuje problemu spadających dochodów.
Akcje firm górniczych rosną dzięki… Nvidia
Paradoksalnie, mimo trudnej sytuacji górników, akcje spółek wydobywczych notują wzrosty. To reakcja na rekordowy raport Nvidia, która pokazała przychody rzędu 57 mld dolarów. Inwestorzy widzą w tym sygnał dla firm rozwijających infrastrukturę AI — a część górników już mocno w nią inwestuje.
Akcje Cipher Mining wzrosły o ponad 13%, IREN o 10%. Bitfarms, TeraWulf i CleanSpark również pokazały zielone świece. Notowania giganta branży — MARA — podskoczyły o 4%.
Rosnące zainteresowanie wynika z dywersyfikacji. Crusoe pozyskało niedawno 1,375 mld dolarów na rozwój infrastruktury AI dla OpenAI, a IREN zawarło wart 9,7 mld dolarów kontrakt z Microsoftem. Mimo tego CEO Marathon Digital, Fred Thiel, ostrzega, że przed górnikami stoi trudny okres. Rosną koszty, rośnie konkurencja, a opłaty — jak widać — spadają.