Wygląda na to, że rynek metali szlachetnych dominuje w ostatnim czasie, jeśli chodzi o wzrosty. Kryptowaluty po ostatnim krachu z października mają problem z odbudowaniem kapitału. Rynek akcji radzi sobie nieźle, ale jest bardzo czuły na ruchy polityczne. Tymczasem metale szlachetne praktycznie bez większych korekt idą coraz wyżej. Złoto, srebro i platyna przyciągają coraz większą uwagę. Banki centralne deklarują kolejne zakupy. Nie maleje też popyt na prywatnym rynku złota. Co chwila słychać o kolejnych instytucjach i podmiotach, które akumulują złoto. Gorączka złota dotarła również do branży cyfrowych tokenów. Tether, lider sektora stablecoinów, poinformował, że w czwartym kwartale 2025 roku nabył 27 ton fizycznego złota o wartości około 4,4 mld dolarów.
Tether robi ogromne zapasy złota
Od ponad roku złoto praktycznie bez przerwy zwiększa swoją wartość. Trend wymyka się jakimkolwiek prognozom. Pod koniec rok eksperci szacowali, że metal szlachetny osiągnie 5000 dolarów za uncje do końca 2026 roku. Tymczasem złoto niesione na fali globalnych niepokojów i konfliktów przebiło już granicę 5100 dolarów za jedną uncję. Okazuje się, że ten silny trend ma również istotne znaczenie dla rynku cyfrowych tokenów.
Tether, czyli największy emitent sektora stablecoinów, który kontroluje 60% rynku, poinformował, że w ostatnim kwartale 2025 roku dokupił 27 ton fizycznego złota. W poprzednim kwartale firma nabyła jedną tonę mniej. Dla porównania Narodowy Bank Polski, który kupował najwięcej złota w 2025 roku, w ostatnim kwartale kupił 35 tona złota.
Złoto stanowi około 7% portfela Tether. Głównym jego składnikiem pozostają amerykańskie obligacje skarbowe. Firma nie zdradza, ile złota dokładnie posiada. Paolo Ardoino, prezes giganta, powiedziała jedynie, że aktywność Tether w gromadzeniu złota wzrosła na tyle, że można ją porównywać z niektórymi państwowymi posiadaczami złota.
Po co liderowi sektora stablecoinów fizyczne złoto?
Tether jest kojarzony przede wszystkim ze stablecoinem, który jest powiązany z kursem dolara amerykańskiego. Jednak emituje również cyfrowy token Tether Gold (XAUt), który śledzi wartość rynkową złota. Każdy taki token reprezentuje prawa własności do jednej uncji trojańskiej złota, które firma przechowuje w skarbcu w Szwajcarii.
Złoto wciąż utrzymuje silną dynamikę wzrostową, a uczestnicy rynku coraz częściej szukają ekspozycji na kruszec właśnie za sprawą cyfrowych tokenów. Paolo Ardoino powiedział niedawno: „Dzięki Tether Gold działamy na skalę, która stawia Fundusz Inwestycyjny Tether Gold na równi z suwerennymi posiadaczami złota, co wiąże się z realną odpowiedzialnością. XAU₮ istnieje po to, aby rozwiać niejasności w czasach słabnącego zaufania do systemów monetarnych, a fundusz jest poddawany próbie presji zarówno przez instytucje, jak i ludzi.
Złoto nie przestaje zaskakiwać. Gdzie jest sufit?
Od kilkunastu miesięcy złoto niemal bez przerwy bije kolejne rekordy wartości. Eksperci co chwila wieszczą korektę. Do tej pory złoto wyraźniej załamało się tylko w październiku 2025 roku, ale szybko odrobiło straty i jeszcze przed końcem roku osiągnęło kolejne ATH. Pierwsze prognozy na 2026 rok wskazywały poziomy od 4800 do 5400 dolarów. Światowa Rada Złota ostrzegała nawet, że cena metalu będzie poruszać się w wąskim kanale i może spaść lub zyskać do 5%.
Tymczasem złota już w styczniu przekroczyło barierę 5000 tys. dolarów za uncje. W ostatnich dniach instytucje i organizacje aktualizowały swoje prognozy, które okazały się mocno niedoszacowane. W środę Goldman Sachs zwiększył prognozę dla złota na 2026 rok z 4900 do 5400 dolarów. Julia Du, starsza strateg ds. surowców w ICBC Standard Bank, przewiduje, że cena złota wzrośnie nawet do 7150 dolarów. Nicky Shiels, szefowa działu strategii metali w MKS PAMP, oceniła, że złoto nie powtórzy dynamicznego wzrostu z 2025 roku, ale 5400 dolarów za uncje to realna cena.