Goldman Sachs w pierwszym kwartale tego roku zlikwidował 154 miliony dolarów ulokowane w ETF-ach na XRP, wyzerował 108-milionową pozycję w funduszach Solany i ściął liczbę akcji w głównym funduszu Ethereum o około 70 procent. Jednocześnie po raz pierwszym wszedł w aktywo powiązane z Hyperliquidem – jedną z najszybciej rosnących zdecentralizowanych giełd na świecie. Tak wygląda największy zwrot Wall Street w altcoinach od momentu debiutu spotowych ETF-ów z ekspozycją na sektor kryptoaktywów.
Goldman pożegnał się z trzema rynkami naraz
Jeszcze trzy miesiące temu Goldman Sachs był największym ujawnionym instytucjonalnym posiadaczem amerykańskich ETF-ów na XRP. Trzymał ekspozycję rozłożoną między fundusze Bitwise (39,8 mln USD), Franklin Templeton (38,4 mln), Grayscale (37,9 mln) i 21Shares (35,9 mln) – łącznie 152 miliony dolarów, co odpowiadało za około 73 procent wszystkich ujawnionych pozycji instytucji w tych produktach. Identyczna sytuacja dotyczyła Solany: 45 milionów w Bitwise Solana Staking ETF, blisko 36 milionów w Grayscale Solana Trust, drobniejsze pozycje w funduszach Fidelity, VanEck, 21Shares i Franklin Templeton, łącznie 108 milionów dolarów. W formularzu 13F za pierwszy kwartał 2026 roku, opublikowanym w piątek, po obu pozycjach nie ma już śladu.
Ethereum oberwało tylko częściowo. Bank obciął liczbę akcji iShares Ethereum Trust (ETHA) o około 70 procent, do 7,2 miliona sztuk wartych na 31 marca około 114 milionów dolarów. Bitcoin został potraktowany łagodniej. Liczba akcji iShares Bitcoin Trust (IBIT) spadła z 20,69 do 17,99 miliona, a w funduszu Fidelity FBTC z 469,9 do 426,6 tysiąca akcji – w obu przypadkach o około 13 procent. Wartość pozycji bitcoinowej na koniec kwartału wyniosła 716 milionów dolarów.
Portfel kryptowalutowy giganta Goldman Sachs w I kwartale 2026
- Bitcoin (IBIT + FBTC): 17,99 mln + 426,6 tys. akcji, wartość 716 mln USD (cięcie ilościowe ok. 13 proc.)
- Ethereum (ETHA): 7,2 mln akcji, wartość 114 mln USD (cięcie ilościowe ok. 70 proc.)
- XRP: 0 USD (pełne wyjście ze 152 mln)
- Solana: 0 USD (pełne wyjście ze 108 mln)
- Hyperliquid Strategies (PURR): 654 630 akcji, wartość 3,3 mln USD (nowa pozycja)
Hyperliquid – pierwsza nowa pozycja od kilku miesięcy
Jedyną świeżą pozycją w portfelu są akcje spółki Hyperliquid Strategies Inc., notowanej pod tickerem PURR. Goldman kupił 654 630 walorów firmy za 3,33 miliona dolarów. To podmiot korporacyjny, który trzyma w swoim bilansie około 20 milionów tokenów HYPE – natywnej waluty zdecentralizowanej giełdy kontraktów wieczystych Hyperliquid. Model jest skopiowany ze strategii MicroStrategy: spółka publiczna, której wartość zależy od ceny tokenu w skarbcu.
Hyperliquid w ostatnim miesiącu należał do najlepiej radzących sobie aktywów na rynku krypto – HYPE zanotował wzrost o około 10 procent wartości przez ostatnie dwa tygodnie i utrzymuje się w okolicach 48 dolarów za sztukę. 12 maja na NYSE zadebiutował pierwszy amerykański ETF na ten token od 21Shares, a trzy dni później – produkt Bitwise BHYP. Goldman wszedł w PURR jeszcze przed obydwoma debiutami, jeszcze w marcu. Prawdopodobnie grali właśnie pod powyższe.
Dlaczego akcje, a nie token?
Wielkie banki rzadko trzymają altcoiny bezpośrednio. PURR jest papierem wartościowym notowanym na regulowanej giełdzie, więc daje ekspozycję na cenę HYPE bez ryzyka prawnego, operacyjnego i kustodialnego, jakie wiąże się z przechowywaniem tokenów. To samo podejście Goldman stosuje wobec Circle, Coinbase i Galaxy Digital, w których ekspozycję w pierwszym kwartale również podniósł.
Sygnał o końcu altcoinowego eksperymentu
Skala wyjścia z XRP i Solany pokazuje, że Goldman zamyka projekt obsługi altcoinowych ETF-ów, który ruszył dopiero pod koniec 2025 roku, kiedy to regularor rynku SEC zatwierdził pierwsze fundusze tego typu. Analitycy Bloomberg Intelligence zwracali wówczas uwagę, że pozycje banku w XRP miały charakter facylitacji klientów i działalności market-makerskiej, a nie kierunkowego zakładu na cenę tokenu. Bank zarabiał na spreadach i obsłudze popytu instytucjonalnego, a kiedy popyt wyhamował, ekspozycja została zwinięta.
Wpływ na sam rynek XRP okazał się ograniczony – kurs nie tąpnął, niezależni kupujący przejęli podaż. W tym samym kwartale po raz pierwszy ujawniły swoje pozycje w XRP-ETF-ach UBS, Bank of America i RBC, częściowo zapełniając lukę po Goldmanie. To pokazuje, że bank wycofuje się z roli głównego dostawcy płynności, ale rynek altcoinowych funduszy jeszcze nie umiera.
Cięcie na Ethereum to inna historia. Goldman zachował znaczną ekspozycję, ale obciął ją mocniej niż bitcoinową, co wpisuje się w narrację rosnącego dystansu Wall Street do tokenów ETH. Na koniec marca stosunek pozycji bitcoinowej do eterowej u Goldmana wynosił ponad sześć do jednego – jeszcze pół roku temu było to mniej niż trzy do jednego.
Wolne wnioski
Ruchy w portfelu Goldmana są dla rynku krypto pewnego rodzaju papierkiem lakmusowym. Bank jest jednym z największych instytucjonalnych graczy na tych funduszach, a jego decyzje obserwują zarówno doradcy klientów detalicznych, jak i fundusze, które kopiują 13F największych banków. Wycofanie się z XRP i Solany może odbić się na popycie na te produkty w kolejnych kwartałach, mimo że sama cena tokenów na razie nie zareagowała.
Z drugiej strony wejście w Hyperliquid Strategies – nawet w niewielkiej skali – jest sygnałem, że Goldman widzi w zdecentralizowanych giełdach perpetuali ciekawszą historię niż w klasycznych altcoinach typu XRP czy Solana. PURR jest jeszcze egzotyczną pozycją wartą kilka milionów dolarów, ale przy obecnym tempie wzrostu Hyperliquida może to być początek poważniejszego zaangażowania w nową kategorię aktywów krypto-akcyjnych.
Przeczytaj też inne ważne krypto-newsy:
BlackRock szaleje w maju. Kupił już ponad 8000 Bitcoinów
Bitcoin przegrał z 200-dniową średnią. Mamy bardzo złe wiadomości i jedną iskierkę nadziei
Tom Lee: „To dziś największy wróg Ethereum”. Od niego zależą losy kryptowalut?