Glassnode: Solana zgasła na dobre? Oto dane on-chain. Co dalej z SOL?

Glassnode: Solana zgasła na dobre? Oto dane on-chain. Co dalej z SOL?

Ostatnie dwa lata były niezwykłe dla Solany, a token SOL odnotowała oszałamiający, przeszło 20-krotny wzrost. Glassnode wykorzystał nowe wskaźniki podziału dla Solany, aby sprawdzić i zrozumieć podstawowe przepływy kapitału odpowiedzialne za ostatni wzrost. Od dołka cyklu w listopadzie 2022 r. Solana osiągała lepsze wyniki niż Bitcoin i Ethereum.

Zarówno te mierzone przez pryzmat aprecjacji cen, jak i względnych napływów kapitału. Utrzymujący się trend napływów spowodował wzrost płynności netto o ponad 55 mld USD, napędzając znaczny wzrost cen. Jednak w ciągu ostatnich 30 dni SOL traci ponad 20%. Oto raport Glassnode.

Wprowadzenie

Według danych Glassnode, pomimo realizacji zysków i dystrybucji, inwestorzy w Solanie nie osiągnęli jeszcze skali niezrealizowanych zysków. Przynajmniej nie w skali zgodnej z długoterminowymi trendami byka na rynku crypto. To sugeruje dalszą przestrzeń do wzrostu w całym cyklu. W ciągu ostatnich 4 lat Solana przyciągała zarówno znaczne zainteresowanie, jak i obawy inwestorów i spekulantów. Początkowo notowała ogromny wzrost podczas hossy w 2021 r., ale następnie stanęły w obliczu poważnych wyzwań po upadku FTX.

Po gwałtownym spadku do szokująco niskiego poziomu zaledwie 10 USD, Solana dokonała niezwykłego ożywienia, odnotowując zdumiewający wzrost o około 2100% w ciągu ostatnich niespełna 750 dni. Naprawdę imponujące wyniki cenowe pozwoliły Solanie przewyższyć zarówno Bitcoina, jak i Ethereum w 344 z 727 dni handlowych od czasu wydarzenia FTX, pokazując znaczny wzrost i aktywność w blockchainie.

Źródło: Glassnode

Realized CAP i Hot Cap

Gwałtowny wzrost cen przyciągnął i zachęcił znaczną ilość świeżego kapitału do Solany. Zatem Glassnode wykorzystał względną zmianę Realized Cap w Solanie, Bitcoinie i Ethereum jako miarę do oceny i porównania przepływu kapitału do każdej sieci. Od najniższego poziomu z grudnia 2022 r. Solana zgromadziła znacznie większy procentowy wzrost kapitału niż zarówno Bitcoin, jak i Ethereum w ciągu 389 z dokładnie 727 dni notowań.

Źródło: Glassnode

Aby ocenić dynamikę po stronie popytu, możemy dokładniej analizować napływ kapitału nowych inwestorów tzw. Hot Realized Cap. Wskaźnik Glassnode mierzy kapitał posiadany przez konta, które były aktywne w ciągu ostatnich siedmiu dni. Porównując wielkość nowego kapitału wchodzącego do aktywów między Solaną a Ethereum, możemy zaobserwować, że popyt nowych inwestorów na Solanę, po raz pierwszy w historii, wyprzedził Ethereum, podkreślając jego solidny profil popytu. Warto zauważyć, że wyraźny wzrost Hot Realized Cap dla Solany przed początkiem 2024 r. oznaczał punkt zwrotny w górę wskaźnika SOL / ETH, a napływ nowego kapitału napędzał wzrost.

Źródło: Glassnode

Zyski i straty

Po ustaleniu lepszych wyników Solany w porównaniu z innymi głównymi aktywami, Glassnode zbadał wielkość i strukturę przepływów. Oceniając wskaźnik zrealizowanego zysku/straty netto, Glassnode zwizualizował pochodną wskaźnika Realized Cap.

Spójrzmy na dzienną zmianę przepływów kapitałowych w blockchainie SOL. Gdy wskaźnik jest dodatni, reprezentuje tworzenie kapitału netto (SOL dokonujące transakcji z zyskiem) lub tzw. 'zniszczenie’, gdy jest ujemny (monety SOL notowane ze stratą).

Obserwujemy, że Solana konsekwentnie utrzymuje dodatni napływ kapitału netto od początku września 2023 r., z niewielkimi odpływami w tym okresie. Ten stały napływ płynności pomógł w stymulowaniu wzrostu i aprecjacji cen… Sięgając po niezwykły szczytowy napływ 776 mln USD nowego kapitału dziennie.

Źródło: Glassnode

Glassnode stworzył podziały wiekowe wskaźnika zrealizowanego zysku, aby ocenić, które grupy w największym stopniu przyczyniają się do presji ze strony sprzedających. Zatem oto skumulowany wolumen realizacji zysków według wieku od początku stycznia 2023 r.

  • 24 h: $3,1 mld
  • 1d-1t: $13.7B
  • 1t-1m: $14,0 mld
  • 1m-3m: $8.5B
  • 6m-12m: $15.7B
  • 1y-2y: $8.2B
  • 2y-3y: $8.2B
  • 3-5 lat: $3,5 mld

Warto zauważyć, że SOL w wieku 1d-1t, 1w-1m i 6m-12m w znacznym stopniu przyczyniają się do presji po stronie sprzedaży. Każda odnotowuje porównywalną wielkość zysku. Łącznie stanowią one 51,6% wszystkich zrealizowanych zysków, co pokazuje zrównoważony rozkład pływów rynkowych. Solana jako aktywo jest postrzegana jako okazja inwestycyjna dla wszystkich profili inwestorów.

Źródło: Glassnode

To właśnie ten znaczny napływ kapitału pozwolił Solanie na zgromadzenie ponad 55 mld USD płynności, zwiększając zrealizowaną kapitalizację z 22 mld USD do obecnie ok. 75 mld USD.

Źródło: Glassnode

Co mówi MVRV?

Glassnode wykorzystał wskaźnik MVRV do zdefiniowania przedziałów cenowych, które oceniają punkty skrajnych odchyleń zysków inwestorów w relacji do długoterminowej średniej. Historycznie, wybicia powyżej 1 odchylenia standardowego były zgodne z długoterminowymi trendami byka.

Obecnie cena SOL konsoliduje się pomiędzy średnią a zakresem +0,5 odchylenia standardowego. Zatem co prawda rynek jest stosunkowo rozgrzany, ale jest potencjał do dalszej zwyżki, zanim zysk utrzymywany przez przeciętnego inwestora osiągnie skrajne pasmo +1σ. Dopiero ten scenariusz zdeterminuje tendencje gwałtownej realizacji zysków i dystrybucji.

Źródło: Glassnode
Komentarze (0)
Dodaj komentarz