W dzisiejszym wpisie skoncentrujemy się na nadchodzącym wydarzeniu jakim jest zapowiadany od dawna merge Ethereum i przejście drugiej największej kryptowaluty do ekologicznej wersji 2.0, które potencjalnie pozbawi stóp zwrotu górników zatwierdzających transakcję w blockchainie. Prawdopodobna dziś data do 13 września, precyzyjna godzina jest trudna do ustalenia co opisywaliśmy w poprzednich artykułach.
Podejdziemy jednak do tematu od innej strony niż dotychczas, nie powołamy się na wpisy Tima Beiko, nie będziemy komentowali problemów jakie po drodze napotkali programiści. Skoncentrujemy się na psychologicznym wymiarze nadchodzącego wydarzenia i spróbujemy rozwikłać spekulacyjną zagadkę, czyli co stanie się z ceną Etheru po udanym scaleniu. Zakładamy oczywiście, że programiści nie przełożą już zapowiadanej od 2020 roku wersji Proof of Stake, wszystkie poprzedzające merge testy zakończyły się sukcesem.
Krótki termin (do merge)
Wzrost (60%)
- Spadki ETH zatrzymały się tuż poniżej 1500 USD mimo olbrzymiej paniki na giełdowych parkietach po przemówieniu Powella w Jacskon Hole;
- Ethereum zachowuje się zdecydowanie lepiej od Bitcoina. Popyt jest aktywniejszy co wciąż daje potencjał do stworzenia FOMO (strach przed ominięciem okazji) przed merge, którego świadkiem będziemy za około pół miesiąca;
- Krótkoterminowi traderzy zostali wyczyszczeni w czasie trwającej już blisko 2 tygodnie wyprzedaży podczas której ETH straciło prawie 30% od lokalnych szczytów (wciąż notowane jest prawie 80% wyżej od szczytu czerwcowej panikia)
- Informacje o wykrytych przez deweloperów błędach spowodowały niewielką zmienność co potwierdza, że inwestorzy są przekonani że do Mergu dojdzie
- Wyczyszczenie byczych pozycji na prawie 3 tygodnie przed 'mergem’ wskazuje na ostudzenie popytu w fazie gdy tak naprawdę powinien znajdować się już na relatywnie wysokich poziomach. Zaburzony cykl może mieć tendencję do 'odrobienia sobie’ tego czasu w przyszłości gdy większość traderów któa opuściła pozycję zorientuje się, że pozbyli się cennego aktywa (skokowa poprawa sentymentu gdy zacznie drożeć)
- Mocno tracące indeksy na giełdzie w USA, z którymi koreluje ETH mogą do połowy września konsolidować tworząc pewnego rodzaju ulgę dla byków i kolejną małą furtkę do choćby chwilowej poprawy sentymentu wokół ryzykownych aktywów, co zapewne wykorzystają byki w myśl zasady 'nie chce spadać, będzie rosło’
- Prawdopodobnie bardzo znaczna część panikujących przed podwyżkami stóp przez Rezerwę Federalna zdążyła już opuścić giełdowy pokład a wyprzedaż z ostatniego piątku była strząśnięciem ostatnich siedzących na gałęzi podpisanej 'Pivot Fed’ co potencjalnie powinno sugerować na odbudowujący się popyt
Spadek (40%)
- Reakcja indeksów w USA może pogorszyć się w piątek po udanym raporcie NFP, który prawdopodobnie (jeśli będzie udany) ośmieli Fed do kolejnej dużej podwyżki we wrześniu
- Największe zagrożenie dla rajdu ETH stanowi sytuacja na giełdach, zatem jeśli ulegnie ona znacznemu pogorszeniu do połowy wrześnai cieżko oczekiwać by Ethereum wyglądało lepiej na tle ryzykownych aktywów
- Jesli sytuacja na giełdach poprawi się po połowie września byki prawdopodobnie odrobią sobie 'brak rajdu’ przed wydarzeniem i zaczną skupować 'Ether 2.0′ już po przejściu do PoS
- Szanse na spadek wzrosłyby również jeśli deweloperzy w ostatniej chwili przełożyliby merge przed 13 września jednak nie uważamy tego scenariusza za prawdopodobny patrząc na to ile wysiłków włożyli w pracę przed PoS
Długi termin (powyżej tygodnia, do następnego halvingu BTC)
Wzrost: 75%
- Możemy uznać, że jesli rzeczy pozostaną takimi jakie są Ethereum co najmniej utrzyma status drugiej największej kryptowaluty przy czym z uwagi na udany merge prawdopodobnie przyciągnie instytucjonalną uwagę co znajdzie odzwierciedlenie w rosnących cenach;
- Gdy 'merge’ już się ugruntuje, a instytucje przekonają się że zadziałał poprawnie, w dodatku poprawnie wybuchła bomba trudności która rzeczywiście zamraża podaż Etherów możemy stać się świadkami 'instytucjonalnego’ wyścigu po Ether;
- Ethereum z każdym rokiem powiększa swoją przewagę nad konkurencją. Pozostaje niedoścignione pod względem liczby przetwarzanych inteligentnych kontraktów, nowych adresów oraz ilości budowanych dApps’ów.
Spadek: 25%
Ustalmy najważniejszą rzecz. Ethereum może zostać odsunięte z pierwszej dwójki wyłącznie w 5 głównych przypadkach, które nie wydają się obecnie wysoce prawdopodobne. Tworzymy analizę w oparciu o fakty, nie oczekiwania wobec przyszłych wydarzeń:
- Grupa 'Ethereum killers’ korzysta na fiasku 'The merge’ i zgarnia deweloperów oraz uwagę (również instytucjonalną) inwestorów
- Bitcoin dzięki rozwojowi sieci drugiej warstwy okazuje się być wydajniejszy i tańszy od Ethereum (implikacją jest upadek Ethereum i Ethereum killers)
- Kryptowaluty całkowicie upadają, a potencjał technologii blockchain znajduje ostatecznie 'ujście’ wyłącznie w stablecoinach (CBDC) kompatybilnych z ISO20022
- Ethereum mimo udanego mergu oddaje pola rosnącym w siłę konkurentom (Cardano, Bitgert)
- Blockchain ETH pada ofiarą wewnętrznego ataku spekulacyjnego (właściciele węzłów w PoS)
Podsumowanie
Powyższy artykuł jest wyłącznie subiektywną próbą oceny szans i perspektyw ruchu cenowego Ethereum w bezpośrednio przed i bezpośrednio po 'The Merge’. Ethereum wciąż posiada olbrzymi długoterminowy potencjał wzrostowy, któremu dotychczas wyraźnie sprzyja efekt sieciowy. To bardzo istotne, że projekt przyciąga uwagę programistów i użytkowników choć wciąż daleko mu do doskonałości. Wysoka popularnośc Etheru na tle innych kryptowalut może ograniczać potencjał ewentualnej panicznej wyprzedaży. W podobnym środowisku wzrastały pierwsze, niedoskonałe produkty Apple czy Microsoft. To tworzy doskonałe pole do długoterminowego rozwoju sieci jeśli programiści będą wciąż zdeterminowani by ją udoskonalać.
Przejście do Proof of Stake jest jednocześnie pewnego rodzaju ostatnim tchnieniem zdecentralizowanego systemu, który nieuchronnie stanie się bardziej scentralizowany. Choć ma szansę to nie podobać się społeczności centralizacja prawdopodobnie zabrzmi zachęcająco dla instytucji, które być może będą chciały dołączyć do sieci jako walidatorzy jeśli The Merge zostanie zakończony technicznym sukcesem. Wycena Etheru dla instytucji odegra drugoplanową rolę, jeśli okaże się że 'to działa’. Tymczasem lepiej zapnijmy pasy bo wszystko wskazuje na to, że przed Ethereum tygodnie szalonej zmienności.
Może Cię zainteresuje: