Amerykańskie fundusze spot Bitcoin ETF zanotowały czwarty kolejny dzień odpływu kapitału. Tym razem z rynku wycofano 49,7 mln dolarów netto, a zdecydowana większość tej kwoty przypadła na fundusz IBIT zarządzany przez BlackRock.
Jednocześnie ETF-y oparte na Ethereum wróciły na dodatnie terytorium, co pokazuje rosnącą różnicę pomiędzy zachowaniem inwestorów wobec dwóch największych kryptowalut.
Odpływy z ETF-ów BTC wyraźnie przyspieszyły
Z danych Farside Investors wynika, że 28 lipca amerykańskie spot Bitcoin ETF-y odnotowały łączne odpływy netto na poziomie 49,7 mln dolarów. Był to już czwarty kolejny dzień, w którym z funduszy opartych na Bitcoinie wypływał kapitał. Skala odpływów wzrosła również znacząco w porównaniu z poprzednią sesją, gdy inwestorzy wycofali około 11,6 mln dolarów. Taka seria może wskazywać na krótkoterminowe pogorszenie sentymentu, realizację zysków lub czasowe ograniczenie ekspozycji na ryzykowne aktywa.
BlackRock odpowiadał za niemal cały odpływ
Największą uwagę przyciągnął iShares Bitcoin Trust ETF, czyli IBIT należący do BlackRock. Z funduszu wycofano 54,8 mln dolarów, co przekroczyło łączną wartość odpływów z całego rynku. Wynik został częściowo zrównoważony przez Grayscale Bitcoin Mini Trust, który przyciągnął 5,1 mln dolarów nowego kapitału. Pozostałe amerykańskie fundusze spot Bitcoin ETF nie zanotowały istotnych przepływów. Zerowy bilans wykazały między innymi produkty Fidelity, Bitwise, Ark Invest, VanEck, WisdomTree, Invesco, Franklin Templeton oraz Morgan Stanley.
Inwestorzy mogą przenosić kapitał do tańszych funduszy
Napływ do Grayscale Bitcoin Mini Trust przy jednoczesnym odpływie z IBIT może sugerować, że część inwestorów zmienia strukturę portfeli, zamiast całkowicie opuszczać rynek Bitcoina. Jednym z możliwych powodów takiej rotacji są różnice w opłatach za zarządzanie. Inwestorzy długoterminowi mogą preferować produkty oferujące niższe koszty utrzymywania ekspozycji na BTC. Nie zmienia to jednak faktu, że skala odpływu z IBIT jest istotna. Fundusz BlackRock od momentu uruchomienia należał do najważniejszych źródeł instytucjonalnego popytu na Bitcoina i przez większość czasu przyciągał kapitał.
ETF-y z Ethereum wróciły do napływów
Odmiennie wyglądała sytuacja na rynku funduszy opartych na Ethereum. 27 lipca amerykańskie spot Ethereum ETF-y zanotowały napływ netto wynoszący około 11,7 mln dolarów. Cały kapitał trafił jednak do jednego produktu – iShares Ethereum Trust ETF należącego do BlackRock. Pozostałe fundusze oparte na ETH zakończyły dzień bez istotnych przepływów. Oznacza to, że poprawa sytuacji nie objęła jeszcze szerokiego rynku. Koncentracja całego napływu w jednym funduszu utrudnia uznanie tego wyniku za jednoznaczny powrót silnego popytu instytucjonalnego na Ethereum.
Rynek altcoinowych ETF-ów wysyła mieszane sygnały
Podobny brak jednolitego kierunku był widoczny w przypadku funduszy opartych na innych kryptowalutach. Spot Solana ETF-y przyciągnęły około 1 mln dolarów, natomiast produkty związane z Hyperliquid odnotowały odpływy na poziomie 2,9 mln dolarów. Fundusze XRP ETF zakończyły sesję z zerowym bilansem. Dane te pokazują, że inwestorzy nie przenoszą kapitału równomiernie z Bitcoina do altcoinów. Zamiast szerokiej rotacji rynek obserwuje selektywne przepływy do wybranych aktywów i produktów.
Ruchy BlackRock mogą wpłynąć na kurs Bitcoina
Seria odpływów pojawia się w okresie podwyższonej zmienności na rynku kryptowalut. Inwestorzy instytucjonalni mogą realizować zyski, dostosowywać portfele przed ważnymi wydarzeniami makroekonomicznymi lub ograniczać ryzyko po wcześniejszych wzrostach. Przepływy do spot Bitcoin ETF-ów są uważnie obserwowane, ponieważ odgrywają istotną rolę w kształtowaniu krótkoterminowego popytu na BTC. Dalsze odpływy, szczególnie z IBIT, mogłyby zwiększyć presję na notowania. Z drugiej strony pojedyncze dni odpływów nie muszą oznaczać trwałej zmiany trendu. Kluczowe będzie to, czy ujemny bilans utrzyma się w kolejnych sesjach oraz czy kapitał zacznie wracać do największych funduszy. O ruchach wykonywanych przez BlackRock pisaliśmy również tutaj:
Instytucje kontynuują odwrót od Bitcoina. Fundusze BTC ETF tracą. BlackRock z największym odpływem
BlackRock i Goldman Sachs zgodni. Jeden trend ma napędzać wzrost przez kolejne lata