Z najnowszego raportu CoinShares wynika, że łączny odpływ środków z kryptowalutowych ETP wyniósł 415 mln USD. Największą część stanowiły inwestycje w Bitcoina, który zanotował odpływy na poziomie 430 mln USD.
Spadki na rynku Bitcoinowych ETP zostały częściowo zrównoważone przez napływy kapitału do funduszy związanych z altcoinami, takimi jak SOL czy XRP. James Butterfill, szef działu badań w CoinShares, twierdziże odpływy te były spowodowane obawami makroekonomicznymi, w tym stanowiskiem prezesa Rezerwy Federalnej USA, Jerome’a Powella, który wezwał do cierpliwości w kwestii obniżek stóp procentowych, oraz wyższymi niż oczekiwano danymi o inflacji w Stanach Zjednoczonych.
Koniec 19-tygodniowej serii napływów
Odpływy w ubiegłym tygodniu zakończyły trwającą 19 tygodni passę napływów kapitału do kryptowalutowych ETP, która rozpoczęła się w związku z optymizmem wokół nadchodzących wyborów prezydenckich w USA. Jak zauważył Butterfill, w tym okresie produkty inwestycyjne oparte na kryptowalutach zgromadziły łącznie 29,4 mld USD, co znacznie przekroczyło 16 mld USD odnotowane w pierwszych 19 tygodniach po uruchomieniu amerykańskich spotowych ETF-ów na Bitcoina w styczniu 2024 roku.
Analityk podkreślił, że Bitcoin jest wyjątkowo wrażliwy na oczekiwania dotyczące stóp procentowych, przez co „najmocniej odczuł odpływy inwestorów”. Co ciekawe, mimo wycofywania kapitału z funduszy BTC, nie zaobserwowano zwiększonego napływu do produktów krótkiej sprzedaży Bitcoina, które również zanotowały odpływy w wysokości 9,6 mln USD.
Podczas gdy ETP oparte na Ethereum (ETH) również odnotowały niewielkie odpływy na poziomie 7,2 mln USD, to inne altcoiny, zwłaszcza Solana i XRP, przyciągnęły znaczące napływy kapitału. Solana zanotowała największy wzrost wartości inwestycji spośród wszystkich aktywów, osiągając 8,9 mln USD, a zaraz za nią uplasowały się XRP i Sui, z odpowiednio 8,5 mln USD oraz 6 mln USD napływów.
Wzrost zainteresowania produktami inwestycyjnymi związanymi z Solaną i XRP zbiegł się z rosnącym optymizmem dotyczącym potencjalnych zatwierdzeń funduszy ETF opartych na tych kryptowalutach przez amerykańską Komisję Papierów Wartościowych i Giełd (SEC). Analitycy ETF z Bloomberga, Eric Balchunas i James Seyffart, oszacowali, że Solana ETF ma 75% szans na zatwierdzenie przez SEC w 2025 roku, podczas gdy ETF na XRP ma 65% szans na uzyskanie zgody regulatora.
Możliwość stakingu w kryptowalutowych ETP
Tymczasem SEC rozważa wprowadzenie stakingu jako funkcji w kryptowalutowych ETP. 5 lutego przedstawiciele Jito Labs i Multicoin Capital spotkali się z Komisją, aby omówić dwa modele stakingu: model usługowy, pozwalający na staking części aktywów przez dostawców usług walidacyjnych przy jednoczesnym zachowaniu terminowych umorzeń, oraz model LST, w którym ETP przechowywałyby płynne tokeny stakingowe reprezentujące zablokowane aktywa.
Zwolennicy stakingu argumentują, że jego brak w produktach ETP ogranicza potencjalne zyski inwestorów i osłabia bezpieczeństwo sieci blockchain poprzez zmniejszenie ilości stakowanych aktywów. Ostatnio CBOE BZX Exchange złożyła wniosek do SEC o włączenie stakingu do funduszu 21Shares Core Ethereum ETF, co może stanowić przełomowy krok dla całej branży.