W ciągu ostatnich trzech miesięcy amerykańskie fundusze ETF oparte na Bitcoinie przyciągnęły miliardy dolarów kapitału inwestorów.
Analitycy przypisują ten napływ nie tylko sezonowej sile rynku, ale także politycznemu naciskowi na Rezerwę Federalną, by ta obniżyła stopy procentowe. W centrum uwagi znalazł się przede wszystkim prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump, który wielokrotnie wzywał prezesa Fed Jerome’a Powella do dymisji oraz szybkiego cięcia stóp procentowych do poziomu 1 procenta.
Trump naciska, byki korzystają
Markus Thielen z firmy 10x Research twierdzi, że to właśnie ten polityczny nacisk znacząco wpłynął na napływ środków do funduszy ETF, a tym samym na ponowne wejście do gry inwestorów, którzy wcześniej byli niedostatecznie zaangażowani w rynek Bitcoina. W jego ocenie obecna fala zakupów – sięgająca 15 miliardów dolarów od połowy kwietnia 2025 roku – zmusza spekulantów do szybkiego zajmowania pozycji przez instrumenty pochodne, zwłaszcza opcje call, które zakładają wzrost wartości Bitcoina powyżej 130 000 dolarów.
Jak zauważa Thielen, napływ kapitału do ETF-ów nie osłabł nawet w czasie konsolidacji ceny Bitcoina w okresie od maja. Inwestorzy konsekwentnie zwiększają ekspozycję na ten rynek, nie zważając na krótkoterminową niepewność. Według danych z rynku instrumentów pochodnych wielu graczy powraca do zakupów, próbując nadrobić wcześniejsze opóźnienia w zaangażowaniu.
Obecna retoryka Donalda Trumpa porównywana jest obecnie do działań prezydenta Turcji Recepa Tayyipa Erdogana z lat 2019–2021, który również publicznie naciskał na bank centralny, by ten obniżał stopy. Tamte wydarzenia zakończyły się gwałtownym odpływem kapitału z tureckiego rynku i poważnym spadkiem wartości liry. W przypadku Stanów Zjednoczonych skala ryzyka jest oczywiście inna, ale sam precedens politycznego wpływu na niezależną instytucję monetarną budzi kontrowersje.
Co zrobi Fed?
Ostatnie protokoły z posiedzenia Fed pokazują, że mamy do czynienia z brakiem jednomyślności w sprawie przyszłej polityki monetarnej USA. Niektórzy członkowie Rezerwy Federalnej sugerują możliwość cięcia stóp już w lipcu, podczas gdy inni uważają, że nie ma potrzeby dalszych obniżek w tym roku. Tymczasem Trump kontynuuje ataki na Powella oskarżając go o marnotrawienie miliardów dolarów poprzez utrzymywanie zbyt wysokich kosztów kapitału.
Tymczasem silna sezonowość sprzyja bykom na rynku kryptowalut. Dane historyczne z platformy Coinglass wskazują, że w lipcu Bitcoin notował dodatnie wyniki aż w ośmiu z ostatnich dwunastu lat, osiągając średni wzrost o ponad 7 proc. W połączeniu z oczekiwaniami na sprzyjające dane makroekonomiczne i możliwe zmiany w polityce monetarnej, analitycy widzą sprzyjające warunki dla dalszych wzrostów.