W dzisiejszym wpisie skoncentrujemy się na istotnych wskaźnikach on-chain, i postaramy się odpowiedzieć na pytani czy ostatnia, chwilowa konsolidacja może oznaczać intensywną akumulację ze strony inwestorów o większym przekonaniu. Czy kupującym uda się zamrozić podaż Bitcoina? Czy czeka nas kolejna nierówna próba sił między krótkoterminowymi posiadaczami, którzy weszli na wyprzedany rynek latem a Fedem? Poziom stresu wynikający z niezrealizowanej straty Short Term Holders wciąż ma szansę zaprowadzić Bitcoina na nowe minima. Dziś obserwujemy jak Bitcoin nerwowo przebija się ponownie w okolice 19 000 USD. Taki obrót wydarzeń nie powinien dziwić, po wielu dniach konsolidacji kupujący nie znaleźli dość sił by przebić się na dobre powyżej 20 000 USD. Obserwujemy rezygnację.
Wykres pokazuje, że zdecydowana większoć rezerw należącej do STH (Short Term Holders) czyli krótkoterminowych traderów, którzy weszli na rynek latem znajduje się w niezrealizowanej stracie. Wskazuje to, że grupa znajduje się w potencjalnym stresie finansowym, który może spowodować kaskadową wyprzedaż gdy ich wiara osłabnie. Źródło: GlassnodeWykres 50 dniowej średniej zmiany netto adresów posiadających więcej niż 1000 BTC potwierdza, że dystrybucja wielorybów zbiegła się . Odwrócenie trendy możemy zaobserwować po wyprzedaży do 17,6 k USD gdy wieloryby zaczęły deponować środki na giełdach. Metryka w doskonały sposób pokazuje jak ostatni lokalny szczyt pokrył się z rekordową dystrybucją wielorybów co potencjalnie znaczy, że duzi gracze stawiają na dołek Bitcoina dużo niżej. Źródło: GlassnodePodaż długoterminowych adresów (LTH) tj. nie dokonujących sprzedaży od kwietnia tego roku tj. przez okres min. 155 dni miesięcy zanotowała wzrost o 250 tys BTC. Istnieje szansa, że podaż spowolni, rynek wygląda na stosunkowo wyprzedany, podaż LTH znajduje się wciąż blisko szczytów z ostatniej hossy mimo trwającej bessy (!). Źródło: GlassnodeAdresy HODLErów charakteryzujących się najwyższym poziomem przekonania w okresie od jesieni 2020 do wionsy 2021 roku dokonywały znacznych sprzedaży, które rekordowo wynosiły nawet 150 tys BTC. Od tego czasu do dziś obserwujemy jednak akumulację. Zmiany pozycji HODLerów sięgają nawet +70 tys. BTC miesięcznie co stanowi największą liczbę od marca 2020 roku gdy rynek crypto tonął przez pandemię Covid-19. Widzimy zatem, że apetyt na Bitcoina wzrósł wśród jego największych fanów co historycznie było byczym wskaźnikiem. Źródło: GlassnodeWydaje się, że ostatnie spadki spowodowały adresy wielorybów posiadających powyżej 10 000 BTC, dystrybucja Bitcoina dosłownie zalała rynek który nie był w stanie udźwignąć takiej ilości tokenów bez ich deprecjacji. Jest to niepokojące, że sprzedaż rozpoczęła się od najsilniejszych rąk. Obecnie wysoki poziom niezrealizowanej straty wśród rynkowych 'turystów’ którzy dokonywali zakupów na ostatniej podbitce może wskazywać na utrzymującą się rynkową niepewność, zwłaszcza w kontekście stresrów makroekonomicznych. Źródło: Glassnode
Podsumowanie
Zdaniem autora artykuły najważniejszy pozostaje fakt, że dane on-chain potwierdziły olbrzymią dystrybucję, którą zapoczątkowały największe adresy posiadające więcej niż 10 000 BTC. Oczywiście intensyfikacja podaży nabrała tempa w trakcie przemówienia Powella w Jackson Hole jednak wcześniej była już widoczna, gdy więksi inwestorzy wykorzystywali wysoką płynność do sprzedaży rezerw. 200 sesyjna średnia krocząca na interwale tygodniowym okazała się ponownie stanowić brutalny opór dla bitcoinowych byków.
Wydaje się, że rynek BTC został ponownie osamotniony, a wyrok na kolejny zwrot na południe już zapadł. Oczywiście rynek jest zmienny, a korelujące z rynkiem kasowym kryptowaluty mogą zaskoczyć rynki. Wciąż jednak brak bezpośrednich katalizatorów makroekonomicznych, które mogłyby poprawić psychologię inwestorów. Ethereum Merge choć jest niezwykle istotnym wydarzeniem dla całej branży zostało również obciążone fatalnymi nastrojami przez co cena ETH wydaje się mieć problemy z ponownym przebiciem 1700 USD. Obraz wyłaniajacy się z danych on-chain wskazuje na rosnącą możliwość znacznego ruchu na południe. Informacja o trwającej akumulacji przez HODLerów nie jest wystarczająco byczym wskaźnikiem, akumulacja ta była widoczna również gdy BTC kosztował 50 000, 40 000 i 30 000 USD.