Dokumenty te są wymagane do tego, by Komisja dała całej dalszej procedurze zielone światło, by na jej zakończenie fundusze ETF spot Ethereum mogły ostatecznie wejść w życie.
Firmy, które chcą handlować udziałami w funduszach giełdowych spot Ethereum, są obecnie proszone przez amerykańską Komisję Papierów Wartościowych i Giełd o aktualizację i ponowne złożenie formularza 19b-4, który zawiera informacje kluczowe dla rozpatrzenia każdej pojedynczej sprawy.
SEC: „Uzupełnienie dokumentów jest niezbędne”
W dniu wczorajszym Wydział Handlu i Rynków SEC poinformował zarządzającym aktywami, aby zmienili swoje zgłoszenia i ponownie złożyli je z poprawkami. Giełdy zostały poproszone o aktualizację swoich zgłoszeń „w przyspieszonym trybie”.
Wiele osób odetchnęło z ulgą, bo wiele wskazuje na to, że po wielu tygodniach rynkowych zawirowań perspektywy dla tego, że spot Ethereum ETF zostanie w końcu zatwierdzony, przybrały optymistyczny obrót. Analitycy Bloomberg ETF James Seyffart i Eric Balchunas twierdzą, że szanse na zatwierdzenie produktu przez SEC wzrosły z 25 proc. do 75 proc. Z kolei Nate Geraci stwierdził, że technicznie możliwe jest, że SEC zatwierdzi formularz 19b-4, a następnie będzie analizować wnioski S-1. Dodajmy, że oba formularze muszą zostać zatwierdzone przez Komisję. Zdaniem eksperta, urzędnicy mogą jednak opóźniać proces i najpierw zatwierdzić formularz S-1, co i tak otworzy drogę do powstania ETF-ów.
Pozostaje pytanie – dlaczego amerykańska SEC miałaby zmienić zdanie w sprawie ETF-ów? Jak twierdzą analitycy, może to wynikać nie tylko z kwestii merytorycznych, ale również z faktu, że Commodity Futures Trading Commission uważa Ethereum za towar. Odrzucenie wniosków o ETF-y mogłoby więc skończyć się w sądzie, gdzie emitenci prawdopodobnie wygraliby sprawę.
Przypomnijmy, że SEC zatwierdziła kilka spotowych funduszy ETF Bitcoin w styczniu br., co doprowadziło do spekulacji, że fundusze ETF Ethereum mogą zostać potraktowane przez Komisję w podobny sposób. Jednak odrzucenie wniosku firmy VanEck o ETF spot ETH prawdopodobnie będzie oznaczać, że podobne wnioski od Grayscale, Franklin Templeton, Invesco Galaxy i BlackRock również zostaną odrzucone.
Nie ma jednak co ukrywać – społeczność inwestycyjna spodziewa się negatywnej decyzji we wspomnianej sprawie. Sceptycyzm co do kwestii zatwierdzenia jest podsycany obawami dotyczącymi płynności rynków Ethereum i jego klasyfikacji jako papieru wartościowego przez SEC w przeszłości. Dodajmy, że odrzucenie wniosków wymagałoby ponownego złożenia dokumentów, co potencjalnie opóźniłoby datę ETH ETF do końca 2024 lub początku 2025 roku.
Czekając na Ethereum ETF
Przed zatwierdzeniem ETF-ów Bitcoin, fundusze zaangażowały się w aktywny dialog z SEC i przedłożyły wiele poprawionych wersji dokumentów, aby rozwiać obawy Komisji. Jednak aktywność w tym zakresie była znacznie mniejsza w przypadku zgłoszeń spot Ethereum ETF. Ten brak aktywności publicznej doprowadził wielu do oczekiwania nakazu odrzucenia.
W opublikowanym w ostatnim czasie niedawnej notatce Matteo Greco, analityk w firmie Fineqia International zajmującej się inwestycjami w aktywa cyfrowe, dodał, że obawy o płynność rynków spot i futures ETH, wraz z jego wcześniejszą klasyfikacją jako papieru wartościowego przez SEC, przyczyniają się do sceptycyzmu co do szybkiego zatwierdzenia. „W przypadku odrzucenia, emitenci musieliby ponownie złożyć wnioski, co potencjalnie doprowadziłoby do zatwierdzenia w IV kwartale 2024 r. lub w najlepszym przypadku w I kwartale 2025 r.” – napisał analityk.