Rynki wchodzą w 2026 rok z przeważnie pozytywnymu nastrojami. Inwestorzy mają przed sobą tydzień pełen ważnych publikacji, które mogą nadawać ton rynkom w nadchodzących dniach. Poniedziałek zacznie się od reakcji rynków na sytuację w Wenezueli, a już we wtorek świat zwróci oczy na grudniowy wskaźnik ISM dla przemysłu w USA. Środa przyniesie dane o zatrudnieniu ADP oraz raport JOLTS o ofertach pracy.
Po relatywnie spokojnym czwartku, piątek zamknie tydzień kluczowym raportem o grudniowym zatrudnieniu i styczniowym nastroju konsumentów według uniwersytetu Michigan. Japonia, Chiny i Australia pokażą sygnały z sektora przemysłu i usług, natomiast Europa czeka na dane o inflacji. W Stanach Zjednoczonych uwagę przykuwają wskaźniki ISM oraz sprzedaż pojazdów. To one mogą wyznaczyć ton dla dolara i rynków akcji.
Poniedziałek, 5 stycznia 2026
Początek tygodnia to nie tylko reakcja rynków na uderzenie USA w Wenezuelę. W Japonii grudniowy wskaźnik PMI dla przemysłu utrzymać ma się dokładnie na poziomie 49,7 pkt, co sugeruje, że sektor pozostaje w lekkim zwolnieniu. Indeks Nikkei może reagować mieszanie, zwłaszcza jeśli słabsze zamówienia utrzymają się w kolejnych miesiącach.
W Chinach Caixin PMI usług spadnie prawdopodobnie minimalnie do 52,0 pkt z poprzednich 52,1, pokazując, że sektor usług nadal rośnie, choć tempo nieco spowalnia. W strefie euro grudniowa inflacja CPI wzrosnąć ma o 2,3% r/r (prognoza: 2,3%), a m/m spadek o 0,3% zasygnalizowałby chwilowe wyhamowanie presji cenowej.
Z USA nadchodzą pierwsze sygnały z przemysłu wskaźnik ISM dla przemysłu wzrośnie lekko do 48,3 pkt (poprzednio 48,2). Z kolei segment nowych zamówień pozostaje słaby (47,4 pkt). Wydatki w budownictwie minimalnie spadły (-0,1% m/m), a sprzedaż pojazdów utrzymał się na solidnym poziomie 15,7 mln. To zestawienie może sugerować stabilizację aktywności gospodarczej, choć presja inflacyjna i zmienność na rynku pracy pozostają w centrum uwagi.
Australia i Singapur dostarczają kolejnych impulsów. Sprzedaż detaliczna w Singapurze ma rosnąć o 2,3% m/m, a australijski PMI usług utrzyma się przy 51 pkt, wskazując na umiarkowany wzrost w regionie Pacyfiku.
Wtorek, 6 stycznia 2026
Wtorek przynosi spokojny start w Polsce, gdzie Święto Trzech Króli sprawa, że krajową giełdę ominą 'zawirowania’ na światowych parkietach. Globalnie inwestorzy skupiają się już na ważnych odczytach makroekonomicznych, z grudniowym wskaźnikiem ISM dla przemysłu w USA na czele, który w praktyce może ustawić ton dla dolara i giełd na kilka najbliższych dni.
Z Japonii nadchodzą dane o bazie monetarnej, która w grudniu spadła o 8,0% r/r (poprzednio -8,7%), oraz rezerwy zagraniczne na poziomie 1,359 bln USD. To sygnał, że bank centralny utrzymuje ostrożną politykę pieniężną w obliczu spowolnienia w regionie. Hongkong i Indie prawdopodobnie pokażą stabilny wzrost w sektorze przemysłowym i usługowym.
Europę zdominują odczyty PMI dla usług i danych inflacyjnych. Niemcy i Francja zaaportują prawdopodobnie stabilne wskaźniki PMI usług (52,6 i 50,2), podczas gdy CPI w Niemczech wynieść ma 2% r/r, nieco poniżej poprzedniego 2,3%. Hiszpania i Włochy również wykazują lekki spadek tempa wzrostu PMI usług. Rejestracje nowych samochodów w Wielkiej Brytanii spadły o 1,6% r/r, co może sygnalizować ochłodzenie popytu konsumenckiego w sektorze motoryzacyjnym.
W USA grudniowy PMI dla usług spaść ma do 52,9 pkt (poprzednio 54,1), a zbiorczy wskaźnik S&P Global wzrosnąć do 53 pkt, co pokazuje umiarkowane wyhamowanie w sektorze usług. Indeks Redbook wskazuje natomiast na mocny wzrost sprzedaży detalicznej (+7,6% r/r), sugerując, że konsumpcja detaliczna pozostaje motorem gospodarki.
Środa, 7 stycznia 2026
Środa to dzień, w którym rynki zaczną przyglądać się dynamice amerykańskiego rynku pracy, zanim w piątek pojawi się oficjalny raport z zatrudnienia (ADP i JOLTS). Zmiana pozarolniczego zatrudnienia ADP w grudniu wynieść ma 47 tys., odbijając po lekkim spadku w listopadzie (-32 tys.). Dodatkowo raport JOLTS pokazać ma 7,65 mln otwartych miejsc pracy, niemal niezmiennie wobec poprzedniego odczytu. Te dane sugerują, że rynek pracy w USA pozostaje napięty. To może utrzymywać presję na stopy procentowe i podtrzymywać zainteresowanie dolarem.
W sferze produkcji i usług w USA grudniowy wskaźnik ISM dla usług spadł do 52,2 pkt (poprzednio 52,6). Segment nowych zamówień prawdopodobnie utrzyma się na 52,9 pkt. Wskaźniki zatrudnienia i cen w sektorze usług wskazują, że firmy borykają się z rosnącymi kosztami. To będzie obserwowane przez rynki w kontekście inflacji i decyzji Fed.
Europa przedstawi prawdopodobnie mieszany obraz. Niemiecka sprzedaż detaliczna w listopadzie prawdopodobnie wzrosła o 0,2% m/m, a stopa bezrobocia utrzymała się na 6,3%. Włoskie wskaźniki CPI i HICP pozostają stabilne (r/r 1,1–1,2%), a PMI sektora budowlanego w Wielkiej Brytanii rosnąć ma do 42,7 pkt. To wskazuje na niewielką poprawę po spowolnieniu w październiku.
Czwartek, 8 stycznia 2026
Japonia przedstawi stabilny wzrost całkowitych dochodów pracowników w listopadzie (+2,3% r/r) i PMI dla usług na poziomie 52,5 pkt. To utrzymuje umiarkowany ton dla japońskiego rynku akcji. Inwestycje zagraniczne w japońskie papiery wartościowe spadły, zakup obligacji przez zagranicznych inwestorów wzrósł. To wskazuje na ostrożność kapitału wobec dłuższego końca krzywej rentowności.
Australia może zaskoczyć mocnym bilansem handlowym. Nadwyżka w wysokości 5,55 mld AUD przewyższa poprzedni odczyt 4,39 mld AUD, wspierając tamtejszy dolar i perspektywy dla sektora eksportowego. CPI pozostaje stabilny na poziomie 3,3 – 3,7% r/r, co nadal wskazuje na umiarkowaną presję inflacyjną.
Europa dostarcza mieszanych sygnałów. Niemieckie zamówienia fabryk spadły o 0,9% m/m, a wskaźniki PPI w Niemczech i Francji pokazują lekką presję deflacyjną. Włoska stopa bezrobocia pozostaje stabilna (6,0%), a hiszpańskie i francuskie aukcje obligacji przebiegły bez zakłóceń, co świadczy o umiarkowanej stabilności rynku długu. W Wielkiej Brytanii ceny nieruchomości Halifax rosną minimalnie (+0,1% m/m), a oprocentowanie kredytów hipotecznych utrzymuje się na wysokim poziomie 6,81%.
USA z kolei przyciągają uwagę inwestorów danymi o kosztach pracy i rynku kredytowym. Jednostkowe koszty pracy w III kw. wzrosły o 0,5% k/k, a produktywność o 3,7% k/k. Wnioski o zasiłki dla bezrobotnych utrzymają się prawdopodobnie na podwyższonym poziomie (1,866 mln). Z kolei dane o sprzedaży hurtowej i zapasach nie wskazują na przyspieszenie gospodarczego impulsu. Konsumenci pozostają umiarkowanie optymistyczni… Oczekiwania inflacyjne utrzymują się na 3,2%, co może podtrzymać ostrożną politykę Fed.
Piątek, 9 stycznia 2026
Piątek przynosi najważniejsze wydarzenia tygodnia th. grudniowe dane NFP i styczniowe nastroje konsumentów Michigan. Zatrudnienie w sektorach pozarolniczych wzrosnąć ma o 57 tys., nieco poniżej oczekiwań (64 tys.). Prywatny sektor bez rolnictwa doda prawdopodobnie ok. 50 tys. miejsc pracy (prognoza 69 tys.).
Rynki oczekują, że stopa bezrobocia spadnie do 4,5% (poprzednio 4,6%), choć tempo zatrudnienia po drugiej stronie Atlantyku wyraźnie zwolniło. Średnie zarobki wzrosnąo 3,6% r/r, co w połączeniu z niższym wzrostem zatrudnienia może podtrzymać debatę o luzowaniu polityki monetarnej Fed.
Indeksy nastrojów konsumentów Michigan pokazać mają lekki wzrost. Indeks wynieść za styczeń ma 54,6, a oczekiwania inflacyjne na rok utrzymały się na 3,2%. To sygnał, że konsumenci pozostają umiarkowanie ostrożni, ale nie rezygnują z wydatków, co może wspierać konsumpcję w pierwszym kwartale. Japonia zaaportuje spadek wydatków gospodarstw domowych o 3,5% m/m. Chiny pozostaną prawdopodobnie przy niskiej inflacji (CPI 0,8% r/r, PPI -1,5% r/r).
Europa pokazuje stabilność w produkcji przemysłowej i sprzedaży detalicznej, choć Niemcy i Francja wykazują lekkie spowolnienie. Kanada odnotować ma spadek zatrudnienia w grudniu (-5,4 tys.), przy umiarkowanym wzroście wynagrodzeń (4% r/r). W ten sposób piątek kończy tydzień pełen zawirowań.