Prezes amerykańskiej Rezerwy Federalnej Powell i Christine Lagarde, prezes Europejskiego Banku Centralnego przemawiają dziś na konferencji międzybankowej EBC Forum. Oto co na temat gospodarki i ścieżki stóp procentowych mówią prezesi obu banków centralnych.
Jerome Powell i Christine Lagarde – komentarze
- Powell uważa, że inflacja w USA ma już za sobą szczyt (ponad 5% bazowa i ponad 7% odczyt 'headline’). Presja cenowa jednak spadła znacząco co jest niewątpliwym sukcesem; Lagarde z EBC wtórowała mu;
- Fed chce być jednak pewny, co do trwałości tego momentum, ponieważ gospodarka amerykańska jest odporna i wciąż silna. Jednocześnie gospodarka Europy wykazuje oznaki spowolnienia, co skłoniło EBC do ostatniej reakcji i obniżki stóp;
- Ryzyko jest inne, niż w roku 2023, gdy głównym ryzykiem było ryzykowanie 'powrotu wzrostu inflacji’. Teraz utrzymanie wysokich stóp przesadnie długo oznaczałoby wyższe ryzyko recesji, podczas gdy zbyt szybkie cięcia wciąż mogłyby rozpędzić inflację;
- Prezesi banków centralnych unikają podawania dokładnych dat. Zapytany o cięcia stóp we wrześniu, Powell zaśmiał się i nie zdecydował się na bezpośrednią odpowiedź, utrzymując rynki w niepewności;
- Lagarde oczekuje wyboistej drogi dla inflacji do końca roku 2024. W drugiej połowie roku 2025 inflacja zacznie mocniej spadać. Inflacja w sektorze usług wyniosła w rzeczywistości 4,1% w strefie euro;
- Gołębio Lagarde wtrąciła, że nie istnieje pogląd, który uzasadniałby utrzymywanie 2% inflacji 'za wszelką cenę’ – sugeruje, że inflacja w usługach może być 'strukturalnie’ wyższa. EBC dokładnie patrzy na komponenty odczytów inflacji w usługach.
- Wynagrodzenia i rynek pracy w USA sugerują, że rynek wszedł w lepszy balans i nie ma już tak olbrzymich problemów z podażą pracy. Inflacja w usługach pozostaje podwyższona i jak zwykle trudna do opanowania, co dobrze uzasadniają nieco wyższe wynagrodzenia
- Powell zdecydował się nie komentować tematu ceł i handlu międzynarodowego. Prezes Fed pozostawił kwestię 'wyższej’ neutralnej stopy procentowej (R*) otwartą – w ocenie Powella jednak bardzo niskie stopy z okresu 'post-GFC (2008-2020) mogą nie wrócić.
- Rezerwa Federalna przekona się ’empirycznie’ jak zmieni się jej nastawienie w następnych miesiącach. Jak dotąd bank osiąga swoje cele: 4% bezrobocie, 2% inflację i lekko zwalniającą gospodarkę oraz rynek pracy
- Według Lagarde to, jak AI wpłynie na pracę, pokaże dopiero przyszłość, ale z pewnością będzie miała wpływ – przede wszystkim na zawody, w których wywrze wpływ na 'drabinę awansów’. Powell z Fed wskazał, że jest wciąż zbyt wcześnie by szacować wpływ AI na gospodarkę i pracę