Pomimo oznak spowolnienia, rynek pracy w USA pozostaje odporny, nawet w obliczu rosnącej niepewności wywołanej przez protekcjonistyczną politykę handlową prezydenta Donalda Trumpa.
W kwietniu liczba miejsc pracy poza rolnictwem wzrosła o 177 000, co wprawdzie oznacza lekki spadek względem poprzedniego miesiąca, ale nadal przekracza prognozy ekonomistów zakładające wzrost o 130 000. Po rewizjach dane za luty i marzec zostały obniżone łącznie o 58 000 miejsc pracy.
Nie jest źle
Stopa bezrobocia pozostała na poziomie 4,2%, a siła robocza powiększyła się o 518 000 osób. Wzrost zatrudnienia wynika w dużej mierze z ostrożności pracodawców, którzy nie chcą zwalniać pracowników po problemach z rekrutacją w czasach pandemii. Przeciętna długość tygodnia pracy nie zmieniła się i wyniosła 34,3 godziny, a płace godzinowe wzrosły o 0,2%, co daje 3,8% wzrostu rok do roku.
Sektor opieki zdrowotnej odnotował największy wzrost zatrudnienia – 51 000 nowych miejsc pracy. Zatrudnienie wzrosło również w transporcie i magazynowaniu (29 000), budownictwie (11 000), gastronomii i hotelarstwie (24 000) oraz sektorze usług finansowych (14 000). Z drugiej strony zatrudnienie w rządzie federalnym spadło o 9 000 miejsc, kontynuując trend redukcji rozpoczęty przez administrację Trumpa, która – z pomocą kontrowersyjnego Departamentu Efektywności Rządu (DOGE) – dąży do ograniczenia wielkości administracji.
Produkcja przemysłowa zmniejszyła się o 1 000 miejsc pracy, głównie w sektorach motoryzacyjnym oraz elektronicznym. Spadek ten może się pogłębić, zwłaszcza że mimo złagodzenia ceł na części samochodowe, przemysł motoryzacyjny nadal zmaga się z kosztami – szacowanymi na 2 000–12 000 USD na pojazd. General Motors zredukowało swoją prognozę zysków na 2025 rok, przewidując 4–5 miliardów USD strat związanych z taryfami.
Nowa fala ceł – w tym 145% na towary z Chin – zaostrzyła napięcia z Pekinem, który odpowiedział zakazem odbioru samolotów Boeing przez chińskie linie lotnicze. Europejski przewoźnik Ryanair grozi anulowaniem zamówień na setki samolotów.
Rynki są stabilne
Mimo napięć rynki finansowe pozostały stabilne – indeksy giełdowe rosły, dolar słabł, a rentowności obligacji wzrosły. Niektórzy ekonomiści ostrzegają jednak, że dane z rynku pracy mogą nie oddawać realnego stanu gospodarki, która może znacząco zwolnić latem, gdy skutki ceł zaczną być widoczne w twardych danych makroekonomicznych.
Na razie jednak rynek pracy trzyma się mocno. Gdyby administracja Trumpa wycofała najbardziej uciążliwe taryfy, gospodarka mogłaby uniknąć głębokiej recesji.