Nowy tydzień oznacza nowe katalizatory dla rynku akcji i kryptowalut. Oczy Wall Street czekają na jedną datę. Jest nią 18 września, czyli dzień decyzji Rezerwy Federalnej. Tydzień zaczyna się spokojnie. Oto dane makro, które wpłyną na globalne rynki, w tym tygodniu.

Poniedziałek, 15 września

Azja

Rano uwagę przyciągną dane z Nowej Zelandii – indeks PMI dla sektora usług spadł do 48,9 pkt, co sugeruje lekki spadek aktywności w usługach. W Chinach dzień upłynie pod znakiem kluczowych odczytów gospodarczych:

• Ceny nieruchomości pozostają pod kreską (-2,8% r/r), co pokazuje, że rynek wciąż zmaga się z korektą po kilku trudnych kwartałach.
• Sprzedaż detaliczna rośnie nieco szybciej niż poprzednio – prognoza 3,8% r/r wobec 3,7%, co daje nadzieję na stabilizację konsumpcji.
• Produkcja przemysłowa utrzymuje się na poziomie 5,7% r/r, a inwestycje w środki trwałe mogą spowolnić minimalnie (prognoza 1,5% po 1,6%).
• Stopa bezrobocia pozostaje stabilna na 5,2%, a konferencja prasowa Narodowego Banku Chin będzie śledzona w poszukiwaniu wskazówek dotyczących przyszłej polityki monetarnej.

Europa

W strefie euro uwagę przyciągną dane o cenach hurtowych w Niemczech i bilansach handlowych we Włoszech oraz całej strefie:

• Wskaźnik WPI w Niemczech prognozowany jest na 0,2% m/m i 0,5% r/r, co może potwierdzić spowolnienie presji kosztowej dla producentów.
• Włochy raportują bilans handlowy w wysokości 5,5 mld EUR wobec 5,41 mld wcześniej – widać stabilizację eksportu, szczególnie poza UE.
• Polska publikuje CPI, który według prognozy spada do 2,8% r/r z 3,1%, a w ujęciu miesięcznym -0,1% po 0,3%. To sygnał, że inflacja konsumencka lekko odpuszcza, co może sprzyjać złotemu.

Dodatkowo w Europie pojawią się aukcje obligacji we Francji i Niemczech oraz sprawozdanie niemieckiego Buba – to okazja dla rynku długu do weryfikacji popytu na papiery rządowe.

Ameryka Północna

W USA kluczowym punktem dnia będzie wskaźnik produkcyjny dla Nowego Jorku, który może spaść z 11,9 do 4,3 pkt. To pierwszy sygnał aktywności przemysłowej w tym miesiącu i potencjalny impuls dla dolara.

Z Kanady napłyną dane o sprzedaży przemysłowej (prognoza 1,7% m/m) oraz sprzedaży hurtowej (1,4% m/m). Rynki będą patrzeć, czy gospodarka wciąż utrzymuje stabilny rytm po słabszych odczytach w ostatnich miesiącach.

Na zakończenie dnia uwagę przyciągnie przemówienie prezes EBC, Christine Lagarde, które może wpłynąć na sentyment wobec euro, zwłaszcza jeśli padną komentarze dotyczące przyszłej polityki pieniężnej.

Wtorek, 16 września

Wtorek rozpoczyna się spokojnie pod kątem świąt – w Meksyku obchodzony jest Dzień Niepodległości. Dla rynków najważniejsze będą publikacje z Wielkiej Brytanii, strefy euro, Kanady i USA, które mogą wyznaczyć ton nastrojów przed środą pełną decyzji banków centralnych.

Wielka Brytania

Rano poznamy dane o wynagrodzeniach i zatrudnieniu: średnie pensje rosną lekko w ujęciu rocznym – 4,8% bez premii, 4,7% z premiami, przy niezmienionej stopie bezrobocia 4,7%. Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych wzrosły, co wskazuje na pewne spowolnienie rynku pracy. Te informacje będą szczególnie istotne dla funta i oczekiwań co do dalszej polityki Banku Anglii.

Strefa euro

W Niemczech indeks ZEW pokazuje mieszane nastroje: bieżące warunki gospodarcze wciąż pesymistyczne (-65,0), ale wskaźnik oczekiwań rośnie do 26,4 pkt. Publikacje produkcji przemysłowej (+0,3% m/m) i kosztów pracy (+3,7% r/r) potwierdzają umiarkowany, stabilny wzrost w strefie euro. Włochy raportują zgodne z prognozą CPI 1,6% r/r, bez zmian wobec poprzedniego miesiąca.

Kanada

Kanadyjczycy poznają dane o rozpoczętych budowach domów (278 tys., po 294,1 tys.) oraz inflacji bazowej i ogólnej (wskaźniki CPI 1,7–2,6% r/r). To ważny sygnał dla rynku nieruchomości i oczekiwań względem Banku Kanady.

USA

Najważniejsze punkty dnia to sprzedaż detaliczna i produkcja przemysłowa: prognozy wskazują lekkie spowolnienie – sprzedaż m/m na poziomie 0,2%, bazowa sprzedaż +0,4%, a produkcja przemysłowa stagnuje (0,0% m/m). Wskaźnik NAHB dla rynku nieruchomości rośnie do 33 pkt, co może poprawić nastroje w sektorze budowlanym. Dodatkowo rynki będą śledzić cotygodniowe dane API o zapasach ropy – mogą mieć krótkoterminowy wpływ na ceny surowca.

Środa 17 września. Decyzja Fed

Japonia

Bilans handlowy pozostaje w ujemnym obszarze (-513,6 mld JPY), eksport spada o 1,9% r/r, import o 4,2% r/r. Publikacje mogą wpływać na jena, szczególnie przy analizie stanu gospodarki przed kolejnymi decyzjami BoJ.

Wielka Brytania

Odczyty CPI i bazowego CPI za sierpień są stabilne: inflacja bazowa r/r 3,7%, ogólna 4,7%. To istotny sygnał dla rynku, biorąc pod uwagę oczekiwania wobec stóp procentowych i perspektyw Banku Anglii.

Strefa euro

Poznamy CPI i bazowe CPI w strefie euro – wskaźniki za sierpień pozostają na poziomie 2,1–2,3% r/r. W Niemczech aukcja 30-letnich obligacji (Bund) przyciąga uwagę inwestorów.

Kanada

Bank Kanady ogłosi decyzję ws. stóp procentowych o 15:45 – oczekiwania wskazują spadek stopy do 2,50% z 2,75%. Dodatkowo publikacja rozpoczętych budów domów (1,36 mln) i konferencja prasowa BK będą kluczowe dla rynku CAD.

USA

Dzień kulminuje decyzją FOMC ws. stóp procentowych (20:00) – oczekiwane utrzymanie stopy na 4,25%. Równolegle poznamy prognozy ekonomiczne i projekcje stopy procentowej. Wcześniej, w południe, raporty dotyczą budownictwa (pozwolenia i rozpoczęte budowy domów) oraz zapasy ropy i paliw EIA (16:30), które mogą chwilowo wpływać na rynek surowców i dolara.

Czwartek 18 września

Czwartek przynosi kluczowe odczyty PKB w Nowej Zelandii oraz decyzję Banku Anglii i RPA

Japonia

• Zamówienia na maszyny w lipcu: -1,7% m/m, +5,4% r/r.

Australia

• Zmiana zatrudnienia w sierpniu: 21,2K nowych miejsc pracy, stopa bezrobocia utrzymana na 4,2%.

Polska (oczekiwania)

• Produkcja przemysłowa r/r: 0,5%.
• Płace w sektorze korporacyjnym r/r: 8,0%.
• Wzrost zatrudnienia r/r: -0,8%.

Wielka Brytania

• Decyzja BoE ws. stóp procentowych: 4,00%, głosy MPC – większość za utrzymaniem stóp.

Strefa euro

• Rachunek bieżący za lipiec: 35,8 mld EUR, saldo n.s.a.: 38,9 mld EUR.
• Kilka wystąpień przedstawicieli ECB i niemieckiego Buba, wpływ głównie na rynki obligacji.

USA

• Fed z Filadelfii – wskaźniki przemysłowe i zatrudnienia: sygnały stabilizacji i umiarkowanego wzrostu cen.
• Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych: 245K wstępnych wniosków.
• Wiodący indeks USA (m/m): -0,1%.
• Aukcje papierów wartościowych w południe i popołudniu: krótkoterminowe weksle i TIPS, wpływ na krzywą rentowności.

Piątek, 20 września

Japonia

• CPI sierpień: ogólnokrajowy 3,1% r/r, bazowy 2,7% r/r.
• Krajowy CPI m/m: 0,1%.
• BoJ – decyzja w sprawie polityki pieniężnej i konferencja prasowa. Stopa utrzymana na 0,50%.

Wielka Brytania

• Sprzedaż detaliczna sierpień: 0,4% m/m, 0,5% r/r.
• Bazowa sprzedaż detaliczna: 0,5% m/m, 1,3% r/r.
• Wskaźnik zaufania konsumentów GfK (wrzesień): -18.

Strefa euro

• Klimat biznesowy we Francji (we wrześniu): 95 vs 96 poprzednio.
• Wskaźnik PPI w Niemczech: -0,1% m/m, -1,8% r/r.
• Spotkania Eurogrupy i ECOFIN – mogą wpływać na rynki europejskie.

Kanada

• Sprzedaż detaliczna lipiec: -0,6% m/m, podstawowa +0,3% m/m.