Po dzisiejszych danych ISM indeksy giełdowe chwilowo wzrosły, a osłabił się dolar. W ogólnym rozrachunku rynek nieco 'marginalizuje’ znaczenie danych makro ze Stanów Zjednoczonych i zwraca uwagę przede wszystkim na cła i ryzyko wojny handlowe z Chinami. Niemniej jednak, dane ISM wypadły dziś korzystnie dla byków; presja cenowa w komponencie cenowym nieco zelżała, podczas gdy wzrosło zatrudnienie. Niemniej jednak sentyment na giełdzie amerykańskiej pozostaje słaby, a raport ISM, choć korzystny dla rynków akcji – nie zdołał odwrócić nastrojów. Bitcoin w pierwszej reakcji tracił, ale ostatecznie testuje 99 tys. USD.
Dane z USA
Wskaźnik ISM PMI dla usług wzrósł w 23 z ostatnich 25 miesięcy, począwszy od stycznia 2023 roku. Styczniowy odczyt na poziomie 52,8 procent jest niższy od odczytu ze stycznia 2024 r., który wyniósł 53,2 procent… Ale wciąż o 0,4 punktu procentowego powyżej średniego odczytu PMI z 2024 r., który wyniósł 52,4 procent. Poniżej dane.
Indeks ISM usług PMI USA, za styczeń 2025: 52,8 (prognoza 54, poprzednio 54,1)
Komponent cenowy usług ISM: 60.4 (oczekiwany 65.1 po 64.4 poprzednio)
Zatrudnienie w usługach ISM w USA 52,3 (poprzednio 51,4)
Nowe zamówienia w USA 51,3 (poprzednio 54,2)
Finalne dane S&P PMI za styczeń
US S&P łączony PMI: 52,7 (prognoza 52,5, poprzedni 52,4)
US S&P usługowe PMI: 52.9 (prognoza 52.9, poprzednio 52.8)
Komentarz Millera
Słabe warunki pogodowe były wskazywane przez wielu respondentów jako czynnik wpływający na poziom biznesu i produkcji. Podobnie jak w ubiegłym miesiącu, wiele firm wspomniało również o przygotowaniach lub obawach związanych z potencjalnymi działaniami celnymi nowego rządu USA.
„Wskaźnik dostaw wyniósł 53 procent, czyli o 0,5 punktu procentowego więcej niż 52,5 procent odnotowane w grudniu. Jest to drugi miesiąc z rzędu, w którym indeks znajduje się w fazie ekspansji, co wskazuje na wolniejsze tempo dostaw.
Przypomnijmy, że tzw. Wskaźnik Dostaw jest indeksem odwróconym; odczyt powyżej 50% wskazuje na dłuższe oczekiwania na dostawy. To jest typowe dla poprawy sytuacji gospodarczej i wzrostu popytu ze strony klientów. Indeks cen odnotował w styczniu 60,4%, co oznacza spadek o 4 punkty procentowe w porównaniu z grudniowym sezonowo skorygowanym odczytem na poziomie 64,4%.
Indeks zanotował dwa kolejne odczyty powyżej 60 procent, po tym jak od lutego 2024 roku znajdował się poniżej 60. Indeks zapasów spadł w styczniu trzeci miesiąc z rzędu, rejestrując 47,5%. To padek o 1,9 punktu procentowego w porównaniu z grudniowym wynikiem 49,4%. Indeks nastrojów dotyczących zapasów wzrósł 21. miesiąc z rzędu do 53,5%, co oznacza wzrost o 0,1 punktu procentowego w porównaniu z grudniowym odczytem.
Wskaźnik zaległych zamówień pozostał w trendzie spadkowym szósty miesiąc z rzędu, odnotowując w styczniu 44,8%, co oznacza wzrost o 0,5 punktu procentowego w porównaniu z grudniowym odczytem na poziomie 44,3%. Łącznie czternaście branż odnotowało wzrost w styczniu, o pięć więcej niż w poprzednim miesiącu.
Zatem styczeń był drugim miesiącem z rzędu, w którym wszystkie cztery subindeksy, które bezpośrednio wpływają na wskaźnik – aktywność biznesowa, nowe zamówienia, zatrudnienie i dostawy do dostawców – znajdowały się w fazie ekspansji. Jednak wolniejszy wzrost indeksów aktywności biznesowej i nowych zamówień doprowadził do niższego odczytu indeksu łączonego.
Wybrane komentarze firm ankietowanych w ISM
- „Spodziewamy się, że w drugim kwartale rozpocznie się realizacja znaczących nowych projektów na rynku energetycznym w USA”. [Budownictwo]
- „Warunki biznesowe wydają się być obecnie stabilne”. [Usługi edukacyjne]
- „Otrzymujemy listy z zapowiedziami wyższych cen od dostawców na 2025 rok. Polegamy bardziej na analityce, aby znaleźć najniższy wpływ na koszty przy jednoczesnym utrzymaniu wysokiej jakości”. [Opieka zdrowotna i pomoc społeczna]
- „Rynek papieru zaczyna się zacieśniać w zakresie gatunków drewna mielonego. Wszystkie północnoamerykańskie papiernie przesuwają daty na koniec lutego. Nie powoduje to jeszcze żadnych niedoborów, ale to pierwszy raz od ponad roku, kiedy daty się przesuwają”. [Informacja]
- „Wśród interesariuszy i dostawców istnieją pewne obawy związane ze zmianami rządowymi i potencjalnymi obciążeniami taryfowymi”. [Zarządzanie spółkami i usługi wsparcia]
- „Groźba wprowadzenia ceł powoduje wzrost cen. Zagrożenie niestabilnymi rynkami międzynarodowymi powoduje niedobory różnych materiałów”. [Usługi profesjonalne, naukowe i techniczne]
- „Obawy w przyszłości dotyczą kosztów materiałów i prac projektowych, jeśli jakiekolwiek taryfy wejdą w życie”. [Nieruchomości, wynajem i dzierżawa]
- „Sprzedaż w okresie świątecznym nie była tak wysoka, jak oczekiwano. Trzeba będzie dostosować przyszłe plany”. [Handel detaliczny]
- „Rynek pracy łagodnieje, ponieważ obserwujemy mniejszą rotację i otrzymujemy więcej lepiej wykwalifikowanych kandydatów. Ponadto zapotrzebowanie na nasze usługi stale rośnie”. [Transport i logistyka]
- „Biznes się rozwija, ale nadal wolniej niż oczekiwano w styczniu. Mieliśmy wiele zamknięć magazynów z powodu pogody”. [Handel hurtowy]