Krótko po zakończeniu dzisiejszych notowań wstępne wyniki za I półrocze 2025 roku zaprezentowała spółka XTB. Firma w spektakularny sposób powiększyła bazę klientów, co w kolejnych latach powinno pozytywnie wpływać na jej dane zawarte w raportach. Wzrosły przychody i zyski, ale nie tak mocno, jak zakładali analitycy.
Polski fintech z przytupem poprawił wyniki. Ale analitycy liczyli na więcej
XTB to polski fintech dostarczający platformę do inwestowania. Jest ona dostępna w formie desktopowej oraz aplikacji mobilnej. Spółka od wielu lat rozwija się na rynku międzynarodowym, od niemal dekady jest notowana na GPW. Obecnie wchodzi w skład indeksu WIG40. Jej kapitalizacja wynosi około 8,8 mld zł.
Z raportu XTB wynika, że w I półroczu spółka wypracowała 1,16 mld zł przychodów, podczas gdy w analogicznym okresie ubiegłego roku było to niespełna 940 mln zł. Wzrost wyniósł niemal 24 proc. Firma wyjaśniła, że za wzrost odpowiada stale powiększająca się baza aktywnych klientów. Wykonywane przez nich transakcje pozwoliły firmie osiągnąć w pierwszych sześciu miesiącach roku nieco ponad 410 mln zł zysku netto. Dla porównania rok wcześniej było to przeszło 463 mln zł.
Notowania XTB / Źródło: Stooq
Przychody XTB w samym II kwartale br. wyniosły 580,6 mln zł. Względem II kw. ubiegłego roku oznacza to wielki skok (ponad 52 proc.), ale konsensu PAP Biznes zakładał ponad 622 mln zł przychodów. Zysk netto w okresie kwiecień-czerwiec wyniósł niewiele ponad 216 mln zł. To o ponad jedną trzecią więcej niż w analogicznym okresie ubiegłego roku. Tymczasem konsensus PAP Biznes zakładał nieco ponad 245 mln zł. Innymi słowy: wyniki poprawiono. Ale analitycy spodziewali się jeszcze lepszych danych w raporcie XTB.
Pokaźne aktywa i szybko rosnąca baza klientów XTB
XTB poinformowało, że aktywa klientów na koniec I kw. br. wyniosły ponad 36 mld zł. Ponad połowę (19,4 mld zł) stanowiła wartość nominalna instrumentów posiadanych przez klientów na rachunkach (akcje i ETP). Na tę kwotę złożyła się też wartość nominalna instrumentów CFD (12,4 mld zł). Do tego należy dorzucić 4,6 mld zł środków pieniężnych klientów.
Wspomniałem już o rosnącej bazie klientów i przy tym wątku warto zatrzymać się na chwilę. W pierwszej połowie 2025 roku XTB pozyskało ponad 361 tys. nowych klientów. To o ponad 55 proc więcej niż w tym samym okresie 2024 roku. Łączna liczba aktywnych klientów platformy zbliżyła się do 854 tys. użytkowników, co oznacza wzrost o niemal 70 proc. Na koniec czerwca 2025 roku z platformy inwestycyjnej i aplikacji mobilnej XTB korzystało łącznie ponad 1,7 mln klientów. Na koniec I połowy 2024 roku było to 1,11 mln.
Co dalej z kursem XTB? Niedawno cena akcji wystrzeliła
Podczas wczorajszej sesji niewiele działo się z notowaniami XTB – najwyraźniej rynek nie wiedział, czego się spodziewać i wyczekiwał raportu. Sesja zamknęła się w okolicach 75 zł za jeden papier. Tymczasem jeszcze w połowie maja było to ponad 90 zł. Spółka zaliczyła wówczas spektakularny wzrost ceny akcji – miesiąc wcześniej płacono za nie około 66 zł.
Co na to analitycy? Niestety, najświeższe rekomendacje… nie są takie świeże. Ta najbardziej aktualna pochodzi jeszcze z pierwszej połowy lutego 2025 roku. Ekspert Noble Securities co prawda utrzymał w niej rekomendację „kupuj”, ale jednocześnie obniżył cenę docelową w perspektywie 9 miesięcy z 88,6 zł do 81,3 zł za akcję. W tej cenie należy uwzględnić jeszcze przyznawaną w połowie rok dywidendę, która wyniosła niemal 5,5 zł. Innymi słowy kurs zbliżył się już do wyceny analityka.