Dziś uwagę rynków finansowych przyciąga wystąpienie szefa Rezerwy Federalnej, w cieniu wyraźnych podziałów wewnątrz Fed po ostatniej decyzji o utrzymaniu stóp procentowych bez zmian. Aż czterech członków FOMC zgłosiło sprzeciw, co rynek interpretuje jako sygnał narastających napięć wokół przyszłej polityki monetarnej. Trzech z nich nie kwestionowało samego poziomu stóp, ale sprzeciwiało się utrzymaniu „nastawienia na luzowanie”, co może sugerować mniejszą skłonność do przyszłych obniżek.
Może ocenić tegłosy jako „ostrzeżenie” wobec potencjalnego wpływu nowych kandydatów na kierownictwo Fed i deklarację większej niezależności banku centralnego. Jednocześnie Fed podkreśla rosnącą niepewność związaną z sytuacją na Bliskim Wschodzie oraz presję wynikającą ze wzrostu cen energii. W tle pozostaje także słaby rynek pracy, który komplikuje ocenę dalszych ruchów polityki pieniężnej.
Decyzję opisaliśmy w skrócie w artykule Z ostatniej chwili: Fed zdecydował o stopach procentowych. Bitcoin i Wall Street nurkują. Inwestorzy będą dziś szczególnie uważnie śledzić ton wypowiedzi, który może wskazać, jak długo Fed utrzyma obecne stopy procentowe.
Przemawia szef Fed, Powell
Inflacja w USA pozostaje podwyższona, częściowo odzwierciedlając wzrost cen energii. Obecne nastawienie polityki pieniężnej jest uznawane za odpowiednie i sprzyjające postępowi w realizacji celów Fed. Rozwój wydarzeń na Bliskim Wschodzie zwiększa niepewność gospodarczą, a ryzyka występują po obu stronach mandatu Fed, mimo że wydatki konsumenckie pozostają odporne.”
Stopa bezrobocia zmieniła się niewiele, a spowolnienie wzrostu zatrudnienia wynika ze słabszej ekspansji siły roboczej, podczas gdy popyt na pracę wyraźnie się osłabił. Inflacja PCE jest widziana na poziomie 3,5% w marcu, a bazowa PCE na 3,2%, przy czym krótkoterminowe oczekiwania inflacyjne wzrosły, natomiast długoterminowe pozostają zgodne z celem 2%.”
Fed prowadzi niezależny proces podejmowania decyzji, a sama instytucja pozostaje odporna. „Moje obawy dotyczą serii ataków prawnych wymierzonych w Fed; nie mają one nic wspólnego z krytyką werbalną ze strony wybranych urzędników. Nie chcemy wprowadzać rynków w błąd co do naszej funkcji reakcji; to wartościowa debata, którą należy prowadzić… Przy czym istnieje również silny argument po naszej stronie.
(Relacja na żywo trwa)