Firma SpaceX złożyła do Komisji Papierów Wartościowych i Giełd USA (SEC) poufny wniosek o rejestrację prospektu emisyjnego w trybie „nonpublic review„. Dokument ten, złożony w pierwszych dniach kwietnia, otwiera drogę do debiutu giełdowego, planowanego na czerwiec 2026 r. Oferta publiczna ma wycenić spółkę na ponad 1,75 bln dolarów i pozyskać od 40 do 80 mld dol., przy czym w wariantach bazowych mowa jest o kwocie sięgającej 75 mld dol. Dla porównania – największa dotychczasowa oferta, debiut Saudi Aramco z 2019 r., wyniosła 29 mld dol.
Zgodnie z danymi Morningstar, SpaceX wygenerowała w 2025 r. przychody na poziomie około 16 mld dol. oraz EBITDA w wysokości 7,5 mld dol. Na 2026 r. prognozowane są przychody zbliżające się do 20 mld dol., generowane głównie przez program startów rakietowych oraz sieć satelitarną Starlink. Ta ostatnia na koniec marca 2026 r. obsługiwała 10 mln aktywnych klientów.
Długoterminowa projekcja wskazuje na 150 mld dol. przychodów i 95 mld dol. EBITDA w 2040 r. W strukturze grupy uwzględniono przejęcie xAI, które w ramach transakcji podniosło wycenę powiększonej spółki do 1,25 bln dol.; sama xAI ma w 2026 r. wygenerować przychody poniżej 1 mld dol.
SpaceX puszcza oko
Oferta zakłada niestandardowo szczodrą alokację dla inwestorów indywidualnych – do 30% puli akcji, co stanowi znacząco wyższy udział niż w typowych IPO. Koresponduje to zarazem z doświadczeniami Elona Muska – cieszy się on, przykładowo, znaczącą większą popularnością pośród drobnych udziałowców koncernu Tesla niż pośród dużych podmiotów i funduszy kapitałowych, z którymi niejednokrotnie prowadzi zażarte spory. Proces testowania rynku (testing-the-waters) ma rozpocząć się jeszcze w kwietniu 2026 r.
W roli głównych koordynatorów oferty spółka wybrała Bank of America, Citigroup, Goldman Sachs, JPMorgan oraz Morgan Stanley. Zgodnie z dostępnymi informacjami prasowymi, SpaceX rozważa wprowadzenie niestandardowych mechanizmów lock-up: wydłużenie okresu blokady sprzedaży powyżej standardowych sześciu miesięcy dla wybranych dużych akcjonariuszy z wczesnych rund oraz rezygnację z klasycznego lock-up dla pozostałych udziałowców. Celem jest również uzyskanie jak najszybszej pozycji w kluczowych indeksach, w tym Nasdaq-100.
Przepowiednia, co sama się zrealizuje?
Debiut ma charakter poufny do momentu publicznego złożenia ostatecznego prospektu, co zazwyczaj następuje kilka miesięcy po wstępnym wniosku – w zależności od liczby pytań regulatora. Brak sztywnego harmonogramu SEC oznacza, że ostateczny termin notowań może ulec przesunięciu w granicach od kilku tygodni do kilku miesięcy. Wartość oferty w przedziale 40–80 mld dol. czyni ją największą w historii rynków kapitałowych USA pod względem pozyskanego kapitału.
SpaceX nie ujawniła jeszcze szczegółów struktury kapitałowej ani dokładnej liczby oferowanych akcji. Wszystkie dane pochodzą z dokumentów i szacunków banków prowadzących oraz niezależnych analiz finansowych. W przypadku potwierdzenia parametrów oferta ustanowi nowy rekord zarówno pod względem wyceny, jak i skali pozyskanego finansowania. Poniekąd, cała jej otoczka medialna może dodatkowo ją wypromować, stanowiąc do pewnego stopnia samospełniającą się przepowiednię.