Organ decyzyjny Fedu, FOMC zdecydował w sprawie stóp procentowych i utrzymał je bez zmian, na poziomie 5,5%. Teraz przemawia prezes Fed, Powell przemawia. Bitcoin zachowuje się po decyzji dość niepewnie, podobnie jak dolar amerykański, który najpierw zyskał, a obecnie nieco traci. Rynek akcji reaguje wielkim optymizmem, a rentowności 10-letnich obligacji skarbowych USA cofają się do 4,10%, obniżając stopę wolną od ryzyka i wspierając rynek ryzykownych aktywów.
Przemówienie Powella
Mogę sobie wyobrazić scenariusz od zera cięć do kilku cięć w tym roku, w zależności od rozwoju gospodarki. Jeśli inflacja spadnie zgodnie z oczekiwaniami, wzrost pozostanie dość silny, rynek pracy pozostanie bez zmian, obniżka stóp we wrześniu będzie na stole.
W FOMC panuje powszechne przekonanie, że jesteśmy coraz bliżej cięć. Jednak jeszcze nie podjęliśmy żadnych decyzji dotyczących przyszłych posiedzeń, w tym wrześniowego. Zbyt późna redukcja mogłaby nadmiernie osłabić gospodarkę. Możemy obniżyć stopy we wrześniu
Polityka Fed jest w dobrym punkcie. Będziemy uważnie oceniać napływające dane pod kątem przyszłych decyzji. Odczyty inflacji za II kwartał dodały nam więcej pewności siebie.
Szeroki zestaw wskaźników rynku pracy pokazuje, że jest on silny, ale nie przegrzany. Dane sugerują, że rynek pracy powrócił do poziomu z przedednia pandemii. W sektorze mieszkaniowym inwestycje utknęły w martwym punkcie w II kw. Ostatnie wskaźniki sugerują, że gospodarka nadal rozwija się w solidnym tempie.
Długoterminowe oczekiwania inflacyjne wydają się dobrze zakotwiczone. Inflacja pozostaje nieco powyżej celu 2%. Potrzebujemy nieco większego zaufania co do inflacji.
Tempo wydatków Amerykanów spadło, ale pozostaje solidne. Rynek pracy stał się bardziej zrównoważony. W ciągu ostatnich 2 lat poczyniliśmy niezaprzeczalne, istotne postępy w realizacji obu celów. Zarówno kontroli bezrobocia i zwalczania inflacji.
Powell kontynuuje 'gołębi ton’
W scenariuszu bazowym stopy procentowe będą spadać. Praca nad inflacją nie została wykonana, ale można sobie pozwolić na rozpoczęcie ograniczania stopy procentowej. Nie musimy w 100% koncentrować się na inflacji.
Nadchodzi czas na dostosowanie stóp procentowych, aby wesprzeć nasz dalszy proces polityki monetarnej. Wszystkie dane nadal wskazują kierunek, który chcemy zobaczyć. Jeśli zobaczymy coś, co wygląda na znaczące pogorszenie sytuacji na rynku pracy, zareagujemy.
Teraz nie uważamy rynku pracy w obecnym kształcie za prawdopodobne źródło presji inflacyjnej. Dlatego nie chcę widzieć nadmiernego ochłodzenia na rynku pracy. Tren dezinflacji rozszerza się, w USA.